HS효성첨단소재

HS효성첨단소재는 2018년 옛 효성에서 인적분할해 설립된 첨단소재 전문기업으로, 타이어보강재(타이어코드·스틸코드)를 핵심 축으로 산업용사, 아라미드, 탄소섬유, 필름·스판덱스 등 첨단소재 사업을 영위한다.

회사 설명에 따르면 전 세계 승용차용 타이어의 약 절반에 자사 타이어코드가 사용되고 있으며, PET 타이어코드 분야에서 세계 시장을 선도해 왔다. 한국타이어, 금호타이어 등 글로벌 완성 타이어업체와 장기 공급관계를 구축해 판매량과 판가를 지탱하는 기반을 마련했다.

아라미드는 하이브리드 타이어코드와 방탄, 5G 데이터케이블 등 산업용 소재로 쓰이며, 탄소섬유는 자동차 경량화 부품, 고압용기, 풍력 블레이드, 드론, 전선심재, 스포츠용품 등으로 응용 분야를 넓히고 있다.

신용평가사 자료에 따르면 타이어보강재(타이어 및 스틸코드)가 매출의 60% 내외, T-Yarn 및 에어백 원단이 15~20% 수준을 차지하는 주력 제품이며, 아라미드·탄소섬유 등 신소재 매출도 점차 확대되고 있다.

생산기반은 한국·베트남·중국·유럽·미국 등으로 글로벌 다각화되어 있어 관세·물류 리스크를 분산시키는 구조다. 최근에는 벨기에 유미코아의 배터리 음극재 자회사 EMM 지분을 인수하며 실리콘 음극재 사업을 새로운 성장축으로 추가하려는 움직임을 보이고 있다.

지난해 검토했던 타이어 스틸코드 사업 매각은 글로벌 타이어 파트너사들의 안정적 공급망 수요가 확인되면서 최종적으로 철회됐다.

연간 실적은 2022년 매출 3.84조원·영업이익 3,151억원(영업이익률 8.2%)의 정점 이후 2023년 매출 3.20조원·영업이익 1,724억원, 2024년 매출 3.31조원·영업이익 2,197억원(영업이익률 6.6%)으로 완만히 회복하다가 2025년에는 매출 3.28조원, 영업이익 1,574억원(영업이익률 4.8%)으로 다시 둔화됐다.

특히 2025년은 지배주주 순이익이 -216억원 적자를 기록하며 연간 기준 순손실로 전환됐는데, 이는 슈퍼섬유(탄소섬유·아라미드) 부문의 지속된 적자와 일회성 비용이 겹친 영향으로 풀이된다.

분기별로 보면 2025년 3분기(영업이익 193억원)와 4분기(303억원)까지 지배주주 순이익이 각각 -136억원, -9억원으로 적자가 이어졌으나, 2026년 1분기에는 영업이익 344억원, 지배주주 순이익 69억원으로 흑자 전환에 성공했다.

2026년 2분기에는 매출 9,527억원, 영업이익 776억원, 지배주주 순이익 448억원으로 분기 실적이 크게 개선됐는데, 이는 전 사업부에 걸쳐 원재료 가격 상승분을 판가에 반영한 효과와 타이어보강재의 성수기 진입이 맞물린 결과다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 371억원으로, 2025년 연간 적자에서 벗어나는 흐름을 보여준다. 타이어보강재 부문은 2분기 매출 5,493억원, 영업이익 594억원을 기록해 2022년 이후 분기 기준 최대 매출 규모를 달성했다.

다만 필름 등 일부 기타사업은 전방산업 수요 회복 지연으로 적자를 이어가고 있어 사업부별 회복 속도에는 차이가 있다.

글로벌 타이어보강재 시장은 완성차·타이어 교체 수요에 연동되며, HS효성첨단소재는 PET 타이어코드 분야에서 세계 시장을 선도하는 지위를 바탕으로 안정적인 캐시카우 역할을 하고 있다.

반면 탄소섬유 산업은 2022~2025년 중국의 공격적 증설로 공급과잉과 가격 하락 압력이 이어져온 다운사이클을 지나고 있다. 중국 업체들이 대규모 설비 증설을 통해 범용 탄소섬유 공급능력을 빠르게 확대하면서 글로벌 시장에서는 공급과잉과 가격 하락 압력이 동시에 나타나고 있다.

이에 따라 업계의 경쟁축은 생산량 확대에서 고부가가치 제품 확보로 이동하고 있으며, 시장에서 확인해야 할 지표는 단순한 생산능력이 아니라 가동률과 고부가 제품 판매 비중, 중국향 매출 비중, 베트남 공장의 정상화 속도로 지목된다.

실리콘 음극재 시장은 아직 상용화 초기 단계로, 중국 BTR·샨샨, 일본 신에쓰화학 등이 선두를 달리고 있어 후발주자인 HS효성첨단소재로서는 안정적인 양산 체제 확보가 관건이 될 전망이다.

아라미드는 방탄, 5G 데이터케이블 등 안정적 수요 기반 위에 데이터센터 확대에 따른 케이블용 수요 증가 기대가 더해지고 있다.

회사는 타이어보강재의 안정적 수익 기반 위에 탄소섬유·아라미드 슈퍼섬유 사업의 수익성 정상화를 다음 과제로 제시하고 있다.

2026년 1분기 중단됐던 중국 탄소섬유 공장이 가동을 재개했고 2분기 판매량이 전분기 대비 43%, 판가는 8% 증가했으며 이에 힘입어 적자 폭도 전분기 대비 축소된 것으로 신한투자증권이 분석했다.

3분기에는 베트남 공장도 가동을 재개하면서 외형 성장과 함께 적자 규모를 추가로 줄여갈 수 있을 것이라는 전망도 나온다.

회사는 지난 9월 초 상하이에서 열린 중국 국제복합재료공업기술 전시회(CCE 2026)에 참가해 자동차 부품, 고압용기, 드론, 전선심재 등 다양한 응용 제품을 선보이며 신규 고객 확보에 나섰으며, 한국·중국·베트남 3개국 생산거점을 앞세워 공급망 경쟁력을 강조했다.

탄소섬유 생산능력은 2025년 1만 6,500톤에서 2026년 2만 1,500톤, 2028년까지 2만 4,000톤 수준으로 확대될 것이라는 전망이 시장에서 제기되고 있다.

신사업으로는 벨기에 유미코아와의 합작을 통한 실리콘 음극재 사업이 있으며, 회사는 울산에 공장을 신설해 2028년경 양산에 들어가는 것을 목표로 하고 있는 것으로 알려졌다. 다만 이 신사업에 필요한 대규모 투자금 조달 방식(회사채 발행, 정책자금 등)은 아직 구체화되지 않은 상태다.