링크드

링크드는 2004년 전자부품 제조기업으로 설립돼 2014년 코스닥에 상장했으며, 본사는 국내에 두고 중국·베트남에 생산법인을 운영한다. 핵심 사업은 코인타입 진동모터 제조로, 스마트폰과 전자담배, 미용기기에 탑재되는 촉각 피드백용 부품을 공급한다.

사람인 기업정보에 따르면 주요 거래처는 국내 최대 스마트폰 제조사(1차 벤더)이며, 글로벌 전자담배 제조업체도 주요 고객으로 꼽힌다.

최근에는 전기차·SDV(소프트웨어 중심 자동차) 확산에 맞춰 시트, 사이드미러, 도어, 충전구, 공조장치 등에 쓰이는 자동차 전장용 전동모터로 사업 영역을 넓히고 있으며, 진동·전동모터 관련 특허를 20건 이상 확보하고 있다.

이와 별도로 관계사 원유니버스를 통해 다수의 VR·게임 IP를 확보하고 PC·모바일 게임 퍼블리싱 사업을 병행하고 있으며, 캐릭터 라이선스를 활용한 홈웨어·라운지웨어 유통 사업도 신규로 추진 중이다.

2026년 들어서는 라이크코퍼레이션과 협력해 AX(AI 전환) 컨설팅, AI 교육, 디지털 트윈 등 AI 솔루션 사업으로도 영역을 확장하고 있다. 회사명은 2024년 3월 와이제이엠게임즈에서 링크드로 변경됐으며, 넷마블 등이 과거 주요 주주로 이름을 올린 바 있다.

이처럼 전자부품 제조업이라는 본업 위에 게임·VR·리테일·AI 등 다양한 신규사업을 동시에 얹는 구조여서, 사업 부문 간 매출 비중이 빠르게 재편되고 있는 단계다.

연간 매출은 2022년 302억원, 2023년 202억원, 2024년 141억원, 2025년 105억원으로 4년 연속 감소했다. 같은 기간 영업손실은 24억원에서 44억원, 61억원, 72억원으로 매년 확대돼 2025년 영업이익률은 -69%까지 악화됐다.

다만 지배주주 순이익은 2022년 66억원 흑자에서 2023년 -126억원, 2024년 -173억원으로 적자가 커졌다가 2025년에는 -27억원으로 적자 폭이 오히려 줄어드는 흐름을 보였다.

분기 단위로 보면 2025년 2분기 지배주주 순손실이 117억원에 달했으나, 2025년 4분기에는 95억원의 순이익을 기록하며 큰 폭의 등락을 보였고, 2026년 1분기 다시 -15억원으로 적자 전환한 뒤 2026년 2분기에는 32억원 흑자로 돌아섰다.

이 같은 순이익 변동성은 매 분기 지속되는 영업손실(2026년 2분기 -24억원)과 달리, 특정 분기에 반영된 비영업적 요인의 영향이 컸던 것으로 해석된다. 매출 측면에서는 2026년 1분기 24억원에서 2분기 41억원으로 확대돼 최근 네 개 분기 중 가장 높은 분기 매출을 기록했다.

자기자본(지배주주 지분)은 2022년 820억원에서 2025년 593억원으로 줄어드는 추세를 보였는데, 이는 누적 순손실이 자본을 잠식해온 결과다. 영업활동현금흐름은 2023년 33억원 유입에서 2024년 -47억원, 2025년 -73억원으로 악화돼 본업의 현금창출력 약화가 이어지고 있음을 보여준다.

스마트폰용 진동모터 시장은 성숙기에 접어들어 있으며, 벤처스퀘어 보도에 따르면 중국 스마트폰 업체의 약진으로 국내 스마트폰 제조사의 성장세가 둔화되고 전자담배 시장 수요도 감소하면서 관련 부품 매출이 부진한 상황이다.

반면 전기차·SDV 확산에 따라 차량 내 전자 제어 시스템 비중이 커지면서 초정밀·고효율 모터 기술의 적용 범위가 자동차 전장 부품 영역으로 이동하고 있으며, 벤처스퀘어는 관련 글로벌 시장 규모를 1100억달러로 전망했다.

이 시장에서는 안정적인 공급 능력과 품질 관리 역량이 핵심 경쟁력으로 꼽히는데, 최근 글로벌 공급망 불안 속에서 완성차 업체들이 공급처 다변화와 납기 안정성을 중시하는 흐름이 나타나고 있다.

링크드는 국내외 생산 거점을 바탕으로 스마트폰용 진동모터와 자동차 부품용 전동모터를 동시에 생산하며 이 흐름에 대응하고 있다. 한편 게임·VR 콘텐츠 산업은 다수의 신작이 빠르게 이탈하는 등 장르 전반이 침체된 분위기로 알려져 있어, 신규사업으로서의 게임 부문은 업황 자체가 우호적이지 않은 국면에 있다.

AI 전환(AX) 컨설팅·교육 시장은 대학·공공기관을 중심으로 수요가 늘고 있는 것으로 파악되나, 아직 사업 초기 단계로 경쟁 구도가 유동적이다.

회사는 2026년 3월 제출한 분기보고서에서 인공지능·디지털 기술 관련 신규사업에 대해 초기 인프라 구축과 핵심 솔루션 확보를 위한 투자가 필요하다고 밝혔으며, 구체적인 투자 규모는 검토 중이고 고객사로부터 확정된 사업비를 단계별 마일스톤에 맞춰 조달할 계획이라고 설명했다.

캐릭터 기반 의류·잡화 유통 사업에 대해서도 초기 제품 생산과 유통 채널 확보를 위한 투자가 필요하다는 입장을 공시했다.

자동차 전장용 전동모터 사업과 관련해 스타트업레시피 보도에 따르면 회사는 지난해 생산라인을 증설해 연간 2880만개 규모의 생산능력을 확보했으며, 민용재 대표는 하반기부터 공급 확대가 본격화되면서 매출 구조 다변화와 수익성 개선이 이뤄질 것이라고 밝힌 바 있다.

2026년 7월에는 라이크코퍼레이션과 협약을 맺고 AX 컨설팅·AI 교육·디지털 트윈 분야의 공동 사업을 추진하기로 했으며, 대학·공공기관 프로젝트를 통해 레퍼런스를 확장한다는 계획이다. 이 같은 신규사업들이 실제 매출로 얼마나 이어질지는 향후 분기 공시를 통해 확인이 필요한 상태다.

회사는 2026년 2월 넥써쓰 주식을 교환대상으로 하는 70억원 규모의 교환사채를 발행해 운영자금과 채무상환자금을 조달했으며, 교환청구기간은 2031년 2월까지 이어진다.