인텍플러스

인텍플러스는 1995년 설립된 머신비전 기반 3D·2D 외관검사장비 전문기업으로, 반도체 후공정 검사, 반도체 미드-엔드(Mid-End), 디스플레이, 2차전지 검사장비 사업을 영위하고 있다.

2025년 3분기 누적 기준 사업부문별 매출액은 반도체 후공정 검사 장비가 275억원, 2차전지 및 디스플레이 검사 장비가 220억원으로 각각 매출 비중은 55%, 45%를 차지했다.

회사는 2025년부터 반도체 검사 장비 비중을 확대하고 2차전지 검사장비 비중을 축소하는 포트폴리오 재편을 추진하고 있다.

고객 기반은 과거 인텔 등 북미 IDM 중심에서, 최근 일본의 이비덴, 신코전기, 토판 등 주요 신규 고객사를 확보하며 넓어지고 있고 삼성전기와 유니마이크론 등 글로벌 톱티어 기판 제조사들도 고객으로 포함돼 있다.

반도체 외관검사 시장은 미국 KLA가 오랜 기간 주도해 왔으며, KLA 산하 브랜드 아이코스는 인텔, 삼성전자, SK하이닉스 등에 공급해 왔다.

다만 고객사와 OSAT(외주 패키징·테스트 업체)의 요구 사양이 복잡해지면서 국내 장비 기업이 침투할 수 있는 시장이 열렸고, 인텍플러스 외에 고영테크놀러지, 넥스틴, 팸트론 등이 이 틈새를 공략하고 있다.

회사는 KAIST 출신 연구진이 설립한 검사 장비 전문 업체로, 전체 임직원의 약 절반이 연구개발 인력이며 국내에서는 드물게 3D 측정 기술을 자체적으로 확보하고 있다.

신규 사업으로는 인텔과 공동으로 유리기판 기반 반도체 모듈 외관검사 장비를 개발 중이며, Wafer bump 2D/3D 검사장비 국산화도 국책과제로 추진하고 있다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 1,188.4억원, 영업이익 193.6억원(영업이익률 16.3%)으로 정점을 찍은 뒤, 2023년 매출 748.0억원·영업손실 -110.9억원, 2024년 매출 838.7억원·영업손실 -155.9억원으로 3년 연속 적자가 이어졌다.

2025년에는 매출이 897.7억원으로 늘어난 가운데 영업손실이 -37.3억원, 지배주주순손실이 -33.1억원으로 전년 대비 적자 규모가 큰 폭으로 줄었다. 분기별로 보면 실적 변동성이 뚜렷하다.

2025년 2분기 매출 251.5억원·영업이익 15.8억원으로 흑자를 냈던 흐름이 2025년 3분기에는 매출이 99.3억원으로 급감하며 영업손실 -49.2억원으로 반전됐고, 4분기에는 매출 402.8억원·영업이익 40.8억원으로 다시 큰 폭의 흑자를 기록했다.

그러나 2026년 1분기(매출 128.1억원, 영업손실 -19.1억원)와 2분기(매출 89.6억원, 영업손실 -51.2억원)는 재차 적자로 돌아섰다. 이러한 분기별 큰 진폭은 검사장비 산업 특성상 수주와 매출 인식 시점이 불일치하는 데서 기인하는 것으로 해석된다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 +57.4억원으로 순손실에도 양(+)의 흐름을 유지했으나, 2024년에는 -73.0억원으로 마이너스를 기록한 바 있다. 부채비율은 2022년 73.0%에서 2023년 136.0%, 2024년 172.6%로 높아진 뒤 2025년 158.6%로 소폭 낮아졌다.

반도체 후공정·패키징 시장은 AI 가속기와 HBM 수요 확대에 따라 CoWoS, FC-BGA 등 첨단 패키징 공정이 고도화되면서 관련 검사장비 수요도 함께 커지고 있다.

외관검사 시장은 오랫동안 미국 KLA가 주도해 왔으며, KLA 산하 아이코스 브랜드는 인텔, 삼성전자, SK하이닉스 등 주요 고객사에 공급해 왔다.

그러나 고객사와 OSAT 업체들의 사양 요구가 복잡·다양해지면서 국내 장비 기업이 진입할 수 있는 여지가 생겼고, 인텍플러스, 고영테크놀러지, 넥스틴, 팸트론 등이 이 틈새시장을 공략하는 구도다.

일본 기판 검사 시장은 기존에 다카오카가 독점해왔으나, AI 서버용 FC-BGA 기판 수요 증가로 세컨드 벤더 수요가 늘고 있으며, 인텍플러스는 고속 미세 범프 측정 기술을 바탕으로 이 시장에 진입했다.

대만에서는 글로벌 파운드리·OSAT의 CoWoS 라인 검사장비 공급이 관건으로, 해당 공정은 그동안 미국 KLA가 사실상 독점해온 영역이다.

2차전지·디스플레이 검사장비 부문은 업황 부진이 이어지면서 회사가 관련 인력을 감축하는 등 구조조정을 진행 중이며, 이는 반도체 부문으로의 무게중심 이동을 가속화하는 배경이 되고 있다.

유안타증권 권명준 연구원은 2026년 8월 21일 보고서에서 인텍플러스가 수주가 늘고 있어 하반기 매출 성장과 수익성 개선이 함께 구현될 가능성이 크다고 평가했다.

그는 인텍플러스의 고객사인 미국 반도체 기업들이 설비투자 확대 계획을 내놓았고, 회사가 올해 글로벌 파운드리 고객사 대상 품질 검사를 통과하면서 OSAT 기업을 신규 고객으로 맞이하게 됐다고 짚었다.

대만 OSAT 향 CoWoS 검사장비는 2026년 1분기 퀄테스트를 통과해 현재 양산 발주(PO)를 대기 중인 것으로 파악되며, 통과 시 다년간 연간 매출 증분이 발생할 수 있는 구조로 알려져 있다.

SK증권은 2026년 4월 26일 보고서에서 인텍플러스의 2026년 흑자전환이 가시화됐다고 평가하면서, 대만 PO 대기, 북미 어드밴스드패키지향 납품, 대만 수주, 국내 고객사향 확대, 일본 신규 고객사 확보가 동시에 진행 중이라고 밝혔다.

일본에서는 이비덴 등 주요 기판 제조사가 2026~2028년에 걸친 대규모 설비투자를 계획하고 있는 것으로 파악되며, 이러한 고객사 CAPEX 실행 여부가 향후 매출 가시성에 영향을 줄 수 있다.

다만 회사의 실적은 프로젝트성 수주·매출 인식 구조로 인해 분기별 편차가 클 수 있어, 하반기 실적이 실제로 개선 흐름을 이어가는지 확인이 필요하다.