큐렉소

큐렉소는 의료로봇·임플란트·무역 세 개 사업부문으로 구성된 종합 의료기기 기업이다. 의료로봇 부문에서는 인공관절 치환수술로봇 '큐비스-조인트', 척추수술로봇 '큐비스-스파인', 보행재활로봇 '모닝워크'를 개발·판매한다.

큐비스-조인트는 CT 영상 기반 수술계획과 6축 다관절 로봇암을 활용한 자동절삭 기능을 갖춘 액티브 수술로봇으로, 국내 종합병원·전문병원은 물론 인도·말레이시아·인도네시아·일본 등 해외시장에도 공급되고 있다.

큐비스-스파인은 C-Arm·O-Arm 영상 기반으로 척추경 나사못 삽입을 가이드하며 방사선 피폭량을 줄이는 데 초점을 맞춘 제품이다.

임플란트 부문은 짐머바이오멧의 무릎 인공관절 'NexGen' 국내 총판을 운영하며, 2025년부터는 미국 이그젝텍의 어깨관절 임플란트 독점 판매권을 확보해 제품군을 넓혔다. 2026년 1분기 기준 사업부문별 매출 비중은 무역사업이 41.9%로 가장 컸고 의료로봇이 35.6%, 임플란트가 22.5%였다.

수익성 측면에서는 임플란트(3억 2,570만원)와 무역(1억 2,144만원) 부문이 각각 영업흑자를 낸 반면, 의료로봇 부문은 13억 5,986만원의 영업손실을 기록해 전체 실적에 부담을 줬다.

경쟁 구도 측면에서 글로벌 인공관절 대형업체들은 자사 임플란트와 수술로봇을 묶은 패키지 마케팅에 강점을 갖고 있는 반면, 큐렉소는 오픈 플랫폼 방식으로 경쟁하고 있어 관절 임플란트 업체·딜러와의 파트너십 확보가 과제로 지목된다. 고객 기반은 국내 대학병원·전문병원에서 인도·일본·베트남·대만·중동 등으로 점차 확장되는 추세다.

2025년 연결 매출액은 745억 3,182만원으로 전년(555억 3,126만원) 대비 34.2% 증가했고, 영업이익은 23억 6,180만원으로 2024년의 58억 2,150만원 영업손실에서 흑자로 전환됐다.

지배주주순이익도 27억 7,149만원으로 2024년 -87억 5,793만원의 적자에서 벗어나 순이익 흑자전환을 함께 달성했다.

2023년과 2022년에는 영업이익이 각각 11억 3,544만원, 11억 1,070만원으로 소폭 흑자였음에도 순이익은 -48억 5,602만원, -30억 4,088만원으로 적자를 지속해왔다는 점에서, 2025년은 영업이익과 순이익이 동시에 흑자로 전환된 첫 해였다.

재무구조 측면에서는 부채비율이 2022년 20.5%, 2023년 6.9%, 2024년 9.9%를 거쳐 2025년 5.1%로 낮아졌으나, 영업활동현금흐름은 2025년 -112억 5,838만원을 기록해 이익 개선과 별개로 자금 부담이 존재했음을 시사한다.

분기별로 보면 2025년 2분기는 매출 167억 9,477만원, 영업손실 2억 540만원, 순손실 8억 9,004만원으로 상대적 저점을 형성한 뒤, 3분기(매출 172억 2,783만원, 영업이익 3억 4,118만원, 순이익 8억 2,330만원)와 4분기(매출 207억 9,988만원, 영업이익 13억 8,317만원, 순이익 17억 4,551만원)로 개선세를 보였다.

그러나 2026년 1분기에는 매출이 160억 9,544만원으로 줄고 영업손실 9억 1,271만원을 내며 다시 적자로 돌아섰는데, 의료로봇 부문 매출이 전년 동기 100억 6,600만원에서 57억 2,833만원으로 약 43% 급감한 영향이 컸다.

다만 임플란트와 무역 부문의 영업흑자가 손실을 일부 상쇄했다. 2026년 2분기에는 매출이 236억 1,796만원으로 뛰고 영업이익 24억 3,618만원, 순이익 24억 8,481만원을 기록하며 이번 재무 반영 범위 내 최대 규모로 반등했다.

글로벌 수술용 로봇 시장은 연평균 26.5% 성장하며 2029년 237억 달러 규모로 커질 전망이다. 재활로봇 시장도 2024년 4억 3천만 달러에서 2034년 17억 7,624만 달러로 연평균 15.24% 성장할 것으로 추정된다.

이 같은 고성장 전망은 고령화에 따른 정형외과 수술 수요 증가와 로봇 보조 수술의 정확도·회복 속도 개선 효과가 배경으로 꼽힌다.

다만 인공관절 수술로봇 시장은 글로벌 대형 임플란트 제조사들이 자사 임플란트와 로봇을 묶어 판매하는 패키지 전략으로 우위를 지키고 있어, 오픈 플랫폼 전략을 쓰는 큐렉소로서는 임플란트사·딜러와의 별도 파트너십 확보가 필요하다는 지적이 나온다.

국내에서는 큐렉소가 정형외과 수술로봇과 재활로봇을 함께 보유한 사업자로 꼽힌다.

신흥시장(인도·동남아·중남미·중동)에서는 상대적으로 낮은 진입장벽과 현지 파트너십을 통해 매출 기반을 넓혀왔지만, 미국·유럽 등 선진시장은 규제 장벽이 높아 2026년에야 FDA·CE MDR 인허가를 확보한 초기 진입 단계다.

대만·일본처럼 보험수가·적응증 확대가 시장 개화의 분수령으로 작용하는 곳도 있어, 인허가 이후에도 실제 매출 전환까지는 시차가 발생하는 구조다.

회사는 2026년에도 '창사 이래 최대 매출' 달성을 목표로 제시했다. 특정 국가 편중에서 벗어나 유럽·중남미·중동·아프리카 등으로 사업 기반을 넓히겠다는 계획도 함께 밝혔다. 이를 위한 발판으로 주력 제품 큐비스-조인트는 2026년 미국 FDA 허가와 유럽 CE MDR 인증을 잇달아 확보했다.

5월에는 인도 의료기기업체 바이오라드메디시스와 84억 5,700만원(2025년 매출의 11.4% 규모) 규모 공급계약을 체결했고, 이 물량이 연말까지 순차적으로 투입되며 하반기 실적에 기여할 것으로 회사 측은 기대하고 있다.

일본에서는 교세라그룹과의 독점 판매 계약을 바탕으로 무릎 중심에서 고관절(힙) 적응증으로 제품 포트폴리오를 넓히는 전략을 추진 중이며, 회사는 일본에서의 고관절 인증이 다른 신흥국 인허가 확보에도 지렛대가 될 것으로 보고 있다.

대만에서는 TFDA 인허가를 마치고 현지 업체 유니슨·유나이티드와 협업 체계를 구축했으며, 보험수가 결정 여부가 시장 확대의 분수령이 될 것으로 언급됐다.

인도 시장은 현지 법인 설립과 수입 인허가 확보로 정상화 국면에 들어섰고, 카피캣 경쟁 제품 출시에도 큐비스-조인트에 대한 신규 주문이 이어지고 있는 것으로 전해진다.

미래에셋증권은 2026년 4월 탐방 보고서에서 2026년 매출을 전년 대비 14% 증가한 849억원, 영업이익을 172% 증가한 63억원(영업이익률 7.5%)으로 예상하며 의료로봇 부문이 인도 안정화와 일본·러시아 성장에 힘입어 매출 성장을 이끌 것으로 전망했다.