시지메드텍

시지메드텍은 척추·정형외과 임플란트, 치과 임플란트, 골이식재(골대체재) 등을 생산하는 의료기기 기업으로, 최근에는 인체조직 기반 재생의료 소재 사업으로 영역을 넓히고 있다.

주력인 척추(SPINE) 임플란트와 골재생 제품군은 국내 병원 영업망을 통해 판매되며, 2026년 상반기 별도 기준으로 척추 제품군이 전년 동기 대비 약 50%, 골이식재 젤 제품군이 약 41% 성장했다.

rhBMP-2 기반 골대체재 '노보시스 트라우마'는 드퓨신테스와의 국내 독점 판매 계약을 기반으로 2025년 출시된 이후 상반기 약 94% 성장하며 골재생 부문의 성장을 견인했다.

치과 임플란트 사업에서는 지디에스(GDS) 합병, 올어버트먼트·덴탈오션 인수를 통해 디지털 설계·정밀가공 역량을 내재화하며 디지털 덴티스트리 밸류체인을 구축하고 있다.

최근에는 성남 소재 인체조직 가공시설(리젠 허브)을 인수하고 조직은행 변경허가를 획득하면서, 인체유래 세포외기질(hECM) 기반 바이오소재와 스킨부스터 CDMO 사업에 진출했다.

2026년 6월에는 코오롱제약을 첫 고객사로 확보해 hECM 기반 스킨부스터 제품의 개발·생산·공급 계약을 체결했으며, 시지메드텍이 제조·품질관리·인허가를 담당하고 코오롱제약이 국내 영업·유통을 맡는 구조다.

이 외에 전기에너지 사업을 하는 디엠파워 등 이질적인 사업을 영위하는 법인도 신규로 연결에 편입되어 있다. 모회사는 시지바이오로, 인체조직이식재 사업을 10년 이상 영위해온 엘앤씨바이오, 한스바이오메드와 함께 국내 조직은행 업계의 주요 플레이어로 꼽힌다.

2025년 연결 매출은 472억원으로 전년(346억원) 대비 크게 늘었고, 영업이익은 38억원으로 2024년의 영업손실 11억원에서 흑자로 전환했다. 지배주주 순이익도 65억원으로 2024년의 소폭 흑자(0.6억원)에서 큰 폭으로 개선됐다.

다만 과거 실적을 보면 영업이익과 순이익 간 괴리가 반복적으로 나타난다. 2022년에는 영업이익이 4.2억원으로 흑자였음에도 지배주주 순손실이 185억원에 달해 대규모 일회성 손실이 반영됐고, 2023년에는 영업손실 16억원에도 순이익은 16억원으로 흑자를 기록해 영업외 부문의 변동성이 컸다.

2025년 4분기에도 영업이익은 3.3억원에 그쳤지만 지배주주 순이익은 33억원에 달해, 영업외 부문에서 상당한 일시적 이익이 반영된 것으로 보인다.

분기별로 보면 매출은 2025년 2분기 126억원에서 2026년 2분기 153억원까지 늘었지만, 영업이익은 같은 기간 19억원에서 3.3억원으로 줄어 연결 영업이익률이 뚜렷하게 낮아졌다.

이는 신규 연결 법인(전기에너지 사업 등)의 안정화 비용과 신규 사업 기반 구축을 위한 선행투자가 반영된 결과로, 회사 측도 이 같은 요인이 수익성에 영향을 미쳤다고 설명하고 있다. 부채비율은 2022년 145.2%에서 2025년 22.1%까지 낮아지며 재무구조는 뚜렷하게 개선됐다.

국내 척추·정형외과 임플란트 시장은 고령화에 따른 수요 증가와 함께 국산 업체 간 경쟁이 심화되고 있으며, 골이식재·골대체재 분야는 rhBMP-2 등 성장인자 기반 제품으로 고부가가치화가 진행 중이다.

치과 임플란트 시장은 국내 성장이 정체된 반면 디지털 덴티스트리(맞춤형 어버트먼트, 디지털 설계) 중심으로 경쟁 구도가 재편되고 있다. 인체조직 기반 재생의료·ECM 소재 시장은 스킨부스터 등 에스테틱 수요 확대에 힘입어 성장하고 있으며, 조직가공처리업자 자격이 필요해 진입장벽이 높은 편이다.

시지메드텍의 모회사 시지바이오는 엘앤씨바이오, 한스바이오메드와 함께 인체조직이식재 사업을 10년 이상 영위해온 업체로, 미국조직은행협회(AATB) 인증을 보유하고 있다.

동종진피 ECM 스킨부스터 시장에서는 기존 브랜드 업체들이 자체 브랜드 판매와 유통 파트너십에 집중하는 반면, 시지메드텍은 CDMO 형태의 B2B 공급을 선택해 브랜드 간 경쟁과 무관하게 점유율을 넓히는 전략을 취하고 있다.

해외 시장에서는 존슨앤드존슨 메드테크, 드퓨신테스 등 글로벌 정형외과 기업들이 모회사 제품을 활용한 사업화를 추진하고 있는 것으로 알려져 있어, 계열 전체의 해외 채널 확장 여지가 있다.

시지메드텍은 척추·정형외과 생산능력 확대, 해외 매출 성장, 디지털 덴티스트리 밸류체인 구축, 인체조직·hECM CDMO 사업 확대를 4대 성장축으로 삼아 2028년 연간 매출 1,000억원을 중장기 목표로 제시했다.

2026년에는 123억원을 투입한 의정부 신공장이 상업생산을 시작했으며, 하반기에는 생산 공정 안정화와 가동률 제고가 과제로 남아 있다. 전기에너지 사업을 영위하는 신규 연결 법인 디엠파워의 기수주 물량은 하반기부터 순차적으로 매출에 반영될 예정이라고 회사는 밝혔다.

hECM CDMO 사업은 코오롱제약을 첫 고객사로 확보한 데 이어, 추가로 2~3개 업체와 CDMO 공급 계약 체결을 협의 중인 것으로 하나증권 리포트(2026년 6월 24일)에 소개됐다.

생산능력 측면에서는 2026년 말까지 월 1만 개, 2027년 상반기까지 월 3만 개 규모의 hECM 제품 생산체계를 구축하고, 이후 월 6만 개까지 단계적으로 확대할 계획이라고 회사는 설명했다.

하나증권은 같은 리포트에서 2026년 연결 매출을 596억원(전년 대비 +26%), 영업이익을 29억원(영업이익률 5%, 전년 대비 -24%)으로 전망했는데, 이는 증권사의 추정치로 아직 확정된 실적이 아니다. 다만 해당 리포트는 투자의견을 제시하지 않는 'Not Rated'로 신규 커버리지를 시작했다.