킵스파마

킵스파마는 2000년 설립된 OLED 장비업체에서 출발해 2024~2025년 한국글로벌제약 흡수합병과 잇따른 바이오텍 인수를 통해 제약·바이오 중심 기업으로 사업 구조를 전환했다.

2025년 반기 기준 의약품 제조업 매출 비중이 90%를 넘어서면서 업종 자체가 '특수 목적용 기계 제조업'에서 '의약품 제조업'으로 변경됐다. 현재 사업 구조는 크게 제약·바이오 부문, 폐배터리 리사이클링 부문(자회사 배터리솔루션즈), 잔존 OLED 장비 부문 세 갈래로 나뉜다.

2026년 상반기 기준 제약·바이오 부문 매출은 418억원으로 전년 동기 241억원보다 크게 늘었고, 배터리솔루션즈는 911억원으로 53% 성장했다.

제약 부문은 본사의 전문의약품 제조·판매와 자회사 빅씽크테라퓨틱스의 항암제 유통, 알곡바이오의 신약 파이프라인, 킵스바이오메드의 경구 약물전달 플랫폼으로 구성돼 있다.

빅씽크는 유방암 치료제 '너링스' 등 자체 판매 품목과 한독테바와의 독점 유통 계약을 통해 확보한 5개 항암제로 상급종합병원 대상 영업을 확대하고 있으며, 이들 계약 품목은 2026년 상반기 빅씽크 전체 매출의 18%를 차지했다.

배터리솔루션즈는 순연·합금연을 생산하는 폐배터리 리사이클링 전문기업으로, 회전로 증설을 통해 연산 능력을 기존 3.6만톤에서 7만톤 이상으로 확대했다. 한국IR협의회 의뢰로 발간된 서울평가정보 보고서에 따르면 2025년 매출 기준 제약·바이오 부문은 전체의 28.9%를 차지한 것으로 파악된다.

2025년 연결 매출액은 1,701억원으로 2024년 1,276억원, 2023년 921억원, 2022년 146억원에서 이어진 뚜렷한 성장 곡선을 그렸다.

다만 영업이익은 2025년 15.7억원(영업이익률 0.9%)에 그쳐 2024년 62.2억원(4.9%)보다 오히려 낮아졌으며, 2022년 -86.1억원 적자에서 벗어난 이후 이익률이 다시 하향하는 흐름을 보였다.

지배주주 순이익은 2025년 -97.9억원 적자로 2024년 +11.1억원 흑자에서 다시 적자로 전환했고, 2023년 +39.3억원, 2022년 -113.8억원의 등락을 감안하면 연도별 손익 변동성이 큰 편이다.

최근 분기 흐름을 보면 매출은 2025Q2 433억원, 2025Q3 409억원, 2025Q4 452억원, 2026Q1 594억원, 2026Q2 749억원으로 꾸준히 늘었다.

그러나 영업손익은 2025Q3 +14.5억원, 2025Q4 +10.1억원으로 흑자를 냈다가 2026Q1 -6.6억원, 2026Q2 -24.0억원으로 다시 적자 전환했다.

지배주주 순이익은 분기별 편차가 더 크게 나타나 2025Q4 -87.9억원의 큰 적자, 2026Q1 +56.7억원의 큰 흑자를 기록한 뒤 2026Q2 다시 -88.1억원 적자로 돌아섰는데, 영업손익 방향과 어긋나는 이 흐름은 비영업 손익 항목의 영향이 컸음을 시사한다.

회사 측은 상반기 영업손실을 파이프라인 도입과 연구인력 확충에 따른 연구개발비 증가, 상반기 마케팅비 집중 지출에 따른 일시적 요인으로 설명하며 매출 증가와 함께 연내 손익 개선 가능성을 제시했다.

부채비율은 2022년 63.7%에서 2023년 100.2%, 2024년 161.3%, 2025년 187.0%로 매년 상승했고, 영업활동현금흐름도 2025년 -149.2억원으로 2024년 +48.1억원에서 마이너스로 전환돼 외형 확장이 재무 레버리지 확대와 병행되고 있음을 보여준다.

킵스파마가 속한 제약·바이오 부문은 항암제, 희귀질환 치료제, 경구용 펩타이드 약물전달 플랫폼 등 다변화된 파이프라인을 보유한 중소형 업체로 분류된다.

FRα(엽산수용체알파) 표적 항암제 분야는 기존 ADC(항체-약물 접합체) 계열 약물의 안구독성 등 부작용 이슈가 제기되면서 새로운 기전의 물질에 대한 관심이 높아지고 있다.

경구용 인슐린·GLP-1 등 펩타이드 경구 전달 플랫폼 분야는 주사제 중심 시장에서 복약순응도 개선을 노리는 다수의 바이오텍이 기술 경쟁을 벌이고 있는 영역이다.

폐배터리 리사이클링 부문은 전기차 배터리 사용 후 처리 수요 증가에 따라 성장하는 산업으로, 자회사 배터리솔루션즈는 2024년 처음으로 매출 1,000억원을 넘겨 '벤처천억기업'으로 선정된 바 있다.

다만 리사이클링 업계는 니켈·코발트·리튬 등 원자재 가격 변동과 대규모 설비 투자 부담이 실적에 직접 영향을 미치는 자본집약적 산업 특성을 지닌다.

항암제 유통 부문에서는 상급종합병원 대상 채널을 보유한 중소형 유통사들이 다국적제약사와의 독점판매계약을 통해 포트폴리오를 확장하는 경쟁 구도가 형성돼 있으며, 업계 관계자는 기존 영업망에 신규 품목을 추가하는 방식의 매출 효율화가 중요하다고 평가했다.

회사는 2026년 상반기 연결 매출 1,343억원(전년 동기 대비 60% 증가)을 기록했다고 공시했는데, 이는 2026년 9월 4일 기사 기준의 최신 수치로 아직 이번 확정 재무 범위(2026Q2까지) 이후의 잠정 흐름을 보여준다.

김하용 총괄대표는 "추가 M&A와 사업 확대를 통해 2027년 말까지 연결 매출 5,000억원을 달성하겠다"고 밝혔다.

신약 파이프라인 중 난소암 치료제 이데트렉세드는 2026년 3월 국내 2상 임상시험계획을 식약처에 신청했으며, 하반기 중 한국과 유럽에서 단독요법 2상 진입을 계획하고 있다고 회사는 설명했다.

영국 암연구소(ICR) 주도로 진행 중인 올라파립 병용 1b/2a상도 순조롭게 진행되고 있다고 회사 측은 전했다. 경구 약물전달 플랫폼 오랄로이드는 2026년 8월 국제특허(PCT) 출원을 완료했으며, 글로벌 제약사와의 파트너링 논의가 이어지고 있다고 밝혔다.

자회사 빅씽크테라퓨틱스는 상반기 매출이 지난해 연간 실적을 이미 넘어서며 2026년 연매출 100억원 초과를 목표로 제시했다. 배터리솔루션즈는 회전로 증설 완료에 따른 생산능력 확대 효과가 하반기에도 이어질 것으로 회사는 기대하고 있다.