지어소프트

지어소프트는 IT서비스, 광고, 유통·이커머스 세 개 사업부문으로 구성된 지주형 사업회사다. IT서비스부문은 이동통신사와 공공기관 대상 시스템 개발·운영을 맡고 있으며, 광고사업부문은 온·오프라인 통합 마케팅을 제공한다.

그러나 연결 실적의 대부분은 종속회사 오아시스에서 발생하며, 오아시스는 신선식품 새벽배송 플랫폼 오아시스마켓과 54개 오프라인 매장을 운영한다.

오아시스는 직소싱과 자체 물류시스템 오아시스루트를 통해 중간 유통 마진을 줄이는 전략을 쓰고 있으며, 종속회사 루트를 통한 풀필먼트, 브이의 퀵커머스, 엠파이어트레이딩·캘리로지스틱의 청과물 수입 등 계열사 간 시너지를 확대하고 있다.

지난해 6월 오아시스는 기업회생절차를 밟던 티몬을 신주인수 방식으로 인수했으며, 인수대금은 총 181억원(신주인수 116억원, 미지급 임금 등 65억원)이었다. 최근에는 조건부 인수한 아임닭 브랜드(와이즈유엑스글로벌)를 3개월 만에 흑자로 전환시키는 등 M&A를 통한 사업 다각화도 계속되고 있다.

AI 기반 무인 자동화 매장과 셀프 체크아웃 특허를 보유하고 있으며, 8월에는 AI 비서 '메이'를 전면 개편한 '메이 시즌2'를 선보이는 등 디지털 서비스 고도화도 지속하고 있다.

2025년 연결 매출은 5,871억원으로 전년 5,472억원 대비 7.3% 늘었지만, 영업이익은 251억원으로 291억원에서 13.6% 감소했고 지배주주 순이익도 126억원으로 전년보다 줄었다. 이는 오아시스마켓의 광고·마케팅 비용 집행 확대에 따른 것으로, 매출은 늘었지만 비용 증가가 마진을 눌렀다.

분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익은 40.8억원으로 전년 동기 대비 43% 급감했으나, 4분기에는 79.1억원으로 회복됐고 2026년 1분기 103.5억원, 2분기 99.0억원으로 매출 규모가 정체된 가운데서도 영업이익은 꾸준히 확대됐다.

지배주주 순이익 역시 2025년 3분기 26.8억원, 4분기 25.1억원에서 2026년 1분기 57.2억원, 2분기 49.2억원으로 뛰어올라 수익성 회복이 뚜렷하다.

2026년 상반기 연결 기준으로는 매출이 전년 동기 대비 1.7% 감소했지만 영업이익은 54.1%, 순이익은 43.1% 증가한 것으로 나타나 매출 정체에도 마진 구조가 개선되는 흐름을 보였다.

연도별 추세를 보면 2022년 영업손실(-30.8억원)을 기록했던 회사가 2023년 흑자 전환(152억원) 이후 2024년 291억원까지 이익을 확대했고, 2025년에는 비용 부담으로 다소 축소됐지만 2026년 들어 다시 회복하는 모습이다.

영업활동현금흐름(CFO)도 2022년 151억원에서 2024년 427억원까지 늘었다가 2025년 315억원으로 줄어드는 등 이익 변동과 유사한 궤적을 그렸다.

국내 신선식품 새벽배송 시장은 마켓컬리, 쿠팡프레시 등 대형 플랫폼과 오아시스가 경쟁하는 구도로, 오아시스는 2019년 온라인 사업 본격화 이후 단 한 번도 연간 적자를 기록하지 않은 국내 유일의 흑자 새벽배송 업체로 평가된다.

배송 지역은 수도권과 충청권 일부(아산·천안·청주·대전·공주)로 확대돼 왔으며, 영남권 등 미진출 지역이 추가 성장 공간으로 언급된다.

한편 이커머스 오픈마켓 시장은 2024년 티몬·위메프 정산 사태 이후 구조조정이 이어지고 있는데, 오아시스가 회생절차 중이던 티몬을 인수한 것은 이 시장의 재편 과정에서 나온 이례적 행보였다.

그러나 인수 1년이 지난 시점에도 결제대행사(PG)와의 결제망 구축이 마무리되지 않아 재오픈이 지연되고 있으며, 이는 티메프 사태로 훼손된 소비자 신뢰 회복이 쉽지 않음을 보여준다.

오아시스는 직소싱과 자체 물류시스템을 통한 원가 경쟁력을 핵심 차별화 요소로 삼고 있으며, 회원수 확대와 오프라인 매장 확충을 통해 시장 지위를 다져가고 있다. 경쟁사 대비 오아시스의 영업이익률은 상대적으로 낮은 편으로 파악되며, 이는 새벽배송 산업 전반의 낮은 마진 구조를 반영한다.

회사 측은 티몬의 노후 전산 시스템을 지어소프트의 개발 기술과 오아시스마켓의 운영 노하우를 결합한 신규 시스템으로 교체 중이며, 영업 재개를 위해 결제망 구축과 셀러·소비자 신뢰 회복을 병행하고 있다고 밝혔다.

다만 2026년 7월 시점 보도에 따르면 결제대행사(PG)와의 결제망 구축이 여전히 지연되고 있어 재오픈 시점은 확정되지 않은 상태다. 오아시스는 티몬 정상화를 위해 별도 법인에 500억원을 추가 투입했으나, 해당 법인의 매출은 아직 미미한 수준에 머물러 있는 것으로 파악된다.

이 때문에 회사 측은 티몬 변수와 별개로 오아시스 본업 강화에 무게를 두고 있으며, 유료 멤버십 도입 등 신규 서비스를 통한 회원 확대를 추진하고 있다.

오아시스는 2023년 초 코스닥 상장을 추진했다가 수요예측 흥행 부진으로 철회한 바 있으며, 이후 실적 성장을 바탕으로 상장 재추진 가능성이 업계에서 거론돼 왔으나 구체적인 일정은 아직 공식화되지 않았다.

AI 비서 '메이 시즌2' 출시 등 디지털 서비스 고도화도 지속되고 있어, 향후 관전 포인트는 티몬 재오픈 시점, 오아시스 본업의 성장 지속 여부, 그리고 잠재적 IPO 재추진 움직임으로 정리된다.