한국정보인증

한국정보인증은 1999년 국내 최초의 전자인증기관으로 설립돼 2014년 2월 코스닥에 상장한 전자인증 전문기업이다.

회사는 공동인증, 글로벌 인증, 간편인증, IoT 인증 및 AI 기반 보안·인증 서비스를 제공하며, 공인인증서비스를 기반으로 확보한 시장 지위 위에서 FIDO 기반 간편인증, 클라우드 전자서명, 초간편 비대면 인증서비스 등 차세대 인증 기술로 사업 영역을 넓히고 있다.

공동인증서비스는 법인용 범용 인증서를 전략적 핵심 시장으로 설정해 신규 발급과 갱신이 반복되는 안정적 수익구조를 갖추고 있으며, 인증서 특성상 다년 계약으로 판매돼 매출이 계약기간에 걸쳐 인식된다.

글로벌인증서비스는 SSL 인증서, 코드서명 인증서 등을 중심으로 신규 발급 및 갱신 수익 구조를 갖고 있다. 여기에 전자문서·전자서명 솔루션인 '사인오케이(SignOK)'와 PKI·FIDO 기반 인증솔루션이 사업 포트폴리오를 구성한다.

과거(2022년 사업보고서 기준, 별도) 매출구성은 인증서 61.7%, PKI 솔루션 8.3%, 인증보안 20%, 기타(사인오케이) 10% 수준으로 파악된 바 있어, 공동인증서 매출 비중이 가장 크다는 구조는 이어지고 있는 것으로 보인다.

고객군은 통신3사 PASS 인증서 발급, 삼성패스 S-PASS·삼성페이 FIDO 기반 인증 플랫폼 등 대형 플랫폼 사업자를 포함하며, 경쟁 구도는 통신3사·카카오·네이버·토스 등 민간 인증사업자와 전자서명 분야의 모두싸인·글로싸인 등이 공존하는 형태다.

최근에는 블록체인 전문기업 페어스퀘어랩에 투자하고 키움증권과 토큰증권(STO) 사업 협력에 나서는 등 디지털 신원확인(Digital Identity) 및 디지털 금융 플랫폼 영역으로도 사업을 확장하고 있다.

한국정보인증의 연결 매출은 2022년 878억원에서 2023년 922억원, 2024년 1,219억원, 2025년 1,385억원으로 4년 연속 늘었다.

영업이익은 2022년 157억원에서 2023년 140억원으로 잠시 줄었다가 2024년 189억원, 2025년 271억원으로 다시 확대됐고, 영업이익률은 2022년 17.9%, 2023년 15.1%, 2024년 15.5%를 거쳐 2025년 19.5%로 개선됐다.

지배주주순이익은 2022년 62억원에서 2023년 93억원, 2024년 112억원, 2025년 262억원으로 뚜렷한 증가세를 보이며 이익 회복이 매출 성장 속도를 상회했다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 331억원·영업이익 66억원, 3분기 매출 332억원·영업이익 83억원으로 영업이익률이 20%를 넘는 구간이 이어졌다.

그러나 2025년 4분기에는 매출이 386억원으로 늘었음에도 영업이익은 58억원으로 줄고 지배주주순이익은 18억원까지 급감해, 매출·영업이익 증가와 순이익 감소가 엇갈리는 한 분기가 있었다.

이는 일회성 비용이나 세무·비지배주주 관련 항목 등 비영업적 요인이 개입했을 가능성을 시사하며, 다음 분기 공시에서 원인이 구체적으로 드러나는지 확인할 필요가 있다.

2026년 1분기에는 매출 356억원·영업이익 91억원·지배주주순이익 62억원으로 회복됐고, 2분기에도 매출 369억원·영업이익 85억원·지배주주순이익 52억원을 기록해 영업이익률이 다시 20%대 초중반으로 안정됐다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주순이익 합계는 195억원으로, 연간 기준으로도 이익 회복 흐름이 이어지고 있음을 보여준다. 다만 부채비율은 2022년 31.4%에서 2024년 74.6%로 크게 높아졌다가 2025년 69.0%로 다소 낮아지는 등 자본구조 변화도 함께 관찰된다.

국내 전자서명·인증 시장은 2020년 공인인증제도 폐지 이후 통신3사·카카오·네이버·토스 등 민간 사업자가 대거 진입하면서 경쟁이 심화됐지만, 한국정보인증은 공동인증서의 범용성을 바탕으로 법인 고객 기반에서 경쟁 우위를 유지하고 있다.

글로벌 전자서명 시장은 한 시장조사기관 전망(2022년 기준)이 2026년까지 연평균 31% 성장해 141억달러 규모에 이를 것으로 제시한 바 있어, 산업 자체의 성장 잠재력은 꾸준히 거론돼 왔다.

국내 전자서명 경쟁구도는 한국정보인증의 사인오케이, 모두싸인, 글로싸인 등이 각축하는 양상이며, 기업 고객 확보 경쟁이 지속되고 있다. 최근에는 토큰증권(STO)과 양자내성암호(PQC)라는 두 개의 새로운 전방 시장이 부상하고 있다는 점이 주목된다.

2026년 1월 15일 국회 본회의에서 토큰증권 도입을 위한 전자증권법·자본시장법 개정안이 통과됐고, 분산원장을 법적 효력이 있는 증권 계좌부로 인정하는 근거가 마련됐다.

국내 토큰증권 시장은 하나금융경영연구소 등의 전망을 인용한 보도에 따르면 2024년 약 34조원에서 2025년 119조원, 2030년에는 367조원 규모로 성장할 것으로 예상되고 있어, 본인확인·인증 서비스를 제공하는 사업자에게 새로운 수요처가 될 수 있다.

다만 해당 법률의 시행은 공포 후 약 1년의 유예를 거쳐 2027년 초로 예정돼 있어, 실질적 사업화까지는 시차가 존재한다.

한편 양자컴퓨팅 발전에 따른 기존 암호체계 무력화 우려가 커지면서 과학기술정보통신부·정보통신기획평가원(IITP)이 지원하는 PQC 시범전환 지원 사업이 통신·금융·교통·국방·우주 등으로 확대되고 있어, PQC 기반 인증 인프라 수요도 점진적으로 커질 것으로 전망된다.

회사는 2026년 3월 이사회 결의를 통해 자기주식 185만 265주를 소각하는 감자를 결정했고, 2026년 4월 30일을 감자기준일로, 5월 22일을 변경상장예정일로 진행해 발행주식수를 4,244만 1,361주에서 4,059만 1,096주로 줄였다.

이는 유통주식수 축소를 통한 주주가치 제고 조치로, 주당 지표에 구조적 영향을 준 이벤트다.

신사업 측면에서는 2023년 초 키움증권·페어스퀘어랩과 체결한 토큰증권(STO) 사업 협력 양해각서가 이어지고 있으며, 2026년 1월 STO 법제화가 국회를 통과하면서 본인확인기관으로서의 인증 서비스 제공 기회가 열릴 수 있다는 점이 주목된다.

다만 법 시행은 2027년 초로 예정돼 있고 장외거래소 예비인가 등 하위 제도 정비도 진행 중이어서, 실제 매출 기여 시점은 아직 불확실하다.

기술 측면에서는 ETRI가 주관하고 과학기술정보통신부·IITP가 지원하는 '양자내성암호(PQC) 기반 공동인증서 PKI 인프라 기술 개발·실증' 과제(2025~2028년)에 한국인터넷진흥원·크립토랩 등과 함께 참여하고 있으며, 2026년 6월에는 이 과제의 일환으로 다양한 인증서 구조를 검증하는 연구 플랫폼이 공개된 바 있다.

회사의 핵심 사업인 공동인증서비스는 법인 고객의 갱신율 유지에 기반한 안정적 매출 흐름을 유지할 것으로 보이며, 클라우드·비대면 서비스 확산에 따라 인증솔루션 수요도 점진적으로 늘어날 가능성이 있다.

종합하면 기존 공동인증 사업의 안정적 현금흐름 위에 STO·PQC라는 두 개의 정책 연계 신사업 옵션이 얹혀 있는 구조로, 각 이벤트의 구체적 사업화 일정과 매출 기여 여부를 순차적으로 확인해 나가는 것이 중요하다.