인성정보

인성정보는 IT인프라, 소프트웨어 도매, 네트워크장비 도매, 헬스케어 4개 사업부문으로 구성된 코스닥 상장 IT서비스 기업이다.

2024년 상반기 기준 매출 비중은 IT인프라 부문 34.71%, 네트워크장비 도매 부문 34.16%, 소프트웨어 도매 부문 31.25%, 헬스케어 부문은 0.12%로 헬스케어의 비중은 아직 미미한 수준이다.

본사는 종합 IT 매니지드 서비스 브랜드 'INSUNG AZit'와 IT인프라 구축·유지보수 사업을 직접 영위한다. 소프트웨어 도매는 자회사 인성디지탈이, 네트워크장비 도매는 자회사 아이넷뱅크가 담당하며, 아이넷뱅크는 버티브를 포함한 7개 글로벌 벤더사의 국내 총판권을 보유하고 있다.

헬스케어 사업은 자회사 하이케어넷이 원격진료 플랫폼 'OK DOC(오케이닥)'을 통해 을지대병원과 협력한 재외국민 대상 비대면 진료 서비스를 운영한다. 최대주주는 에스넷시스템으로, 2024년 10월 기준 지분 19.09%를 보유하고 있다. 해외법인으로는 헝가리, 미국, 인도네시아 등에 진출해 있다. 경쟁 구도상 IT인프라 사업부문은 기술 표준화에 따른 가격 경쟁이 치열한 시장 환경에 놓여 있다.

2025년 연결 매출액은 3,427억 7,375만원으로 전년 3,595억 8,693만원 대비 4.7% 감소했다. 영업손실은 42억 7,717만원으로 전년 47억 4,595만원 손실 대비 손실 규모가 줄었고, 영업이익률은 -1.2%로 전년 -1.3%와 유사한 수준을 유지했다.

당기순손실은 51억 1,097만원으로 전년 94억 760만원 손실 대비 45.7% 개선됐으며, 회사는 재무건전성 개선을 위한 차입금 상환에 따른 금융비용 감소를 개선 요인으로 설명했다. 지배주주순손실은 33억 5,684만원으로 전년 84억 5,273만원 손실 대비 크게 줄었다.

분기별로는 계절성이 뚜렷하게 나타나는데, 2025년 4분기 매출이 1,260억 5,489만원으로 성수기 효과를 보이며 영업이익 32억 1,947만원, 지배주주순이익 33억 4,887만원으로 흑자를 기록했다.

반면 2026년 1분기는 매출 745억 7,544만원, 영업손실 19억 7,611만원, 지배주주순손실 14억 3,749만원으로 다시 적자로 돌아섰고, 2026년 2분기에는 매출 999억 9,127만원, 영업이익 8억 6,934만원, 지배주주순이익 31억 2,938만원으로 재차 흑자 전환했다.

2023년(영업이익 52억원 흑자)과 2022년(영업이익 29억원 흑자, 순이익도 흑자)을 포함해 최근 4년간 영업손익은 흑자와 적자를 반복하는 모습을 보였다.

현금흐름 측면에서는 2022년 -283억원, 2023년 -83억원이던 영업활동현금흐름이 2024년 152억원, 2025년 214억원으로 2년 연속 순유입을 기록하며 개선 흐름이 뚜렷하다.

글로벌 데이터센터 시장은 AI 연산 수요 확대에 따라 서버 랙당 발열밀도가 급격히 상승하며 냉각·전력 인프라의 구조적 전환이 진행되고 있다.

엔비디아의 GPU 로드맵이 H100·H200세대의 최대 700W에서 블랙웰 B200 최대 1,200W, 블랙웰 울트라 B300 최대 1,400W로 이어지면서 GB200 NVL72, GB300 NVL72 등 랙스케일 설계는 120~150kW급 냉각용량이 요구되는 수준으로 이동하고 있다.

이에 따라 냉각방식도 공랭에서 직접액체냉각(DLC) 중심으로 재편되는 흐름이 뚜렷하다.

글로벌 냉각·전력 인프라 1위 업체인 버티브는 엔비디아와 GB200·GB300 플랫폼용 레퍼런스 아키텍처를 공동 개발했고, 2026년 3월 엔비디아 GTC 2026에서 차세대 베라 루빈 플랫폼의 공식 파트너사로 이름을 올렸다.

버티브홀딩스의 매출은 2025년 기준 약 102억달러로 전년 대비 27.7% 증가했으며 지난달 S&P500 지수에도 편입됐다. 국내에서는 정부가 국민성장펀드를 통해 AI 산업에 30조원을 지원할 계획을 밝혔고, AI 데이터센터를 핵심 지원 대상으로 특정했다.

코스닥 상장사 중에서는 액침냉각 기술을 자체 개발해 LS일렉트릭·LG유플러스와 협업 중인 GST 등이 기술 개발형 밸류체인에 포진해 있는 반면, 인성정보는 자회사 아이넷뱅크를 통한 글로벌 벤더 유통 채널로 이 시장에 접근하고 있어 사업 성격이 다르다.

IT서비스 본업 측면에서는 클라우드 전환과 디지털 전환 수요가 지속되는 가운데, 기술 표준화로 인한 가격 경쟁이 동시에 심화되고 있다.

2026년 1분기 실적에서 소프트웨어 도매사업부문은 AI 기반 보안·클라우드 보안 솔루션이 핵심 성장 동력으로 작용하며 매출이 증가한 것으로 나타났다. 네트워크장비 도매사업부문 역시 클라우드 기반 IT 인프라 도입 확대와 AI 기술 도입에 따른 고성능 서버 수요 증가로 실적이 개선된 것으로 파악된다.

자회사 아이넷뱅크가 보유한 버티브 등 글로벌 벤더 총판권은 AI 데이터센터 냉각·전력 인프라 수요 확산과 연결되는 구조로, 관련 뉴스가 나올 때마다 시장의 관심을 받아왔다.

헬스케어 부문에서는 원격진료 플랫폼 'OK DOC'을 통한 재외국민 대상 서비스 확대가 계속되고 있으나, 매출 비중은 여전히 낮은 수준에 머물러 있다.

회사는 앞서 2024년 6월 231억원 규모 유상증자를 통해 조달한 자금 중 상당액을 채무상환에 사용했고, 이는 최근 수년간 부채비율 하락과 영업활동현금흐름 개선으로 이어진 것으로 해석된다.

다만 IT인프라 본업의 매출 감소와 가격 경쟁 심화는 여전히 진행형 이슈로 남아 있어, 신사업(AI 보안, 데이터센터 인프라 유통, 헬스케어) 확대가 본업 부진을 얼마나 상쇄할지가 핵심 관전 포인트다.