딥커머스

딥커머스는 2009년 설립돼 2010년 코스닥에 상장한 회사로, 원래는 신발·의류·액세서리를 자체 브랜드로 기획·생산·판매하는 제조업체였다.

회사는 최근 사업 구조를 데이터, 트래픽, AI, 공급망, 이커머스 플랫폼 운영 역량이 결합된 기술 기반 커머스 기업으로 전환하겠다는 방침을 밝히고, 사명을 이스트아시아홀딩스에서 딥커머스로 변경했다. 현재 회사의 핵심 사업은 패션 브랜드 'U.S.

POLO ASSN.'의 중국 내 운영으로, 플래그십 스토어를 중국 최대 숏폼·라이브커머스 플랫폼인 더우인(抖音)에서 운영하고 있다.

이 스토어는 남성화 카테고리 라이브커머스 매출 기준 상위 15위권에 진입했으며, 일평균 판매액 약 32만 위안, 일평균 판매량 약 1,100켤레 수준을 기록하고 있는 것으로 회사는 전했다.

딥커머스는 브랜드 기획·디자인부터 라이브커머스 운영, 판매 데이터 분석까지 통합 운영 체계를 구축해 현지화 경쟁력을 확보했다고 설명한다. 회사는 이 밖에도 중국의 한 경매 플랫폼에 지분을 투자해 감정소비 시장을 겨냥한 신사업도 모색하고 있는 것으로 알려졌다.

향후 전략으로는 성장 잠재력이 높은 유럽 브랜드를 발굴해 중국 시장에 안착시키고 이를 더우인 및 글로벌 크로스보더 이커머스 채널로 확장하는 '글로벌 브랜드 오퍼레이터' 모델을 추진한다는 방침이다.

경쟁 구도상 회사는 중국 라이브커머스 시장 내 다수의 브랜드 운영사·MCN들과 경쟁하는 상대적으로 소규모 사업자로 위치해 있다.

딥커머스의 연간 실적은 매출과 이익의 방향이 다르게 움직인 구간이다. 2022년 매출 571억원에서 2024년 791억원까지 늘었다가 2025년에는 721억원으로 전년 대비 감소했다.

반면 영업이익률은 2022년 6.8%, 2023년 9.0%, 2024년 10.9%, 2025년 13.4%로 4년 연속 개선되며 매출 둔화 국면에서도 수익성은 오히려 나아졌다.

지배주주 순이익은 2022년 30.9억원, 2023년 24.8억원으로 주춤했다가 2024년 55.6억원, 2025년 108.3억원으로 뚜렷하게 늘었다. 특히 2025년 순이익 증가폭(전년 대비 약 95%)은 영업이익 증가폭(약 11%)을 크게 웃돌아, 영업외 요인이 상당히 기여했음을 시사한다.

분기별로 보면 2025년 4분기 영업이익은 35.1억원이었던 반면 지배주주 순이익은 49.7억원으로 영업이익을 웃돌았는데, 이는 지분투자 관련 이익 등 일회성 성격의 비영업 손익이 반영된 결과로 해석된다.

이후 2026년 1분기에는 매출 145.8억원, 영업이익 16.9억원으로 계절적 둔화가 나타났고, 2026년 2분기에는 매출 150.3억원, 영업이익 24.5억원, 순이익 21.9억원으로 다소 회복하는 흐름을 보였다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순이익은 약 119.5억원으로, 연간 기준으로도 이익 개선 흐름이 이어지고 있는 것으로 나타난다. 현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 64.4억원으로 순이익보다는 낮은 수준을 기록했다.

딥커머스의 핵심 사업 무대인 중국 라이브커머스·숏폼 커머스 시장은 더우인, 콰이쇼우 등 대형 플랫폼을 중심으로 빠르게 성장해 왔으며, 브랜드사·MCN·인플루언서가 치열하게 경쟁하는 구조다.

회사는 자체 브랜드 제조업에서 벗어나 해외 브랜드의 라이선스 운영과 채널 대행으로 사업 모델을 확장하는 '브랜드 오퍼레이터' 전략을 택했는데, 이는 국내외에서 유사한 사업모델을 가진 여러 상장사·비상장사와 경쟁해야 하는 구조다.

중국 소비 시장은 경기 둔화 우려와 소비 패턴 변화가 동시에 진행되는 국면으로, 스포츠·캐주얼 의류 카테고리의 경쟁은 로컬 브랜드와 글로벌 브랜드가 혼재해 치열하다. 더우인 등 라이브커머스 플랫폼의 알고리즘·수수료 정책 변화는 입점 브랜드의 매출에 직접적인 영향을 미치는 구조적 리스크로 꼽힌다.

딥커머스는 단일 브랜드('U.S. POLO ASSN.') 중심의 라이선스 운영에 의존하는 비중이 높아, 브랜드 포트폴리오 다각화가 향후 과제로 지목된다.

코스닥 내에서는 중국계 자본이 최대주주인 상장사들이 다수 존재하며, 이들 기업 일부가 경영 부실이나 상장폐지 이슈를 겪은 사례가 있어 시장에서는 중국계 기업 특유의 신뢰도 이슈가 종종 거론된다.

회사가 밝힌 향후 전략은 크게 두 축이다. 첫째는 AI 기반 다국어 시스템과 콘텐츠 자동 생성 기술을 통해 해외 사업 확장 과정의 언어·소통 장벽을 해소하고, 데이터 분석·트래픽 운영·공급망 대응을 AI로 통합해 운영 효율을 높이는 것이다.

둘째는 '글로벌 브랜드 오퍼레이터' 전략으로, 성장 잠재력이 큰 유럽 브랜드를 발굴해 중국 시장에 안착시킨 뒤 더우인과 글로벌 크로스보더 이커머스 채널을 통해 세계 시장으로 확장하는 방식이다. U.S.

POLO ASSN.의 2026년 1분기 중국 매출은 약 1,200만 위안으로 전년 동기 대비 약 3배 늘었다고 회사는 전했는데, 이러한 성장세가 이후 분기에도 이어지는지가 관전 포인트다.

아울러 회사는 중국 경매 플랫폼에 지분을 투자해 감정소비 시장을 겨냥한 신사업 다각화도 병행하고 있어, 해당 투자의 사업적 성과가 향후 실적에 어떻게 반영될지 지켜볼 필요가 있다.

5대 1 주식병합이 진행되면서 매매거래 정지 및 재상장 일정이 임박해 있어, 유통주식수 변화가 향후 거래 환경에 미치는 영향도 확인 대상이다.