현대위아

현대위아는 엔진과 등속조인트, 사륜구동 부품, 모듈 등을 현대차·기아에 공급하는 차량부품 회사에서 통합 열관리 시스템(TMS)과 로보틱스로 사업 축을 옮기는 중이다.

2026년 2분기 기준 차량부품 부문 매출은 2조 1799억원, 기타 부문은 1739억원으로 각각 전년 동기 대비 8.6%, 1.6% 늘었다.

다만 부문별 수익성 격차가 크다 — 같은 분기 차량부품 영업이익은 331억원으로 33.4% 줄어 영업이익률 1.5%에 머물렀고, 기타 부문은 영업이익 173억원에 영업이익률 9.9%를 기록했다. 업계에서는 방산 특수사업부가 기타 부문 매출의 절반 이상을 구성하는 고마진 사업으로 평가한다.

회사는 2025년 공작기계 사업을 매각한 데 이어 방산 특수사업부까지 정리해 자동차부품과 미래 제조 솔루션 중심으로 사업 구조를 재편하는 방향을 잡고 있다.

열관리 쪽에서는 기아 목적기반차량 PV5에 공조 시스템과 냉각수 통합 모듈을 공급하며 통합 열관리 시스템 양산을 시작했고, 2026년 슬로바키아 법인에서 냉각수 모듈 양산을 시작하고 인도에서는 내연기관·하이브리드용 공조 시스템 생산을 준비하고 있다.

엔진은 한국과 중국 산동, 멕시코, 러시아, 인도 등에 생산 설비를 두고 있다. 고객 구조는 여전히 그룹 중심으로, 회사는 CES 2026에서 현재 100% 수준인 현대차그룹 매출 의존도를 중장기적으로 50% 수준까지 낮추겠다는 계획을 밝혔다.

로봇은 휴머노이드 자체 개발보다 제조·물류 자동화에 초점을 두고, 싱가포르 혁신센터와 미국 조지아 공장 구축 경험을 토대로 인공지능 팩토리 시스템통합과 스마트 주차 사업을 확대하는 구상이다.

연간 실적은 외형은 8조원대에서 정체, 이익률은 완만한 하락 흐름이다.

매출은 2022년 8조 2076억원, 2023년 8조 5903억원, 2024년 8조 1809억원, 2025년 8조 4816억원으로 8조원대 초중반 박스권이며, 영업이익은 2023년 2292억원에서 2024년 2188억원, 2025년 2044억원으로 줄어 영업이익률이 2.7%에서 2.4%로 낮아졌다.

지배주주 순이익은 2022년 654억원에서 2024년 1204억원까지 늘었다가 2025년 990억원으로 되돌아섰다.

분기 흐름을 보면 매출은 2025년 4분기 2조 893억원을 저점으로 2026년 1분기 2조 1793억원, 2026년 2분기 2조 3537억원으로 늘었지만, 영업이익은 2025년 2분기 563억원에서 518억원, 477억원, 516억원, 504억원으로 500억원 내외에 머물러 분기 영업이익률이 2%대 초반으로 눌렸다.

회사는 매출 성장에도 이익이 줄어든 배경으로 미국 관세 조치와 열관리 부품·하이브리드 엔진 양산을 위한 선행 투자 비용을 제시했다. 여기에 열관리 초기 운영비와 러시아 생산 물량 감소도 수익성에 부담으로 작용했다.

순이익은 영업이익과 다른 궤적을 그렸다 — 2025년 3분기에는 163억원의 지배주주 순손실을 낸 반면 2026년 1분기 317억원, 2026년 2분기 487억원으로 개선됐고, 2026년 2분기 법인세비용차감전이익은 751억원으로 전년 동기 대비 289.9% 늘어 영업외 항목의 기여가 컸음을 시사한다.

재무구조는 개선 추세로, 부채비율이 2022년 102.1%에서 2025년 72.8%로 낮아졌고 영업활동현금흐름은 2024년 5920억원, 2025년 4041억원을 기록했다.

전방 수요는 그룹 완성차 생산량에 직결된다. 현대차의 2026년 2분기 글로벌 도매 판매는 99만 1885대로 전년 동기 대비 6.9% 감소했고, 국내는 부품사 화재에 따른 공급 차질로 16.4% 줄었다. 반면 하이브리드 판매는 역대 분기 최대를 기록하며 전동화 차량 판매를 끌어올렸다.

이 조합은 부품사에 양면적이다 — 볼륨은 흔들리지만 하이브리드 파워트레인 수요는 커져 엔진·구동부품 물량에는 우호적이다. 관세는 업종 전반의 변수로, 완성차 역시 하이브리드·전기차 판매 확대에도 미국 관세와 원자재 가격, 협력사 화재로 수익성이 둔화됐다.

한화투자증권은 관세 영향이 기저 진입과 북미 현지 생산 확대로 하반기부터 점진적으로 완화될 것이라고 전망했다.

열관리는 회사가 후발로 진입한 영역으로, 증권가는 지난해 약 500억원 수준이던 열관리 매출이 2026년 1000억원, 2027년 최대 2500억원까지 늘어날 것으로 봤고 회사는 2031년까지 글로벌 톱3 진입을 목표로 제시했다.

그룹 차원의 사업 재편도 업종 지형을 바꾸고 있어, 현대위아는 방산 부문 매각을 검토하고 현대모비스는 램프 사업 매각을 추진하며 양사 모두 로봇·소프트웨어 중심 차량·전기차 열관리로 투자를 집중하는 흐름이다.

회사가 제시한 방향은 하반기 물량 회복과 신사업 확장이다. 현대위아는 하반기 멕시코 법인의 하이브리드 엔진 양산이 본격화되고 구동부품과 열관리 부품 매출이 지속 증가할 것으로 기대한다고 밝혔다.

멕시코는 기존 카파 엔진 생산을 중단하고 1.6리터 감마 하이브리드 전용 설비로 전환해 현대차·기아 북미 공장에 연 20만대 안팎을 공급하는 것을 목표로 한 거점이다.

열관리 투자 계획은 구체적이다 — 2028년까지 3년간 통합 열관리 시스템과 모빌리티 솔루션 등 신사업에 약 1조 7000억원을 투입하고, 생산 대응 규모를 2026년 30만대에서 2027년 50만대, 2028년 100만대로 확대할 계획이다.

제품 로드맵은 PV5 공급에 이어 2027년 PV7과 코나 후속 모델로 공조 공급을 확대하고, 2028년에는 이미 수주한 소프트웨어 중심 차량 양산차에 공급하며 차세대 전기차 전용 플랫폼 물량 수주도 추진하는 순서다.

생산 준비도 진행 중으로, 창원1공장의 공작기계용 유휴부지를 열관리 라인으로 전환하고 냉각수 허브 모듈 3라인을 더 넓은 공간으로 옮기는 방안이 추진되고 있다.

다만 수익성 시점은 뒤에 있다 — 회사는 주요 수주 물량 양산이 본격화하는 2028년 이후 고정비 부담이 완화되며 열관리 수익성이 개선될 것으로 보고 있다.

방산 이관은 아직 확정 단계가 아니며, 회사는 2026년 7월 24일 실적 발표 질의응답에서 특수사업부를 포함한 사업 재편을 다각도로 검토 중이나 전략 검토 초기 단계로 확정된 것이 없다고 밝혔다.