브이씨

브이씨는 2005년 반도체 및 동 부품 제조판매업을 목적으로 설립됐으나, 현재는 골프 IT 전문기업으로 '보이스캐디' 브랜드를 중심으로 사업을 영위하고 있다. 주력 제품은 시계형·음성형 거리측정기, 개인용 론치모니터, 골프 시뮬레이터(VSE) 세 축으로 구성된다.

국내에서는 시계형 거리측정기 시장에서 선도적 지위를 유지하고 있으며, 해외에서는 미국 휴대용 론치모니터 시장에서 점유율 1위를 기록하고 있다고 알려져 있다.

특히 자체 개발한 APL(Auto Pin Location) 기술은 올해 상반기 기준 국내 331개 골프장에 독점 공급·운영되며 핵심 경쟁력으로 자리잡았고, 최근 신규 개장 골프장에는 거의 전 구장에 도입되고 있다.

해외 판매 자회사인 GST Solutions Inc(미국)와 VC Japan, 국내 자회사인 보이스캐디엑스·브이씨위드를 통해 글로벌·국내 유통망을 운영하고 있다.

2022년에는 글로벌 퍼터그립 1위 업체 슈퍼스트로크를 다올PE와 함께 인수해 미국 시장 진출의 교두보 및 전통 골프용품 부문으로 사업을 확장한 바 있다.

신사업으로는 골프 시뮬레이터 브랜드 '보이스캐디 VSE'를 통해 실내연습장·아카데미 시장에 진출했으며, 최근에는 AI 스마트글라스용 애플리케이션 개발도 신규 성장동력으로 제시하고 있다.

경쟁 구도는 국내에서는 골프존 등 대형 스크린골프 업체, 해외에서는 트랙맨·포어사이트 스포츠·풀스윙 골프 등 글로벌 골프테크 기업들과 각 제품군별로 경쟁하는 구조다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 543.4억원, 영업이익 12.7억원으로 흑자를 기록했으나, 2023년에는 매출이 372.2억원으로 급감하고 영업손실 116.2억원, 지배주주 순손실 119.7억원을 기록하며 적자 폭이 크게 확대됐다.

2024년에는 매출이 441.4억원으로 회복됐지만 영업손실 47.4억원, 지배주주 순손실 58.7억원으로 여전히 적자 상태를 벗어나지 못했다.

2025년에는 매출 469.0억원으로 재차 증가했고 영업손실은 14.8억원, 지배주주 순손실은 30.0억원으로 손실 폭이 전년 대비 크게 축소되며 적자 완화 흐름이 이어졌다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 123.6억원·영업이익 12.1억원으로 흑자를 냈다가, 3분기(매출 125.3억원·영업손실 6.3억원)와 4분기(매출 115.0억원·영업손실 9.2억원)에는 다시 적자로 돌아섰고 순손실 규모도 확대됐다.

2026년 1분기에는 매출이 108.1억원으로 줄고 영업손실 4.7억원을 내며 계절적 비수기 영향이 뚜렷하게 나타났다. 그러나 2026년 2분기에는 매출이 174.6억원으로 전 분기 대비 크게 늘고 영업이익 21.0억원, 지배주주 순이익 16.9억원을 기록하며 분기 기준으로는 뚜렷한 반등을 보였다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산으로는 지배주주 순손실이 약 8.6억원으로 손실 규모가 크게 줄었지만 아직 순이익 전환에는 이르지 못한 상태다.

연도별 현금흐름을 보면 2024년 영업활동현금흐름은 39.6억원 유입이었으나 2025년에는 8.1억원으로 유입 규모가 줄었고, 2023년에는 오히려 27.9억원의 유출을 기록한 바 있어 손익 개선과 현금창출력의 연계 정도는 지속적으로 확인할 필요가 있다.

글로벌 골프 산업은 코스 안(온코스) 중심에서 스크린골프·시뮬레이터·레슨 등 '오프코스' 시장으로 저변이 확대되는 흐름을 보이고 있다. 미국은 톱골프 같은 엔터테인먼트형 시설과 시뮬레이터 기반 아마추어 리그, 데이터 기반 레슨 시장이 빠르게 성장하며 골프테크 생태계의 중심지로 부상하고 있다.

이 시장에는 글로벌 대형업체인 골프존이 41개국 9,400개 매장에 4만 7,000대 이상의 시뮬레이터를 공급하며 확고한 리더십을 보이고 있고, 트랙맨·포어사이트 스포츠·풀스윙 골프 등도 정밀 센서·AI 분석·클라우드 기반 통합 플랫폼으로 경쟁을 벌이고 있다.

브이씨는 상대적으로 규모가 작은 사업자지만, 거리측정기·휴대용 론치모니터 등 개인용 디바이스 영역에서 독자적인 지위를 갖고 있으며 미국 골프장 인프라(약 1만 6,000개)를 타깃으로 APL 기술을 통한 B2B 신규 시장 진입을 추진하고 있다.

국내 골프 산업은 성장 둔화 국면에 접어들었다는 평가가 회사 측에서도 나오고 있어, 국내 매출 성장의 축이 점차 해외로 이동하는 모습이다. 일본에서는 현지 1위 관제시스템 업체와의 데이터 연동을 통한 진출을 추진 중이며, 이는 국내에서 검증된 사업모델을 해외로 이전하는 전략의 연장선에 있다.

결국 브이씨의 산업 내 포지션은 대형 시뮬레이터 플랫폼 경쟁보다는 개인용 디바이스와 골프장 인프라 솔루션이라는 특화된 영역에서 해외 확장을 모색하는 단계로 볼 수 있다.

회사 측은 미국에서 로스앤젤레스 인근 주요 골프장 대상 기술검증(PoC)을 마무리하고 서비스 개시를 준비 중이며, 향후 현지 대형 골프장 위탁운영사와의 파트너십을 통해 B2B 시장 진출을 확대할 계획이라고 밝혔다.

일본에서는 현지 1위 관제업체와의 데이터 연동 협의를 진행 중이며 9월 정식 서비스 출시를 목표로 하고 있다고 알려졌다. 해외 ODM 사업 관련해서는 2026년과 2027년 공급 물량을 선제적으로 확보해 나가고 있다고 회사 측이 설명했다.

한 리서치는 미국향 신규 ODM 물량 약 150억원과 APL 기술의 미국 골프장 적용 확대, AI 스마트글라스 애플리케이션 탑재 등을 향후 성장 요인으로 제시하며 2026년 영업이익이 40억원을 넘어설 것으로, 2027년에는 80억원을 웃돌 것으로 전망한 바 있다.

회사 관계자는 2분기에 확인된 실적 개선 흐름이 하반기에도 이어질 것으로 기대한다며 2026년 연간 흑자전환 달성 가능성이 확실시되고 있다고 밝혔다. 다만 이러한 전망은 회사와 특정 리서치의 견해로, 실제 미국·일본 신규 서비스의 매출 기여 시점과 규모, 국내 계절적 수요 변동에 따라 달라질 수 있다.

상반기 국내 골프워치 매출이 전년 동기 대비 27% 늘었다는 점은 국내 사업 기반도 아직 견조하다는 근거로 제시되고 있다.