알멕

알멕은 1973년 설립된 경남금속을 전신으로 하는 50년 이상 업력의 알루미늄 압출·소재 전문기업으로, 2023년 6월 코스닥에 상장했다. 주력 사업은 전기차용 알루미늄 압출 부품으로, 배터리 모듈 케이스·배터리 팩 프레임·전기차 플랫폼 프레임·알루미늄 빌렛이 핵심 제품군이다.

이 회사의 제품은 LG에너지솔루션과 SK온 등 배터리 제조사를 거쳐 GM·리비안·루시드 등 글로벌 전기차에 장착되며, 배터리 보호용 알루미늄 압출 모듈 케이스 분야에서는 한국 시장점유율 1위다.

폭스바겐·아우디·포르쉐·재규어랜드로버 등 완성차 그룹도 고객사로 확보했으며, 2026년 1월에는 스텔란티스의 협력업체 등록 심사를 통과해 범퍼·사이드실·배터리팩 등으로 공급 품목을 확대할 수 있는 여건을 마련했다.

창원(압출)·밀양(알멕코리아)·사천(AR알루미늄, 주조+압출) 등 국내 3개 생산기지를 통해 빌렛 주조부터 압출, 가공, 표면처리까지 이어지는 전 공정 수직계열화 체계를 구축했으며, 약 4,500억원 규모의 생산능력(CAPA)을 확보한 것으로 평가된다.

최근에는 기존 EV 부품 사업을 넘어 우주항공(위성체·발사체 부품)과 고전력 인프라(고전도 알루미늄 도체)로 사업 포트폴리오를 확장하고 있으며, 북미 시장 공략을 위해 미국 앨라배마주에 물류공장을 가동하고 유폴라(Eufaula) 소재 옛 Nucor 계열 공장을 인수해 압출·가공 설비를 단계적으로 도입할 계획이다.

경쟁구도상 국내 알루미늄 압출·다이캐스팅 부문에는 삼기이브이, 한주라이트메탈, 세아메카닉스 등이 있으나, 알멕은 초정밀 압출 기술과 충격흡수 소재(Crash Alloy) 인증 등에서 차별화를 강조하고 있다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 1,568억원, 영업이익 112.8억원, 지배주주순이익 54.8억원으로 이익을 낸 뒤, 2023년에는 매출 2,160억원(영업이익률 7.3%)으로 매출 규모가 정점을 찍었지만 파생상품 관련 평가손실 등 영업외 요인으로 지배주주순이익이 -67.7억원 적자로 전환됐다.

2024년에는 매출이 1,569억원으로 줄고 영업손익도 -27.4억원 적자를 기록했으나, 지배주주순이익은 6.6억원으로 오히려 흑자를 냈다.

2025년에는 매출 1,878억원(+19.7%), 영업이익 62.2억원으로 영업 측면의 흑자전환에 성공했지만, 지배주주순이익은 -13.1억원으로 다시 적자를 나타내 영업이익과 순이익의 방향이 엇갈리는 모습을 보였다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 484.9억원·영업이익 28.0억원(영업이익률 5.8%)·지배주주순이익 16.4억원에서 3분기 매출 445.5억원·영업이익 22.5억원(5.0%)·순이익 12.2억원으로 소폭 둔화됐고, 4분기에는 매출 442.0억원에 영업손실 5.7억원(-1.3%), 지배주주순손실 45.7억원이라는 큰 폭의 적자를 기록해 연간 실적의 발목을 잡았다.

그러나 2026년 1분기에는 매출 506.5억원, 영업이익 28.1억원(5.6%), 지배주주순이익 38.6억원으로 최근 5개 분기 중 가장 좋은 실적을 냈고, 2분기에는 매출 552.2억원으로 이 구간 중 최대 매출을 기록했지만 영업이익은 26.0억원(4.7%), 순이익은 27.6억원으로 1분기보다는 다소 낮아졌다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 32.5억원으로, 분기별 변동성이 여전히 크다는 점이 확인된다.

전방산업인 전기차 시장은 성장세가 이어지고 있으나 이른바 '캐즘'으로 불리는 수요 성장 둔화 국면을 지나고 있어, 배터리 모듈·팩 케이스 등 알멕의 기존 핵심 매출에도 영향을 줄 수 있는 변수로 지목된다.

반면 알루미늄은 경량·고강도 특성으로 전기차뿐 아니라 우주항공, 로봇 등 첨단 산업에서 수요가 빠르게 확대되고 있다는 평가가 나온다.

최근 데이터센터 수요 급증과 공급망 이슈로 구리 가격이 치솟으면서, 구리 대비 3~4배 저렴하면서도 전력 손실을 최소화할 수 있는 알멕의 고전도 알루미늄 소재가 대안으로 부상하고 있다는 분석도 있다.

우주항공 분야는 위성체와 발사체에 필요한 고강도·내열·경량화 요구를 충족할 수 있는 업체가 제한적이어서, 이미 관련 인증과 초정밀 압출 기술을 갖춘 알멕과 같은 기존 알루미늄 선도업체가 상대적으로 유리한 위치에 있다는 평가가 있다.

통상 측면에서는 미국 상무부의 알루미늄 압출재 반덤핑 조사에서 알멕이 '덤핑제로' 판정을 받아 다른 국내 기업들이 부과받은 관세보다 유리한 조건을 확보한 점도 경쟁 구도에 영향을 미치는 요인이다.

국내 알루미늄 압출·부품 업종 내에서는 삼기이브이, 한주라이트메탈, 세아메카닉스 등이 유사한 전기차 경량화 부품 시장에서 경쟁하고 있으며, 알루미늄박 등 인접 분야에서는 삼아알미늄 등이 알루미늄 가격 상승 국면의 수혜 종목으로 함께 언급되고 있다.

회사 측과 복수의 증권사는 2026년을 저마진 수주 물량 해소와 사천공장 본격 상업생산, 신사업 매출 반영이 겹치는 실적 성장의 해로 제시하고 있다.

메리츠증권은 5월 보고서에서 2026년 연결 매출액과 영업이익을 각각 2,418억원, 154억원으로 전망하며 전년 대비 각각 28.7%, 147.8% 늘어날 것으로 추정했다.

우주 사업은 2026년 2월 1차 샘플이 물성 테스트를 충족한 데 이어 2차 샘플 부품화 단계 퀄테스트가 진행 중이며, 통과 여부에 따라 하반기 초도물량 공급이 이어질 것으로 업계는 기대하고 있다.

다만 2026년 5월 한 증권사는 주요 고객사향 퀄테스트 실패설이 시장에 확산돼 주가가 급락했으나, 이를 근거 없는 소문으로 판단하고 퀄테스트가 순조롭게 진행 중이라고 진화한 바 있어, 최종 결과와 양산 전환 시점은 아직 지켜봐야 하는 상태다. 북미 생산기지 확충도 진행형이다.

알멕은 앨라배마주 몽고메리에 물류공장을 가동한 데 이어 유폴라(Eufaula) 소재 옛 Nucor 계열 공장 인수를 완료했으며, 압출·가공 설비를 단계적으로 도입해 2027년 4분기부터 북미 자동차·방산·에너지 고객사에 제품을 공급할 계획이다.

스텔란티스 협력업체 등록 통과에 따른 범퍼·사이드실·배터리팩 신규 수주 여부, 고전도 알루미늄 도체의 데이터센터·ESS 대상 수주 확대 속도도 향후 실적 경로를 좌우할 변수로 꼽힌다.