이지바이오

이지바이오는 자돈사료(새끼돼지용 배합사료)와 사료첨가제를 주력으로 하는 축산 소재 전문기업이다. 회사는 2020년 5월 이지홀딩스에서 첨가제 및 자돈사료 사업부문이 인적분할되어 설립됐고, 같은 해 6월 코스닥에 재상장했다.

이지바이오는 국내 자돈사료 및 기능성 사료첨가제 분야에서 시장점유율 1위 지위를 보유하고 있다. 2024년 3분기 기준 매출 비중은 사료첨가제가 약 75%, 자돈사료가 약 25%로, 첨가제 부문이 매출의 대부분을 차지한다.

주요 제품으로는 자돈사료 '아이원', 사료첨가제 '리피돌'·'엔도파워' 등이 있다. 해외 사업은 영국 자회사 패스웨이 인터미디에이츠를 통해 미국·캐나다·유럽·아시아 시장을 공략하며 40여 개국에 제품을 수출하고 있다.

2024년 3월에는 미국 미네소타 소재 사료첨가제 제조기업 데브니쉬뉴트리션을 약 883억원에 인수해 북미 생산기지를 확보했고, 2026년 1월에는 데브니쉬 산하 미국법인을 통해 바이오매트릭스와 뉴트리빈스를 잇따라 인수했다.

이 같은 연쇄 인수로 코팅 기술, 원료 소싱 채널, 반려동물 사료첨가제 유통망까지 사업 영역이 확장되고 있다.

이지바이오의 연결 매출액은 2022년 1,556억원, 2023년 1,654억원, 2024년 3,843억원, 2025년 4,769억원으로 매년 증가했으며, 2024년에는 데브니쉬뉴트리션 편입 효과로 매출이 전년 대비 크게 늘었다.

영업이익도 2022년 162억원에서 2025년 450억원으로 확대됐고, 영업이익률은 2022년 10.4%, 2023년 12.5%, 2024년 8.4%, 2025년 9.4%로 M&A 편입에 따른 사업믹스 변화 속에서도 대체로 견조한 수준을 유지했다.

지배주주순이익은 2022년 91억원에서 2025년 278억원으로 세 배 이상 늘었다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 1,138억원·영업이익 110억원에서 2025년 4분기 매출 1,293억원·영업이익 136억원으로 확대됐고, 2026년 1분기(매출 1,307억원, 영업이익 132억원)와 2분기(매출 1,481억원, 영업이익 151억원)까지 분기 매출이 5개 분기 연속 최대치를 경신했다.

지배주주순이익은 2025년 2분기 38억원에서 2026년 1분기 112억원까지 늘었다가 2분기에는 102억원을 기록했는데, 2025년 3~4분기 순이익이 크게 늘어난 데는 인수 관련 실사비용 등 일회성 요인이 일부 반영된 영향이 있었던 것으로 알려졌다.

별도 공시 기준으로도 2025년 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 30.3%, 32.8% 증가했고, 2026년 1분기에는 전년 동기 대비 매출 11.8%, 영업이익 45.2%, 순이익 101.5% 증가한 것으로 확인된다.

이러한 흐름은 자체 첨가제 생산을 통한 원가 경쟁력과 배합사료 판매 확대가 실적 개선을 뒷받침했다는 분석과 부합한다.

국내 양돈 사육두수는 약 1,100만두로 세계 7위 규모를 유지하고 있으며, 전 세계 사료첨가제 시장은 연평균 5.8% 성장할 것으로 전망돼 사업 확대의 기회가 지속되고 있다는 평가가 나온다.

항생제 사용 규제 강화와 친환경·무항생제 축산 트렌드는 미생물제·효소제 등 항생제 대체 사료첨가제 수요를 뒷받침하는 구조적 요인으로 꼽힌다.

미국에서는 소고기 가격 급등에 따른 사료첨가제 수요 증가 기대감이 형성된 바 있으며, 곡물가 하향 안정화와 강달러 기조가 겹치면 사료 원가 부담이 완화되는 효과가 있다는 분석도 제기됐다.

회사는 이 같은 업황 속에서 자체 첨가제 생산을 통한 원가 경쟁력을 바탕으로 배합사료 부문 매출 확대를 이어가고 있다는 평가를 받는다. 국내 시장에서는 시장점유율 1위 지위를 지키고 있으나, 사료첨가제 사업의 성장축은 국내보다 해외, 특히 북미로 이동하는 모습이다.

경쟁 구도상 국내 배합사료·첨가제 시장에는 다수의 사업자가 존재하나, 자체 개발 첨가제와 북미 생산기지를 함께 보유한 사업자는 상대적으로 제한적이라는 점이 회사의 차별점으로 언급된다.

NH투자증권은 2026년 1월 보고서에서 이지바이오의 사료첨가제 사업 매출액이 2023년 1,093억원에서 2024년 3,057억원으로 늘었고, 2025년과 2026년에는 각각 3,876억원, 4,306억원으로 증가할 것으로 추정했다.

같은 보고서는 2026년 해외 매출 비중이 약 70%로 높아질 것으로 추정했다. 신규 편입 자회사와 관련해서는 적자 상태인 바이오매트릭스가 연내 흑자전환을 목표로 하고 있으며, 뉴트리빈스의 연간 이익 기여도는 20억~25억원 수준으로 추정된다고 설명했다.

회사는 데브니쉬, 패스웨이 등 기존 해외 법인과 신규 인수 회사 간 생산시설 공유, 코팅기술 이전, 판매채널 연계를 통한 시너지를 추진하고 있다고 밝혔다. 유진투자증권은 2026년 4월 리포트에서 투자의견 매수(BUY)와 목표주가 1만원을 제시했다.

회사 측은 아미코젠 등과의 협약을 통해 제품 포트폴리오를 다변화하고 태국·베트남 등 자체 판매법인의 영업망을 활용해 시장을 확대하겠다는 방침을 밝힌 바 있다. 다만 이 같은 추정과 목표주가는 각 증권사의 전망치로, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있다.