나우IB

나우IB캐피탈은 여신전문금융업법상 신기술사업금융회사로 등록된 벤처캐피탈·프라이빗에쿼티(PE) 운용사로, 투자조합과 사모펀드(PEF)를 결성해 신기술사업자·벤처기업 등에 투자하고 IPO·M&A·세컨더리 매각으로 회수하는 구조로 사업을 영위한다.

사업 단계는 크게 펀드조성(자금모집)·투자 및 관리·투자회수로 나뉘며, 국민연금·모태펀드·한국산업은행 등 정책기관이 주요 출자자로 참여한다. 최근에는 순수 벤처투자를 넘어 기업 인수합병(M&A)과 경영권 인수(바이아웃) 영역으로 사업을 확장하고 있다.

2025년 11월 총 610억원 규모의 M&A 2호펀드 결성을 마무리했는데, 이는 2019년 약 1000억원 규모로 1호 펀드를 조성한 이후 M&A 펀드를 다시 결성한 것이며 앵커 출자자는 한국산업은행으로 약 180억원을 책임진 것으로 알려졌다.

이번 2호 펀드를 통해 ICT, 디지털 전환, 바이오헬스, 인공지능(AI) 등 구조적 성장세가 뚜렷한 산업군을 핵심 타깃으로 삼고, 전체 결성액의 약 60%를 바이아웃 투자에 활용할 방침이다.

해외 투자 사례로는 4월 일본 반도체 특수엔지니어링 기업 썬프로로시스템을 약 2600억원에 인수한 첫 해외 바이아웃 딜이 있으며, 골드만삭스가 보유한 식자재 전문기업 선인 지분 20.6%를 약 860억원에 인수하는 등 식품 밸류체인 투자도 확대하고 있다.

바이오 부문에서는 엘앤씨바이오(L&C Bio)의 재무적투자자(FI)로 참여해 신주·구주·전환사채를 합쳐 총 763억원을 투자했으나, 2026년 8월 나우아이비19호펀드가 엘앤씨바이오 보통주 40만 780주를 장내 매도해 보유 주식이 261만 6469주에서 221만 5689주로 줄었고 이를 통해 238억원을 확보했으며 주식 매각 이후에도 전환 가능한 전환사채 70만 7547주 상당을 보유해 특정증권 등 보유비율은 10.5%로 나타났다.

이 같은 성과에 힘입어 한국여신전문금융업협회 주관 신기술금융 우수투자 시상식에서 최우수 투자사로 꼽히기도 했다.

나우IB캐피탈의 연간 실적은 포트폴리오 회수 시점에 따라 큰 편차를 보인다.

2022년에는 매출 223억 4400만원에 영업이익 111억 1200만원(영업이익률 49.7%)으로 대형 회수 성과가 반영돼 높은 마진을 기록했으나, 2023년에는 매출이 266억 9800만원으로 늘었음에도 영업이익은 24억 5500만원(영업이익률 9.2%)으로 급감해 회수 성과의 편차가 뚜렷했다.

2024년에는 매출 314억 1700만원, 영업이익 90억 1100만원(영업이익률 28.7%), 지배주주 순이익 79억 3100만원으로 회복세를 보였으나, 2025년에는 매출 291억 5600만원, 영업이익 73억 100만원(영업이익률 25.0%), 지배주주 순이익 57억 8300만원으로 전년 대비 다시 둔화됐다.

분기 흐름을 보면 변동성이 더욱 두드러진다. 2025Q2에는 영업손실 26억 8000만원, 지배주주 순손실 21억 0800만원을 기록했으나 2025Q3에는 매출 101억 3900만원, 영업이익 66억 2000만원, 지배주주 순이익 52억 4100만원으로 큰 흑자로 전환됐다.

그러나 2025Q4에는 매출 66억 7100만원에 영업손실 54억 6200만원, 지배주주 순손실 44억 2700만원으로 재차 적자에 빠졌고, 2026Q1에는 매출 67억 3800만원에 영업이익 3억 1200만원, 지배주주 순이익 3억 2400만원으로 흑자 전환에는 성공했으나 규모는 미미했다.

이후 2026Q2에는 매출 88억 2900만원, 영업이익 50억 5700만원, 지배주주 순이익 39억 2800만원으로 다시 큰 폭의 흑자를 시현했다. 이러한 분기별 등락은 지분법·공정가치 평가 및 포트폴리오 회수(엑시트) 시점에 따라 실적이 인식되는 투자회사 특유의 구조에서 비롯된 것으로 해석된다.

국내 벤처캐피탈·신기술금융 업계는 정책기관 출자 규모와 IPO·M&A 시장 회복 속도에 실적이 크게 연동되는 특성을 지닌다.

최근에는 순수 벤처투자를 넘어 중간회수시장(세컨더리·M&A) 활성화가 정책적으로 강조되고 있으며, 중소벤처기업부가 신설한 기업승계 M&A 분야, 산업은행의 회수시장 활성화 지원 펀드 등 정책자금 출자 사업이 확대되는 흐름이다.

중기부가 중간 회수시장을 보강하기 위해 신설한 사업에는 나우IB캐피탈을 비롯해 다올프라이빗에쿼티, 어센트프라이빗에쿼티 등 3개 사모펀드(PE) 운용사가 서류심사 문턱을 넘었다는 사례가 이런 정책 흐름을 보여준다.

동종업계 비교대상으로는 에이티넘인베스트, 큐캐피탈, 대성창투, 우리기술투자, 플루토스 등 코스닥 상장 VC·창투사들이 꼽힌다. AI·반도체 등 특정 테마가 부각될 때는 관련 포트폴리오를 보유한 VC들의 주가가 동반 강세를 보이는 경향도 관찰된다.

나우IB캐피탈은 순수 벤처투자 외에 M&A·바이아웃 영역에서 상대적으로 존재감을 키우고 있다는 점이 경쟁사와의 차별점으로 언급된다. 다만 투자회사 특성상 실적이 특정 분기의 대형 엑시트 여부에 좌우되는 구조는 업계 전반이 공유하는 리스크다.

나우IB캐피탈은 2025년 11월 610억원 규모 M&A 2호펀드 결성을 완료함에 따라, 향후 ICT·디지털전환·바이오헬스·AI 분야를 중심으로 바이아웃 투자 집행을 이어갈 것으로 예상된다.

전체 결성액의 약 60%를 바이아웃 투자에 활용할 방침인 만큼, 신규 펀드의 실제 투자 집행 속도와 대상 딜의 성격이 향후 실적에 영향을 줄 변수로 꼽힌다. 해외 바이아웃의 경우 일본 선프로로시스템(SFSJ) 인수 이후 편입 실적이 연결범위에 어떻게 반영되는지가 관찰 대상이다.

엘앤씨바이오 관련해서는 2026년 8월 일부 지분을 현금화한 이후에도 전환사채 보유분이 남아 있어, 엘앤씨바이오의 1406억원 규모 유상증자 완료 및 잔여 CB 처리 방향이 추가 회수 성과로 이어질지 지켜볼 필요가 있다.

회사는 그간 M&A 이후 회수까지 마친 사례(우양HC, 삐아 등)를 축적해왔으며, 이 같은 트랙레코드를 바탕으로 신규 출자사업 참여도 지속하고 있다.

다만 분기별 실적이 특정 엑시트 인식 시점에 크게 좌우되는 구조상, 특정 분기 호실적이 다음 분기까지 이어질지 여부는 매 분기 공시를 통해 확인이 필요한 사안이다.