디와이

디와이는 2020년 지주회사로 전환되면서 산업기계 사업부문을 물적분할해 디와이이노베이트를 설립했고, 이후 자동차부품 자회사 디와이오토와 유압기기 자회사 디와이파워를 산하에 둔 종합 제조 지주기업으로 재편됐다.

핵심 비상장 자회사인 디와이오토는 연결 매출의 상당 비중을 차지하며 파워 윈도우 모터, 와이퍼 시스템, 쿨링팬 모터, 선루프 모터, EPS 모터, 스티어링 컬럼 모터 등 자동차용 모터 부품을 생산한다.

디와이오토 매출의 약 60%는 현대차·기아 대상으로 발생하며, 최근에는 GM, 포드 등 글로벌 완성차업체와 함께 리비안 같은 전기차 스타트업으로 고객을 넓히고 있다.

상장 자회사 디와이파워는 굴착기, 지게차, 고소작업차 등에 쓰이는 유압실린더·유공압기기를 제조하며, 디와이이노베이트는 콘크리트 펌프카, 자동세차기, 카고크레인, 골프카 등 산업기계 제품을 다룬다.

해외 생산기지는 중국, 인도, 멕시코 등에 분산되어 있으며, 디와이오토는 인도 구르가온(2010년)과 첸나이(2018년)에 듀얼 생산체계를 구축해 전동 모터 시장 공략을 강화하고 있다.

최근에는 현대차와 공동개발한 자율주행 차량용 센서 클리닝 시스템, 전동 브레이크(EMB) 시스템용 모터 개발 등 전동화·자율주행 관련 고부가가치 제품 확대도 추진 중이다.

지주사 차원에서는 2025년 11월 한국디지털자산수탁의 프리 시리즈 A 투자 유치에 참여하는 등 본업 외 신사업 투자도 병행하고 있다. 계열사로는 에이치에스테크놀로지, 중국·멕시코 현지법인 등 총 12개사가 있어 사업 포트폴리오가 다각화되어 있다.

2025년 연결 매출액은 1조 2,448억원으로 전년(1조 1,683억원) 대비 6.6% 증가했고, 영업이익은 481억원으로 전년(356억원) 대비 34.9% 늘어 영업이익률이 3.0%에서 3.9%로 개선됐다.

그러나 지배주주 순이익은 141억원으로 2024년(220억원)보다 오히려 줄었는데, 이는 지배주주지분(약 3,923억원)과 비지배지분(약 2,083억원)이 팽팽하게 나뉜 자본구조상 연결 순이익 중 상당 부분이 비지배주주(자회사 소수지분)에 귀속되는 구조적 특성과 관련이 있다.

2022년에는 지배주주 순손실 -43억원을 기록했으나 2023년 182억원, 2024년 220억원으로 흑자 기조를 이어오다 2025년 141억원으로 다소 둔화된 셈이다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 3,184억원·영업이익 145억원에 지배주주 순이익은 2.2억원에 그쳤고, 3분기에는 매출 2,993억원·영업이익 131억원으로 개선되며 순이익도 80억원까지 올라섰다.

반면 4분기에는 매출 3,149억원에도 영업이익이 40억원으로 급감하고 지배주주 순이익은 -18억원 적자로 전환되며 계절적·일회성 요인이 있었음을 시사한다.

2026년 들어 1분기 영업이익 84억원·순이익 25억원으로 소폭 회복했고, 2분기에는 매출 3,705억원·영업이익 240억원·순이익 139억원으로 제시된 분기 구간 중 가장 강한 실적을 냈다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산으로는 매출 약 1조 3,163억원, 영업이익 약 493억원, 지배주주 순이익 약 225억원 수준이다.

연결 현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 379억원으로 2024년(343억원) 대비 소폭 늘었으나, 2022~2023년의 550억~611억원 수준에는 미치지 못한다.

디와이의 사업은 크게 완성차 전방시장에 연동되는 자동차부품(디와이오토)과 건설기계·산업기계 전방시장에 연동되는 유압기기(디와이파워)·산업기계(디와이이노베이트)로 나뉘어 서로 다른 산업 사이클에 노출된다.

자동차부품 부문은 2025년 3분기 누적 기준 글로벌 시장 회복과 물가 안정, 금리 인하 흐름 속에 실적이 개선된 것으로 나타났다.

반면 산업기계 부문은 제품 개선과 마케팅 강화를 통해 경쟁력을 높이는 한편, 인도 첸나이 공장 확장과 친환경 자동차 사업 강화를 위한 합작법인(JV) 설립을 병행하며 구조적 성장 기반을 다지는 단계에 있다.

전동화·자율주행 전환이라는 큰 흐름 속에서 디와이오토는 기존 모터 부품에서 EMB 브레이크 모터, 자율주행 센서 클리닝 시스템 등 고부가가치 제품으로 포트폴리오를 넓히는 중이며, 이는 기존 저마진 부품 대비 판가와 이익률 개선 여지가 있는 영역으로 평가된다.

다만 씽크풀 집계에 따르면 디와이의 영업이익률은 경쟁사 대비 낮은 편으로 나타나 원가 구조 개선이 과제로 남아 있다. 완성차 OEM향 부품 공급 구조상 현대차·기아의 생산 계획과 가격 협상력에 실적이 크게 좌우되는 점도 특징이다.

유압기기·산업기계 부문은 국내외 건설기계 수요 사이클에 영향을 받으며, 인도 등 신흥시장의 인프라 투자 확대가 중장기 수요 기반으로 거론된다.

한국IR협의회는 2025년 11월 27일자 보고서에서 산업기계, 자동차부품, 유압기기 등 다각화된 사업 포트폴리오를 기반으로 안정적인 성장 구조를 확보하고 있으며, 주요 사업 부문의 회복세와 해외 시장 공략 강화를 통해 매출 증가세 전환이 전망된다고 밝혔다.

디와이오토는 인도 현지법인 DY AUTO INDIA의 생산 역량을 강화하는 한편, 제동 모터 양산 체계를 바탕으로 차세대 EMB 시스템용 모터 개발에 속도를 내고 있다고 밝혔다(2025년 11월, 한경비즈니스).

회사 측은 인도가 내수 성장성과 제조 인프라를 동시에 갖춘 핵심 전략 시장이라며 생산 확대를 통해 글로벌 공급망 안정성과 고객 대응 속도를 높이겠다는 방침을 제시했다.

자율주행 관련해서는 현대차와 공동개발한 로보택시용 센서 클리닝 시스템이 2023년 8월부터 양산 단계에 들어간 바 있어, 향후 적용 차종·물량 확대 여부가 핵심 변수로 남아 있다.

지주사 차원에서는 2025년 11월 한국디지털자산수탁 프리 시리즈 A 투자 참여를 발표하며 디지털자산 커스터디 분야로 투자 영역을 넓히려는 움직임도 확인된다. 2026년 들어서는 1분기 실적 회복에 이어 2분기 매출과 영업이익이 뚜렷하게 개선된 만큼, 하반기 이후 이 흐름이 지속되는지가 관찰 포인트다.

다만 회사가 구체적인 연간 매출·이익 가이던스 수치를 별도로 공시했는지는 검색 시점 기준 확인되지 않아, 향후 공시를 통한 확인이 필요하다.