넥써쓰

넥써쓰는 2012년 설립된 모바일 게임 개발사로, 2023년 액션스퀘어데브와 소규모 합병을 거쳐 2025년 현재의 사명으로 변경했다.

과거에는 액션RPG 장르의 '블레이드' IP를 중심으로 '삼국블레이드', '앤빌', '킹덤:왕가의 피' 등을 서비스하며 홍콩·마카오·동남아시아 등 해외 시장으로 사업을 확장해 왔다.

최근에는 사업 구조를 게임에서 블록체인·AI 플랫폼으로 전환하고 있으며, 자체 메인넷 '크로쓰(CROSS)'와 토큰 생태계를 '원(ONE)' 브랜드로 리브랜딩해 메인넷은 '원체인(ONEchain)', 토큰은 '원($ONE)', 스테이블코인은 '원유에스디($ONEUSD)'로 명칭을 변경했다.

넥써쓰는 원스토어 주식 2024만 7990주(지분율 89.03%)를 약 626억원에 양수했으며, 기존 대주주는 SK스퀘어(45.78%), 네이버(24.06%), 스틸넘버원제일차(17.02%), 크래프톤(2.17%) 등이었다.

이번 거래를 통해 SK스퀘어와 네이버, 크래프톤 등은 넥써쓰의 전략적 투자자로 잔류하기로 했다. 원스토어는 국내 유일의 토종 앱마켓으로, 넥써쓰는 이를 웹3·AI 게임 전용 글로벌 유통 채널로 재편하는 전략을 추진 중이다.

8월에는 원스토어에 AI 게임 전용 공간인 'AI Games' 탭을 신설했고, 임베디드 월렛 '원포켓'을 앱에 탑재했으며, 글로벌 원스토어를 원빌드 방식으로 전 세계에 동시 출시했다.

원스토어는 텐센트와 협력해 중국에서 흥행한 미니게임들을 미니게임 플랫폼 '원플레이'에서 순차 공급하는 등 콘텐츠 다변화도 병행하고 있다.

확정 연간 실적을 보면 넥써쓰의 매출은 2022년 약 57.6억원, 2023년 약 54.6억원에서 2024년 약 75.5억원으로 늘었고, 2025년에는 약 367.2억원으로 크게 확대됐다.

영업손익은 2022~2024년 연속 큰 폭의 적자(각각 -151.2억원, -161.6억원, -89.4억원)를 기록했으나, 2025년 처음으로 약 13.9억원의 영업이익을 내며 흑자 전환했다.

다만 순이익은 2025년에도 지배주주 기준 약 -33.3억원의 손실을 이어갔으며, 이는 2022~2024년의 대규모 순손실(각각 -184.8억원, -120.4억원, -82.2억원)에 비해 폭은 줄었지만 여전히 적자다.

분기별로 보면 2025년 2~4분기는 영업이익이 각각 약 2.8억원, 3.1억원, 5.5억원으로 소규모 흑자를 유지했으나, 순이익은 매 분기 적자(-18.9억원, -1.5억원, -20.8억원)였다.

2026년 1분기에는 영업이익이 약 1.3억원으로 줄었고, 순손실은 약 -30.4억원으로 확대됐는데, 이는 비트코인 등 디지털자산 매입 전략(DAT)에 따른 일시적 요인으로 설명됐다.

2026년 2분기에는 매출이 약 57.9억원으로 줄고 영업손익이 약 -51.5억원으로 적자 전환했지만, 원스토어 인수 관련 이익이 반영되면서 순이익은 약 85.9억원으로 큰 흑자를 기록했다.

이처럼 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 순이익 합계는 약 33.3억원으로 플러스로 집계됐는데, 이는 영업활동 개선보다는 인수 관련 일회성 이익의 영향이 크다는 점에 유의할 필요가 있다.

요컨대 영업이익은 2025년을 기점으로 개선 흐름을 보였지만 2026년 2분기 들어 다시 적자로 돌아섰고, 순이익은 자산 매입 손실과 인수 이익이라는 서로 다른 성격의 일회성 요인에 크게 좌우되는 구조다.

넥써쓰가 속한 모바일 게임 및 게임 플랫폼 산업은 국내 앱마켓이 구글·애플 양대 글로벌 플랫폼에 밀려 내수 의존도가 높은 구조적 한계를 안고 있다.

현행법상 국내 시장에서는 블록체인 기반 게임의 유통이 원천적으로 불가능해 해외 시장 개척이 강제되는 구조이며, 원스토어의 매출 구조는 내수 의존도가 절대적이고 과거 해외 법인은 모두 청산된 상태였다.

이런 배경에서 넥써쓰는 원스토어를 구글·애플이 다루기 어려운 웹3·AI 게임 전용 유통 채널로 포지셔닝해 틈새시장을 공략하는 전략을 택했다.

경영진은 구글 플레이스토어와 애플 앱스토어를 통해서는 완전한 형태의 웹3 게임을 출시하는 것이 불가능하며, 글로벌 시장에는 웹3 게임 전문 스토어가 비어 있어 새로운 시장을 개척할 수 있다고 판단했다고 밝혔다.

다만 원스토어는 지난해 매출 1133억원, 영업손실 96억원을 기록한 만큼 산업 내 경쟁 구도에서 아직 수익성 열위에 있는 상태에서 사업 재편을 시도하는 국면이다.

AI 에이전트·블록체인 게임이라는 신흥 카테고리는 아직 표준이 확립되지 않은 초기 단계로, 코인베이스의 x402 결제 표준이나 ERC-8004 온체인 신원 표준 등 글로벌 이니셔티브 참여가 경쟁우위를 좌우할 가능성이 있다.

경쟁사 대비 포지션은 기존 게임 대기업이나 글로벌 앱마켓과 직접 경쟁하기보다는, 웹3·AI 게임이라는 새로운 세그먼트에서 선점을 노리는 차별화 전략에 가깝다.

회사 경영진은 원스토어의 수익성 개선 시점을 앞당겨 제시하고 있다.

장현국 대표는 원스토어의 월간 손익분기점(BEP) 달성 시점을 당초 연내에서 9월로 앞당겨 제시했으며, 한 달 전에는 연내 달성을 언급했으나 지금은 9월이라고 말할 수 있다며 9월이면 4분기 흑자전환, 내년에는 연간 흑자전환을 자신했다고 밝혔다.

장 대표는 2분기는 원스토어 인수로 큰 폭의 당기순이익 증가를 거뒀으며 3분기부터는 매출이 성장하고 영업이익이 개선되는 효과를 확인할 수 있을 것이라고 말했다. 콘텐츠 측면에서는 연내 '카오스W'에 이어 전략 시뮬레이션 '프로젝트FF'와 트리플A급 MMORPG 등 후속 게임 라인업이 예정돼 있다.

원스토어 글로벌은 북미와 중남미, 아시아를 포함한 122개국에서 서비스를 시작했으며 1천 종이 넘는 콘텐츠를 확보했고, AI로 제작된 게임을 모아 소개하는 'AI Games'도 9월 중 글로벌 시장에 선보일 예정이다.

D2C 결제 채널 '원샵'은 한국에 이어 미국·일본·대만·인도네시아·태국·필리핀 6개국이 추가돼 총 7개국에서 서비스된다. 원스토어와 텐센트의 협력을 통한 중국 흥행 미니게임 공급, 스트리머 플랫폼 원웨이브의 확장 등도 하반기 성장 스토리의 일부로 제시되고 있다. 이러한 일정들이 계획대로 실행되는지가 향후 실적 개선의 지속성을 가늠하는 핵심 변수가 될 것으로 보인다.