대양전기공업

대양전기공업은 1988년 설립돼 산업용 조명, 전자시스템, 배전반 제조·판매로 출발한 뒤 2011년 코스닥에 상장한 조선기자재 전문기업이다. 회사는 마린솔루션(조선), 디펜스솔루션(방산), 센싱솔루션(센서), 마곡 중앙연구소로 이어지는 4개 사업부 체계를 갖추고 있다.

방위산업체로 지정된 이 회사는 국내 최초·세계 네 번째로 무인잠수정을 개발했으며, 선박 조명 분야에서 국내 1위 기업으로 꼽힌다. 종속회사인 한국특수전지는 방위산업 분야 축전지를 제조·판매하며 조선산업의 선박용 조명에서도 높은 시장점유율을 보유하고 있다.

주요 거래처는 HD현대그룹, 한화오션, 삼성중공업 등 국내 대형 조선사이며, 이들의 건조량 확대가 곧바로 수주와 매출 확대로 이어지는 구조다.

자동차 부문에서는 ESC(전자식 차체제어)용 압력센서 시장점유율을 빠르게 확대하고 있고, 수소차용 압력센서는 독점적 지위를 유지하며 육상시장 압력센서 전문회사로 발전하고 있다.

방산 분야에서는 기뢰 제거용 무인 잠수정을 올해까지 27정 공급했으며, 해저 6,000m까지 탐사가 가능한 무인잠수정 '해미래호' 개발 기술을 기반으로 사업을 확장해왔다. 조선·방산 중심의 안정적 캐시카우와 센서 중심의 신성장 사업이 공존하는 포트폴리오가 회사의 핵심 특징이다.

2025년 연결 매출은 2,301억원, 영업이익은 271억원(영업이익률 11.8%)으로 2024년 매출 1,963억원, 영업이익 157억원(영업이익률 8.0%)에서 뚜렷한 개선을 보였다.

2022년에는 매출 1,304억원에 영업손실 99억원, 순손실 75억원을 기록하며 적자를 냈지만, 2023년 매출 1,543억원·영업이익 37억원으로 흑자 전환한 뒤 2024~2025년까지 매출과 이익이 동반 성장하는 흐름이 이어졌다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 615억원·영업이익 77억원·지배주주순이익 81억원으로 전 분기(2025년 2분기 매출 563억원·영업이익 58억원·순이익 44억원) 대비 뚜렷한 개선세를 보였다.

2025년 4분기에는 매출이 566억원으로 소폭 둔화됐음에도 영업이익은 78억원으로 오히려 늘어 영업이익률이 개선되는 모습을 보였다.

2026년 1분기는 매출 509억원으로 계절적 둔화가 있었으나 영업이익 63억원, 순이익 73억원을 기록해 수익성은 견조했고, 2026년 2분기에는 매출이 708억원으로 재차 확대되며 영업이익 76억원, 지배주주순이익 77억원을 기록했다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 295억원 수준으로, 연간 순이익 기준으로도 2024년(196억원), 2025년(248억원)을 웃도는 흐름이 이어지고 있다.

이러한 개선은 조선업 회복에 따른 선박용 조명 매출 증가, 상대적으로 수익성이 높은 차량용 센서 부문의 매출 비중 확대, 그리고 매출 증가에 따른 고정비 분산 효과가 동시에 작용한 결과로 해석된다.

2022년의 적자는 저가 수주 물량의 매출 반영과 원재료 가격 상승, 연구시설 투자 비용 증가가 겹친 일회성·구조적 요인이 복합적으로 작용한 결과였다는 점에서, 이후의 회복은 구조적 수익성 정상화의 성격이 짙다.

국내 조선업은 고부가가치 선박 위주의 수주 호황과 과거 저가 수주 물량의 소진이 맞물리며 수익성 정상화 국면에 들어섰다는 평가를 받고 있다. 대양전기공업은 국내 선박용 조명 시장에서 높은 점유율을 확보하고 있어, 조선사의 건조량 증가가 곧바로 수주와 매출 확대로 이어지는 구조적 수혜 위치에 있다.

방산 부문에서는 잠수함용 연축전지와 무인잠수정 기술을 바탕으로 안정적인 매출 기반을 확보하고 있으며, 캐나다 디젤 잠수함 사업 등 대형 방산 프로젝트에서 국내 조선·방산 밴더로서 노출도를 갖고 있다.

자동차 부문에서는 ESC용 압력센서와 수소차용 압력센서의 국산화에 성공해 국내 유일 공급사 지위를 점유하며, 완성차 업체향 공급 확대가 진행되고 있다.

다만 'MASGA(미국 조선업 재건)' 프로젝트를 둘러싼 시장 기대는 여전히 진행형이며, 신영증권은 이 프로젝트가 정부 주도 사업이라는 특성상 민간 주도 사업보다 진행 속도가 느릴 수 있다며 관련 모멘텀 발생 시점에 대한 기대치를 조절할 필요가 있다고 지적했다.

조선업종 지수는 최근 코스피·코스닥 대비 상대적으로 부진한 모습을 보이기도 했는데, 이는 그간의 미국 조선업 재건 기대가 상당 부분 주가에 선반영된 가운데 대미 투자 집행을 둘러싼 불확실성이 부각된 영향으로 풀이된다.

그럼에도 상선 부문의 견조한 수익성과 함께 데이터센터용 엔진, 부유식 데이터센터 등 새로운 수주 기회가 열리고 있어 조선업종의 중장기 성장성 자체에는 큰 이견이 없다는 평가가 나온다.

회사는 내년 설립 50주년을 맞아 전형적인 조선기자재 기업에서 모빌리티 기업으로의 전환을 지속하고 있으며, 반도체 공정에서 제조되는 차량용 MEMS 센서를 국내에서 유일하게 국산화했다.

부산테크노파크 매뉴콘 사업 선정을 계기로 AI 기반 산업 안전관리 시스템 구축을 준비하고 있으며, 온프레미스 GPU 기반 분석 인프라로 작업자 보호구 감지와 위험 행동 분석, 안전 보고 자동화 체계를 만드는 것이 목표로 제시됐다.

해양 생태계 보호를 위해 특정 파장을 차단하고 배광을 제어하는 친환경 선박 조명 기술도 개발할 예정이라고 밝혔다. 선박과 통신·전기선 없이 2,000m 수심에서 무선으로 자율운항하는 수중 드론과, 극한 환경에서도 작업이 가능한 잠수함 구조함용 무인 잠수정은 개발 완료를 앞두고 있다고 회사는 설명했다.

회사는 비상장 관계회사인 대양전장의 지분을 취득해 종속회사로 편입하는 구조개편을 추진 중이며, 시행 시기는 2026년 사업연도 말까지로 제시했다.

캐나다의 대규모 잠수함 도입 사업에서 한화오션-HD현대중공업 원팀이 숏리스트에 선정된 사안은, 대양전기공업이 국내 방산 기자재 공급망의 일원으로 노출될 수 있는 잠재 이벤트로 꼽힌다. 이러한 신사업·구조개편 일정들이 예정대로 진행되는지가 향후 실적 가시성을 판단하는 핵심 변수가 될 것으로 보인다.