에스앤에스텍

에스앤에스텍은 반도체 및 디스플레이용 포토마스크의 원판인 블랭크마스크(Blank Mask)를 생산하는 국내 유일의 전문기업이다. 이 회사는 국내에서 유일하게 블랭크마스크를 생산하며 EUV보다 한 단계 낮은 기술의 심자외선(DUV) 블랭크마스크를 삼성전자와 SK하이닉스 등에 공급해왔다.

최근에는 이 제품군 중 극자외선(EUV)용 블랭크마스크 개발에 주력하며 사업 영역을 확장하고 있다.

고객 기반은 국내 대형 고객사뿐 아니라 중국 파운드리·팹리스 업체로도 확대되고 있으며, DS투자증권은 2025년 7월 보고서에서 회사가 중국 반도체 블랭크마스크 시장에서 40% 이상의 점유율을 차지하고 있다고 밝혔다.

디스플레이 부문에서는 프리미엄 스마트폰에 주로 탑재됐던 OLED 패널이 태블릿, 노트북 등의 IT 기기와 차량에도 사용되기 시작하며 디스플레이용 블랭크마스크 시장 규모도 빠르게 확대되는 추세여서, 이 역시 사업의 한 축을 이루고 있다.

EUV용 블랭크마스크·펠리클 생산을 위해 경기도 용인 반도체 클러스터에 EUV 전용 센터를 준공했다고 밝혔으며, 약 1000억원을 투자해 연면적 1만 809㎡ 규모의 생산 시설을 완성했다.

EUV 블랭크마스크 시장은 일본 호야(HOYA), AGC(옛 아사히글라스), 신에츠 등 일본 업체가 사실상 과점하고 있으며 삼성전자와 SK하이닉스도 이들 업체에 대한 의존도가 매우 높다는 점에서, 에스앤에스텍은 세계에서 유일한 비(非)일본계 블랭크마스크 기업으로서 공급망 다변화의 대안으로 주목받고 있다. 고난도 제품인 위상변이마스크(PSM)는 삼성전자와 공동개발(JDP)을 진행 중인 것으로 알려졌다.

2025년 연결 매출액은 2,437억원으로 2024년 1,760억원에서 크게 늘었고, 영업이익은 504억원으로 전년 295억원 대비 큰 폭으로 증가했다. 영업이익률은 2022년 13.0%에서 2023년·2024년 16.7%, 2025년 20.7%로 꾸준히 상승하는 흐름을 보였다.

지배주주 순이익은 2022년 175억원에서 2023년 259억원, 2024년 305억원, 2025년 583억원으로 늘어 4년 연속 증가세를 이어갔다.

분기 실적을 보면 2025년 2분기 매출 607억원·영업이익 133억원에서 3분기 매출 615억원·영업이익 119억원으로 소폭 둔화됐다가, 4분기에는 매출 636억원·영업이익 133억원으로 다시 개선됐다.

특히 2025년 4분기 지배주주 순이익은 235억원으로 같은 분기 영업이익(133억원)을 크게 웃돌았는데, 이는 영업외 요인이 순이익을 끌어올린 결과로 해석되며 매 분기 반복되는 흐름은 아니다.

2026년에는 1분기 매출 617억원·영업이익 114억원, 2분기 매출 664억원·영업이익 136억원을 기록해 매출 규모는 분기 최고치를 다시 경신했다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 매출을 합산하면 약 2,532억원 수준으로, 직전 연간 확정치(2025년 2,437억원)를 웃도는 규모로 확대됐다. 부채는 2024년 502억원에서 2025년 888억원으로 늘었는데, 이는 EUV 센터 등 설비투자 확대에 따른 것으로 풀이된다.

영업활동현금흐름은 2022년 249억원에서 2025년 469억원으로 늘어 이익 성장과 함께 현금창출력도 개선되는 모습이다.

블랭크마스크는 반도체·디스플레이 포토리소그래피 공정의 핵심 소재로, 국내에서는 에스앤에스텍이 유일한 생산업체로 자리잡고 있다.

DUV(ArF/KrF) 부문에서는 단일 패터닝으로는 최소 38나노미터(nm) 공정까지, 멀티 패터닝으로는 7nm까지 구현할 수 있는 기술을 바탕으로 국내외 파운드리에 공급하고 있다. 특히 중국은 성숙 공정 위주로 생산능력을 확장하며 블랭크마스크 수요를 늘리고 있다.

반도체 관련 협회 SEMI에 따르면 중국의 반도체 생산능력은 올해 15%, 내년 14% 성장할 것으로 전망되며, 이 과정에서 중국 업체들이 국내 기업으로부터 블랭크마스크를 적극 구입한 것으로 파악됐고 이에 따라 올 하반기 일부 블랭크마스크 가격이 크게 인상되는 조짐까지 나타나고 있다.

EUV용 블랭크마스크 시장은 아직 초기 단계지만 성장 속도가 빠르다. 세계 EUV용 블랭크 마스크 시장 규모는 올해 약 3억달러 수준에서 2035년 13억달러로 연평균 16.5% 성장이 예상된다.

다만 이 시장은 일본에 대한 의존도가 높아 호야와 아사히글라스가 삼성 물량을 대부분 차지해왔으며, 소재 기술이 앞선 일본 기업이 공급을 주도해온 구조다.

이런 가운데 삼성전자는 일본 호야로부터 EUV용 블랭크마스크 대부분을 수입하는데, 과거 일본 내 지진 등 문제로 조달에 애로를 겪은 적이 있어 공급망 다변화를 모색하고 있다.

이는 에스앤에스텍에게 후발주자로서의 진입 기회가 되는 동시에, 검증·양산 이력이 짧은 신규 진입자로서 안정적 공급 신뢰를 쌓아야 하는 과제도 동반한다.

회사의 최대 이벤트는 삼성전자 EUV 파운드리 공정용 블랭크마스크의 품질 인증이다. 업계에 따르면 삼성전자는 2분기 적용을 목표로 국내 에스앤에스텍의 EUV 블랭크 마스크를 평가 중이며, 이르면 이달 중 늦어도 다음달에 완료할 것으로 알려졌다(전자신문, 2026년 1월 보도).

이후 삼성전자가 에스앤에스텍의 EUV 블랭크마스크를 실제 양산 환경인 4나노 파운드리 공정에서 테스트하고 있는 것으로 전해졌으며, 양산 라인에 투입한 것은 이번이 처음이라는 보도가 나왔다(디일렉, 2026년 4월).

정수홍 회장은 2026년 7월 인터뷰에서 "글로벌 메모리 업체와 현재 진행 중인 EUV 블랭크마스크 퀄 테스트가 마지막 단계"라며 "향후 6개월 안에는 마무리될 것으로 보고 있다"고 밝혔다.

같은 인터뷰에서 그는 "오는 12월이면 주요 장비 설치가 모두 완료된다"며 "생산능력은 현재의 두 배 수준으로 늘어날 것"이라고 말해 용인 EUV센터의 완전 가동 시점을 제시했다.

고난도 제품인 위상변이마스크(PSM)는 삼성전자와 공동개발(JDP)을 진행 중이며 고객사의 공정 조건에 맞춰 최적화하는 작업을 하고 있다고 설명했다. High-NA EUV 대응을 위한 차세대 하드마스크는 개발이 완료된 상태로, 향후 고객사 검증을 통해 실제 적용 여부가 판가름날 예정이다.

회사 측은 본격적인 공급을 시작하면 확보된 기술력을 기반으로 EUV 라인의 추가 증설과 첨단 양산설비 구축을 단계적으로 추진할 계획이라고 밝혔다.