대상홀딩스

대상홀딩스는 대상㈜을 핵심 자회사로 둔 지주회사로, 식품사업과 소재사업 두 축으로 사업구조가 구성된다.

식품사업은 국내 대표 종합식품 브랜드 '청정원'과 '순창고추장' 등 전통 장류, '미원' 등 조미료류, 서구식품·편의식품·신선식품을 생산·판매하며, 김치 브랜드 '종가'를 중심으로 한 김치류·반찬류·두부류 사업도 포함한다.

소재사업은 국내 최대 규모의 전분·전분당 생산 능력을 보유한 전분당 사업과 MSG·핵산·아스파탐·라이신·아르기닌·트립토판 등을 생산하는 바이오 사업으로 구성된다.

2026년 1분기, 연결 매출액은 1조 1,099억이며, 식품부문 매출액이 9,651억(87.0%), 소재부문 매출액이 3,796억(34.2%), 연결조정이 -2,348억(-21.2%)으로 구성되어 있으며 매출은 수출 22.5% 내수 77.5%로 이루어져 있습니다.

해외 사업은 PT Daesang Ingredients Indonesia(전분당·조미료), Daesang Vietnam(전분당), Daesang Europe B.V.(유럽 판매), Daesang America, 독일 소재 Amino GmbH 등 다수의 현지법인을 통해 이뤄지고 있다.

국내 B2B 시장에서 이들 4개사의 시장점유율은 전분 95.7%, 전분당 86.4%에 달한다. 국내 전분당 시장은 대상·삼양사·사조CPK·CJ제일제당 4개사가 지배하는 과점 구조다.

최근에는 저당·헬시플레저 트렌드에 대응해 대체당인 알룰로스를 '스위베로' 브랜드로 육성하고 있으며, 삼양사와 대상이 시장을 키웠고 지금 두 기업이 국내 알룰로스 시장을 양분하고 있다. 축산물 유통 자회사 혜성프로비젼은 냉장·냉동육 수입·가공·판매를 담당한다.

대상홀딩스의 연결 매출액은 2022년 5조 2,267억원에서 2023년 5조 2,594억원, 2024년 5조 3,579억원, 2025년 5조 6,288억원으로 4년 연속 증가했다.

영업이익은 2022년 1,438억원에서 2023년 1,146억원으로 주춤했다가 2024년 1,840억원, 2025년 1,998억원으로 회복하며 영업이익률이 2023년 2.2%에서 2025년 3.6%까지 개선됐다.

그러나 지배주주 순이익은 2022~2024년 322억원, 211억원, 204억원의 흑자를 유지하다 2025년 -1,069억원으로 대규모 적자 전환했다.

분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익이 693억원, 지배주주 순이익 207억원으로 개선 흐름을 보였으나, 4분기 영업이익이 280억원으로 꺾이고 지배주주 순이익은 -1,387억원의 큰 손실을 기록했다.

이 시기는 전분당 가격담합 사건과 시점이 맞물리는데, 4개사는 과징금을 충당부채로 반영하면서 지난해 실적이 모두 적자로 전환됐으며 대상은 2,855억원의 순손실을 기록했다는 보도가 나온 바 있어, 4분기 순손실 확대가 관련 충당부채 반영과 무관하지 않은 것으로 풀이된다.

다만 영업활동현금흐름은 2025년 2,429억원으로 2024년 1,783억원보다 오히려 늘어, 순손실의 상당 부분이 비현금성 요인에 기인했음을 시사한다.

2026년 들어서는 1분기 영업이익 781억원(지배주주 순이익 245억원), 2분기 영업이익 594억원(지배주주 순이익 140억원)으로 두 개 분기 연속 흑자 기조를 이어갔다.

자본총계(지배주주 지분)는 2024년 7,676억원에서 2025년 6,183억원으로 줄었고, 부채비율은 같은 기간 164.4%에서 236.3%로 크게 높아졌다.

국내 전분·전분당 시장은 대상·사조CPK·삼양사·CJ제일제당 4개사가 전분 95.7%, 전분당 86.4%의 점유율을 차지하는 고착화된 과점 구조를 20여 년간 유지해왔다.

그러나 2026년 7월 공정거래위원회가 4개 전분·전분당 제조·판매업체의 가격 담합 행위에 대해 시정명령과 함께 총 7,475억 7,800만원의 과징금을 부과했으며, 업체별 과징금은 대상 2,341억 4,100만원, 삼양사 2,103억 4,000만원, 사조CPK 2,001억 3,200만원, CJ제일제당 1,029억 6,500만원이었다.

공정위는 이와 별도로 전분당 입찰 담합 및 부산물 가격 담합 의혹에 대해서도 심의 절차에 착수해 추가 제재 가능성이 남아 있다. 검찰도 전분·전분당 업체에 대한 수사에 착수해 대상·사조CPK·CJ제일제당 등 3개사 법인과 대표이사 등 관련자 총 25명을 기소한 상태다.

라이신을 포함한 사료용 아미노산 시장은 중국 업체들의 저가 공급이 지속되면서 글로벌 판매가격 약세가 이어지고 있으며, EU가 중국산 라이신에 최대 58.2%의 반덤핑 관세를 부과했지만 공급 과잉 구조가 해소되지 않아 가격 회복이 제한적인 상황이다.

반면 대체당 시장은 저당·헬시플레저 트렌드를 배경으로 빠르게 성장하고 있으며, 삼양사와 대상이 시장을 양분하고 있고 CJ제일제당이 알룰로스를 핵심소재로 명시하며 다시 뛰어들 신호를 보내는 구도다.

식품 부문에서는 K-FOOD 글로벌 관심 증가와 해외 제조 거점 확대로 매출이 성장하고 있으며, 미주·유럽·동남아 시장이 성장축으로 부각되고 있다.

회사 측은 하반기에는 K푸드 인기를 기반으로 글로벌 식품 사업을 확대하고 바이오 소재 등 고부가 사업 경쟁력 강화에 집중할 계획이라고 밝혔다.

금융정보업체 에프앤가이드와 신용평가업계에 따르면 대상의 2026년 2분기 연결 기준 매출은 1조 700억~1조 1100억원, 영업이익은 370억~410억원으로 추정됐으며, 하반기 라이신 시황 회복 여부가 올해 실적 개선의 최대 변수로 떠올랐다는 평가가 나왔다.

식품 부문에서는 미국과 동남아 시장에서 종가와 청정원 판매가 확대되고 있으며 미국 식품업체 럭키푸드 인수 효과도 점차 나타나고 있고, 독일 의료용 소재기업 Amino GmbH 역시 고부가 소재 사업 확대를 위한 기반으로 꼽힌다.

대체당 사업에서는 해외 수출 매출이 전년 동기 대비 300% 이상 증가했으며, 청정원 자체 엠블럼 로우태그(LOWTAG)를 적용한 B2C 알룰로스 신제품 3종이 추가 출시되는 등 라인업 확장이 이어지고 있다.

규제 측면에서는 4개 업체가 국내에서 판매하는 전분당 제품 가격을 담합 전 수준으로 재결정하고 향후 3년간 반기마다 변경 내용을 보고해야 하며, 입찰·부산물 담합 사건에 대한 심의 결과 확인이 추가 과제로 남아 있다.