세진중공업

세진중공업은 1999년 설립된 조선기자재 전문기업으로, 사업은 조선부문과 플랜트부문으로 나뉜다. 조선부문에서는 선원 거주공간인 데크하우스(Deck House)와 LPG·LNG 등 가스운반선에 탑재되는 독립형 화물탱크를 주력으로 생산한다.

세진중공업은 연간 100~130척의 데크하우스를 생산하는 세계 최대 데크하우스 제작사로 알려져 있다. 국내에서는 독립형 가스탱크를 생산하는 유일한 업체이자 글로벌 시장 점유율에서도 1위로 꼽힌다.

주요 고객사는 HD현대(HD현대중공업·HD현대미포), 한화오션, 삼성중공업 등 국내 조선 3사이며, 이들 조선사가 발주하는 LPG·LNG 운반선에 탑재되는 초대형 기자재를 공급한다.

종속회사로는 분뇨처리장치(STP)를 제작하는 일승, 배관(Pipe Spool)을 제작하는 동방선기, 베트남에서 데크하우스 등 상부구조물을 제작하는 세진베트남이 있다. 플랜트부문은 해양플랜트 및 육상 정유설비용 모듈을 제작하는 사업으로, 2022년 매출 발생 이후로는 신규 수주가 이뤄지지 않고 있다.

제품군은 기존 LPG탱크 중심에서 LNG추진선 연료탱크, LNG벙커링선 탱크, 액화이산화탄소(LCO2) 운반선용 탱크 등으로 점차 확대되는 중이며, 초대형 구조물 특유의 높은 진입장벽과 조선 3사와의 장기 거래관계가 경쟁 우위의 핵심으로 꼽힌다.

2025년 연결 매출액은 4,026억 8,600만원으로 2024년 3,523억 7,700만원 대비 뚜렷하게 늘었다.

영업이익은 733억 8,900만원으로 2024년 359억 8,000만원의 두 배를 넘어섰고, 영업이익률도 18.2%로 2024년 10.2%, 2023년 8.7%, 2022년 6.1%에서 꾸준히 상승했다.

지배주주 순이익은 506억 8,000만원으로 2024년 113억 5,000만원 대비 크게 확대됐는데, 이는 위즈리포트 등이 집계한 순이익 증가율(346.5%)과도 궤를 같이한다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 981억 7,000만원, 영업이익 87억 6,000만원(영업이익률 8.9%)에서 3분기 매출 903억 6,000만원, 영업이익 121억 4,000만원(영업이익률 13.4%)으로 마진이 개선됐다.

4분기에는 매출 1,156억 5,000만원, 영업이익 346억 8,000만원으로 영업이익률이 30.0%까지 뛰어올라 시장 기대치를 크게 웃돌았다는 평가가 나왔다.

2026년 들어서는 1분기 매출 872억 4,000만원, 영업이익 136억 4,000만원(영업이익률 15.6%)을 기록했는데, 이 구간에서는 지배주주 순이익(140억 9,800만원)이 영업이익을 웃도는 모습도 나타났다.

2분기에는 매출 934억 9,800만원, 영업이익 203억 6,800만원(영업이익률 21.8%), 지배주주 순이익 165억 4,200만원을 기록해 두 자릿수 영업이익률을 이어갔다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 640억 4,800만원으로, 연간 실적 기준 이익 개선 흐름이 최근까지도 이어지고 있음을 보여준다.

국내 조선 3사는 최근 수년간 가스운반선과 친환경 선박을 중심으로 대규모 수주를 이어가며 3년치 안팎의 수주잔고를 쌓아둔 상태로 알려져 있다.

국제해사기구(IMO)의 환경규제 강화와 탄소중립 목표에 따라 노후 선박 교체 수요와 친환경 선박 발주가 지속될 것으로 전망되며, 이는 조선기자재 업체의 물량 증가로 이어지는 구조다.

탄소포집·저장(CCS) 시장은 매년 30% 이상 성장해 2050년 세계 탄소 포집량이 76억톤에 이를 것으로 전망되고 있으며, 이에 따라 포집된 이산화탄소를 운송하는 LCO2 운반선 수요도 550척 이상으로 늘어날 것이라는 전망이 나온다.

조선기자재 업계에서는 원가경쟁력 확보를 위해 베트남·필리핀·인도 등 동남아·신흥국으로 생산 아웃소싱을 확대하는 흐름이 본격화되고 있으며, HD현대그룹 역시 베트남, 필리핀, 인도로 해외 생산기지를 넓히고 있다.

세진중공업은 이러한 흐름 속에서 데크하우스 세계 1위, 독립형 가스탱크 국내 유일 생산업체라는 지위를 바탕으로 조선 3사 모두에 초대형 기자재를 공급하는 국내 유일 기업으로 자리매김해 있다는 평가를 받는다.

다만 플랜트부문의 수주 공백이 이어지고 있어, 회사 실적은 조선업 발주 사이클에 대한 민감도가 상대적으로 높은 구조를 유지하고 있다.

세진중공업은 2025년 12월 베트남 칸호아성 닌뚜이 산업단지 부지계약을 체결하며 베트남 생산량을 기존 대비 3배 이상으로 확대하겠다는 목표를 밝혔다.

2026년 7월에는 해당 산업단지에서 '세진 글로벌 팩토리' 기공식을 열었는데, 총 투자금은 최대 1조 베트남동(약 560억원) 규모이며 11헥타르 이상 부지에 연간 4만 2,000톤의 선박 부품 생산능력을 갖출 계획으로, 완공시 기존 베트남 생산능력 대비 6배 이상 확대될 것으로 전해졌다.

1단계 공장은 완공 후 상업가동을, 2단계 공사는 그 이후 순차적으로 마무리해 데크하우스와 기관실(엔진케이싱) 등을 전 세계 조선소에 공급할 계획이라고 회사 측은 설명했다.

종속회사 세진베트남은 2026년 1분기 매출이 전년 동기 대비 15.5% 늘어난 51억원을 기록했고 순이익 2억원으로 흑자 전환에 성공한 것으로 파악된다.

2026년 4월에는 HD현대와 인도 정부간 조선 협력 MOU가 체결돼 블록·엔진 등 기자재 업체의 현지 진출 지원 내용이 포함됐으며, 증권가에서는 이에 따라 베트남·필리핀에서 주로 건조될 탱커향 배관을 제작하는 자회사 동방선기와, 인도향 컨테이너·탱커·LPG운반선 수요 증가에 따른 데크하우스·독립형 LPG탱크 부문의 수혜가 예상된다는 분석이 나왔다.

증권가 목표주가와 관련해서는, 신한투자증권이 2026년 3월 30일 목표주가 2만 200원을 신규 제시했고, 신영증권은 2026년 4월 9일 해외사업장 확장과 제품 포트폴리오 다변화를 반영해 목표주가를 기존 2만 8,000원에서 3만 4,000원으로 상향 조정했다고 밝혔으며, IBK투자증권은 2026년 5월 26일 인도 조선 협력 MOU에 따른 수혜를 반영해 목표주가 2만 1,000원을 유지한다고 밝혔다.