태웅

태웅은 1981년 부산에서 설립된 자유형 단조 전문기업으로, 국내에서는 현대아이에프씨와 함께 양대 단조기업으로 꼽힌다.

사업은 크게 두 축으로 구성되는데, 금형을 사용할 수 없는 대형·비표준 제품을 주문생산 방식으로 공급하는 단조사업과, 전기로·정련로를 통해 잉곳과 라운드블룸을 생산해 자체 단조사업부 및 외부 업체에 공급하는 제강사업을 영위한다.

2016년 제강사업부를 설립하며 '제강-단조-가공'으로 이어지는 수직계열화를 구축한 점이 원자재 조달의 안정성과 원가 경쟁력을 높이는 핵심 차별점으로 꼽힌다.

주요 전방산업은 해상풍력(메인샤프트·플랜지), 원자력(원자로 부품·SMR·사용후핵연료 저장용기 캐스크), 조선(선박엔진부품·프로펠러샤프트), 플랜트(석유화학·시멘트), 산업기계 등으로 폭넓게 분산되어 있다.

매출 구조에서는 해상풍력이 여전히 상당한 비중을 차지하지만, 최근 원전·발전 부문 비중이 빠르게 확대되고 있는 것으로 파악된다.

주요 고객사로는 캐나다 온타리오파워제너레이션(OPG)의 다링턴 SMR 프로젝트, 체코 원전 운영사에 캐스크를 공급하는 스코다JS, 미국 홀텍인터내셔널 등이 있으며, 유럽에서는 영국 노퍽 뱅가드 해상풍력단지에 플랜지를 공급한다.

세계 최대 규모의 2column 방식 자유형 단조프레스(1만 5천톤급)를 비롯한 대형 설비를 보유하고 있어 초대형·비표준 단조품 생산에서 경쟁 우위를 갖는다.

글로벌 단조 시장에서는 초대형 해상풍력 부품과 SMR 관련 부품에서 중국 업체가 배제될 가능성이 거론되는 국면이어서, 태웅과 같은 검증된 서구권 공급사의 상대적 지위가 부각되는 구도다.

태웅의 연간 실적은 2022년 이후 뚜렷한 등락을 보였다. 2022년 매출 3,938.7억원, 영업이익 29.3억원(영업이익률 0.7%)으로 저점을 기록한 뒤, 2023년에는 매출 4,437.6억원, 영업이익 395.3억원(영업이익률 8.9%)으로 뚜렷한 회복을 이뤘다.

그러나 2024년 매출은 3,863.2억원으로 감소했고 영업이익도 228.2억원(영업이익률 5.9%)으로 낮아졌으며, 2025년에는 매출 3,496.5억원(-9.5%), 영업이익 50.2억원(-78.0%, 영업이익률 1.4%)으로 재차 크게 축소됐다.

2025년 순이익(지배주주 기준)은 54.1억원으로 전년 246.9억원 대비 큰 폭으로 줄었다. 분기별로 보면 2025년 2분기 영업이익 47.5억원에서 3분기 7.0억원으로 급감했고, 4분기에는 매출 905.5억원에도 불구하고 영업손실 13.7억원(순손실 3.8억원)을 기록하며 적자로 전환됐다.

이후 2026년 1분기 영업이익 27.9억원, 2분기 영업이익 32.0억원(매출 1,054.9억원, 최근 다섯 개 분기 중 최대)으로 두 개 분기 연속 흑자 전환에 성공했다.

특히 2026년 1분기와 2분기 모두 지배주주순이익(각각 42.5억원, 42.8억원)이 영업이익을 웃돌았는데, 이는 영업외 요인이 순이익에 긍정적으로 작용했음을 시사한다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 101.5억원으로, 2025년 4분기의 적자를 2026년 상반기의 회복이 상쇄하는 흐름이 확인된다.

해상풍력 단조 시장은 터빈 대형화에 따라 메인샤프트·플랜지 등 초대형 부품 수요가 늘고 있지만, 최근 몇 년간 금리 상승과 프로젝트 지연으로 발주가 둔화된 바 있다. 지엘리서치는 2030년 국가별 탄소배출 감축목표(NDC) 달성을 위한 신규 프로젝트 추진이 재개되는 흐름이라고 평가했다.

원전 부문에서는 소형모듈원자로(SMR)가 새로운 성장축으로 부상하고 있으며, iM증권은 글로벌 SMR 시장이 2030년 누적 0.9GW에서 2050년 404GW까지 연평균 16.9% 성장할 것으로 전망했다.

사용후핵연료 저장·운송 용기인 캐스크 시장도 미국 데이터센터발 전력 수요 증가로 원전 가동률이 높아지면서 수요가 확대되는 국면으로 파악된다.

경쟁구도 측면에서는 국내에서 현대아이에프씨가 양대 단조기업으로서 경쟁하며, 글로벌 시장에서는 초대형·비표준 단조 역량을 갖춘 업체가 제한적이라는 점이 진입장벽으로 작용한다.

NH투자증권은 미국 SMR 프로젝트에서 중국 업체 배제 가능성이 높은 환경이 조성되고 있다고 짚었는데, 이는 검증된 서구권 공급망에 속한 태웅에 상대적으로 유리한 여건으로 해석될 수 있다. 다만 해상풍력은 여전히 프로젝트 착공 시점, 인도 일정 이연 등 사이클성 변수에 노출되어 있다.

회사는 450억원을 투입한 11,500파이 대형 링롤링밀의 핫런 테스트를 최근 완료했으며, 이 설비는 해상풍력 타워플랜지 등 초대형 단조품은 물론 SMR 관련 핵심 부품까지 생산 범위를 넓힐 수 있는 차세대 장비로 소개됐다.

영국 노퍽 뱅가드 해상풍력단지향 플랜지 공급(약 92대 타워 물량으로 알려짐)이 2026년 2분기부터 매출로 인식되기 시작한 것으로 파악되며, 유럽 지역에서는 국가별 탄소중립 목표 달성을 위한 착공 일정이 임박함에 따라 추가 수주 기대가 거론된다.

원전 부문에서는 캐나다 다링턴 SMR 실증로 1호기용 보조기기 단조 부품을 이미 공급했으며, 온타리오파워제너레이션(OPG)의 2030년 가동 목표 4기 구축 과정에서 후속 수주 가능성이 열려 있다. 체코 스코다JS향 캐스크 공급은 초기 2기에서 향후 5기 규모로 확대하는 것이 목표로 제시된 바 있다.

NH투자증권은 발전 부문 매출 비중이 확대되는 흐름과 함께, 일본·동유럽향 추가 수주 파이프라인 및 미쓰비시중공업(MHI)과의 가스터빈 로터샤프트 단조 부품 논의가 진행 중이라고 밝혔으며, 해당 제품 개발 완료 목표 시점이 기존보다 앞당겨진 2027년으로 제시됐다고 설명했다.

다만 이러한 수주·매출 인식 일정은 프로젝트 진행 상황에 따라 변동될 수 있어, 향후 공시와 분기 실적을 통한 확인이 필요하다.