우성

우성은 2021년 물적분할을 통해 지주회사체제로 전환한 기업으로, 사업 자회사인 우성사료가 실질적인 배합사료 제조·판매를 담당한다. 우성사료는 국내 논산·경산·아산 등 생산시설과 베트남·중국 해외 생산법인을 통해 가축용·양어용·반려동물용 사료를 제조·판매한다.

국내에서는 3개 사업장에서 400여종의 제품을 생산해 전국 7개 영업소와 200여개 대리점을 통해 공급하는 유통망을 갖추고 있다. 해외에서는 2003년 베트남 동나이에 첫 생산거점을 설립하고 2005년 중국 덕주에 법인을 세워 해외 판로를 넓혀왔다.

품질 경쟁력 강화를 위해 ISO9001·HACCP 인증을 획득했고, 최근에는 국내 최초로 저메탄 인증사료 '감탄한우' 시리즈를 개발해 한우농가를 대상으로 판매하고 있다.

국내 배합사료 시장은 1990년대 중반 이후 급성장기를 지나 완전경쟁 상태에 접어들었으며, 팜스코·선진·이지바이오·사조동아원 등 다수 업체가 규모화·계열화 경쟁을 벌이고 있다. 최근에는 반려동물 사료 시장과 해외 시장 진출에도 적극 나서며 새로운 성장동력을 모색하고 있다.

지주회사인 우성 자체는 신성장사업 발굴과 자본배분을 맡고, 연결 실적은 사업자회사 우성사료의 영업 성과를 그대로 반영하는 구조다.

2025년 연결 매출액은 6,130억원(613,023,508,125원), 영업이익은 193.7억원으로 영업이익률 3.2%를 기록하며 전년(2024년 영업이익 85.9억원, 영업이익률 1.4%) 대비 뚜렷하게 개선됐다.

다만 지배주주 순이익은 2025년 129.3억원으로 2024년(196.9억원)보다 줄었는데, 이는 영업이익 흐름과 다른 방향으로 영업외 요인이 작용했음을 시사한다.

2022년에는 영업손실 6.1억원, 순이익 1.3억원 수준으로 거의 손익분기에 머물렀다가 2023년 영업이익 56.8억원(영업이익률 0.9%)으로 흑자 전환한 뒤 2024~2025년까지 개선세가 이어졌다.

분기 흐름을 보면 2025년 3분기(매출 1,623억원, 영업이익 56.8억원, 순이익 40.3억원)와 4분기(매출 1,630억원, 영업이익 57.3억원, 순이익 36.7억원)까지는 안정적인 이익 구간을 유지했다.

그러나 2026년 1분기 영업이익이 12.2억원으로 급감했고, 지배주주 순이익은 -33.0억원으로 적자 전환했다. 2026년 2분기에도 매출액은 1,640억원으로 전년 동기 대비 늘었지만 영업이익은 3.3억원까지 축소됐고 순이익은 -30.0억원으로 적자가 이어졌다.

매출 자체는 분기별로 1,480억~1,640억원대에서 큰 변동 없이 유지된 반면, 이익단이 급격히 훼손된 점이 2026년 상반기 실적의 핵심 특징이다. 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순이익은 약 14.0억원으로, 직전 연간 수준에서 크게 낮아진 상태다.

국내 배합사료 산업은 원료의 상당 부분을 해외 곡물 수입에 의존하는 구조로, 국제 곡물가격과 원/달러 환율 변동에 실적이 크게 좌우된다.

실제로 2026년 2분기 원화 기준 사료용 곡물 수입단가지수는 전 분기 대비 6.1% 상승했고, 같은 기간 대미 환율도 1,488원/달러 수준으로 오르며 원가 압박을 키웠다.

3분기에는 한국농촌경제연구원(KREI)이 2026년 8월 발표한 잠정 관측(국제곡물 9월호)에서 수입단가지수 상승폭이 전달 전망보다 다소 줄어들 것으로 나왔지만, 같은 보고서에서 국제곡물 선물가격지수는 전 분기 대비 6.2% 뛴 것으로 추정돼 향후 원가 안정 여부는 여전히 불확실하다.

다만 일부 연구기관은 2025~2026년을 곡물 공급 우위에 따른 중장기 하향 안정기로 진단하고 있어, 시차를 두고 원가 부담이 완화될 가능성도 제기된다. 수요 측면에서는 가축전염병 확산 등에 따른 축산물 가격 변동이 사료 소비량에 영향을 미치는 변수로 남아있다.

경쟁 구도상 국내 배합사료 시장은 팜스코, 선진, 이지바이오, 사조동아원 등이 각축을 벌이는 완전경쟁 시장으로, 원가 상승분을 판가에 전이하기 쉽지 않은 환경이다.

한편 정부의 저탄소농업 프로그램에서 저메탄사료 급여 활동비가 2026년 마리당 인상되는 등, 친환경 인증사료를 보유한 업체에는 우호적인 정책 환경이 조성되고 있다.

회사는 저메탄 인증사료 '감탄한우' 판매를 축종별로 확대하며 친환경 프리미엄 제품 포트폴리오를 강화하고 있다. 2026년에는 한국식품안전관리인증원과 글로벌 수준의 품질관리 체계 구축을 위한 업무협약을 체결하는 등 공급망 전반의 품질 관리 고도화에도 나섰다.

정부의 저탄소농업 프로그램에서 저메탄사료 급여 활동비가 2026년 한육우·젖소 모두 마리당 5만 5000원으로 상향되며, 친환경 인증사료에 대한 농가 수요 확대에 우호적인 여건이 조성됐다.

다만 하반기 국제곡물 시장은 여전히 변동성이 크며, 2026년 8월 KREI가 발표한 잠정 관측에서는 3분기 국제곡물 선물가격지수가 전 분기 대비 6.2% 오른 것으로 나타나 원가 부담이 재차 확대될 가능성도 배제할 수 없다.

반려동물사료·해외 시장 확대 등 신성장동력 발굴은 지속되고 있으나 구체적 매출 기여 시점이나 규모는 아직 공시되지 않았다. 이 같은 대내외 변수 속에서 2026년 하반기 실적이 상반기의 원가 압박 국면에서 벗어날 수 있을지가 관전 포인트로 남아있다.