CJ씨푸드

CJ씨푸드는 1976년 삼호물산으로 설립돼 어묵·맛살 브랜드 '삼호어묵', '삼호맛살'을 통해 국내 수산가공식품 시장에서 성장해왔으며, 2006년 CJ그룹에 편입됐다. 회사는 자체 설명상 어묵·맛살 분야에서 국내 시장점유율 1위를 유지하고 있다고 밝히고 있다.

주요 제품은 어묵, 맛살, 김, 유부, 생선구이 등이며, 간편조리식품인 생선구이는 CJ제일제당의 '비비고' 브랜드로 출시돼 어종 다양화와 생산라인 증설을 통한 대형화를 추진해왔다.

2023년에는 지배회사인 CJ제일제당으로부터 건해산물 도소매업체 삼해상사 지분 100%를 인수해 '명가김' 등 김 브랜드와 조미김 수출 역량을 확보하며 사업을 대형화했다.

해외 사업으로는 태국 법인 럭키유니온푸즈 지분 20%를 보유하고 있으며, 이 관계기업은 2025년 매출 2,030억원, 순이익 298억원을 기록해 연결 순이익에 유의미하게 기여했다.

생산기지는 성남, 이천, 김포(삼해상사), 부안(삼해상사) 등 4곳에 분산돼 있으며, 최근 몇 년간 간식형 어묵 등 신규 라인 증설과 설비 개보수를 지속해왔다.

경쟁 구도상 김 부문에서는 동원F&B(양반김), CJ제일제당(비비고 김), 풀무원(풀무원 김) 등과 경쟁하고, 어묵·맛살 부문에서는 상대적으로 독보적 지위를 갖고 있는 것으로 평가된다. 유통은 대형마트·편의점 등 소비자 채널과 함께 식자재 기업간거래(B2B) 비중 확대를 추진 중이다.

2025년 연결 매출은 1,921억원으로 전년(1,937억원) 대비 소폭 감소했으나, 영업이익은 9.1억원 손실로 전년 43.6억원 흑자에서 적자로 전환됐다. 영업이익률은 2022년 2.7%, 2023년 2.8%, 2024년 2.2%로 완만하게 낮아지다가 2025년 -0.5%로 꺾였다.

순이익은 2022년 74.2억원에서 2023년 44.4억원, 2024년 50.2억원으로 등락한 뒤 2025년 28.3억원으로 다시 줄었는데, 본업 적자에도 순이익이 유지된 것은 태국 관계기업의 지분법이익이 완충 역할을 했기 때문이다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 424.7억원·영업손실 14.9억원, 3분기 매출 494.2억원·영업손실 6.3억원으로 적자가 이어졌고, 4분기에는 매출 476.9억원·영업이익 22.1억원으로 계절적 수요(겨울철 어묵 성수기) 효과에 힘입어 흑자 전환했다.

그러나 2026년 1분기에는 매출 549.5억원에 영업손실이 14.7억원으로 다시 확대됐고, 순손실도 12.9억원을 기록해 최근 다섯 개 분기 중 가장 부진한 성적을 냈다. 2026년 2분기에는 매출 482.5억원, 영업손실 5.8억원으로 손실 규모가 줄었고 순이익은 7.4억원으로 회복됐다.

이 같은 분기별 부침은 원재료(원초·연육) 투입가 변동과 계절적 수요 패턴이 동시에 작용한 결과로 해석된다. 2024년 매출이 전년 대비 크게 늘어난 배경은 2023년 말 삼해상사 지분 100% 인수에 따른 연결 실적 편입 효과로 분석된다.

국내 수산가공식품 산업은 김 수출 호황과 K-푸드 확산에 힘입어 성장했지만, 동시에 원초(마른김의 원료인 물김) 가격 급등이라는 구조적 부담을 안고 있다.

뉴스퀘스트 보도에 따르면 마른김 도매가격은 2022년 100장당 5,760원에서 2025년 11,670원까지 두 배 넘게 뛰었고, 2026년 4월에도 11,340원으로 여전히 높은 수준을 유지했다.

다만 한국경제 보도에 따르면 해양수산부가 집계한 2026년산 마른김 생산량은 약 1억 8,000만속으로 전년(2억 369만속)보다 줄었지만 국내 과거 연평균 생산량인 1억 5,000만속을 웃도는 수준이며, 해수부는 2년 연속 물김 생산이 양호해 마른김·조미김 가격이 안정적인 수준을 보이고 있다고 설명했다.

경쟁사인 동원F&B, CJ제일제당, 풀무원도 원재료 부담을 인정하면서도 당장 가격 인상 계획은 없다고 밝혀, 업계 전반이 비슷한 원가-판가 딜레마에 놓여 있음을 보여준다.

정부는 2030년까지 마른김 수요를 2억 1,000만속으로 전망하며 양식면적 확대, 계약생산제, 정부 비축제도 도입 등을 담은 김 수출 공급망 혁신방안을 발표했는데, 이는 중장기적으로 원초 가격 변동성을 낮추는 방향으로 설계됐다.

CJ씨푸드는 어묵·맛살 부문에서 상대적으로 독보적 지위를 갖고 있지만, 김 부문에서는 대형 경쟁사들과 유사한 원가 구조에 노출돼 있어 업종 내 차별화 요인은 제한적인 것으로 보인다.

CJ씨푸드는 2025년 사업보고서에서 “수익 구조의 근본적 체질 개선을 최우선 과제로 삼고 턴어라운드를 실현하겠다”고 밝히며 2026년 영업이익 흑자전환을 목표로 내걸었다.

회사 관계자는 원가 부담 완화 방안으로 “기업 간 거래 확대 및 공장 가동률 극대화 등을 통한 제조원가 절감으로 수익성을 개선하겠다”고 설명했다. 다만 2026년 1분기까지는 원초 가격 부담이 이어지며 영업손실이 오히려 확대됐고, 2분기에 손실 폭이 줄어드는 등 목표 달성 경로는 아직 뚜렷하지 않다.

산업 측면에서는 해양수산부가 매년 10월부터 다음 해 5월까지인 김 주생산 시기가 오기 전 매년 9월 정부·업계가 참여하는 김 산업협의체 협의를 거쳐 수급관리 계획을 수립하기로 해, 2026년 9월 협의 결과가 하반기 원가 흐름의 단기 가늠자가 될 수 있다.

중장기적으로는 정부가 2027년 AI 기반 마른김 등급제 시범 도입과 국제 마른김 거래소 설립을 추진하고, 2028년까지 연간 생산량의 약 30% 수준인 5,600만속을 저장할 수 있는 보관시설을 구축할 계획이어서, 원초 가격 변동성이 점차 완화될 가능성이 있다.

회사 자체적으로는 성남·이천·김포·부안 등 4개 공장의 생산라인 증설과 설비 보수를 지속하며 간식형 어묵 등 신제품 확대를 추진해온 만큼, 가동률과 제품 믹스 개선이 하반기 실적의 관전 포인트가 될 전망이다.