경농

경농은 1957년 설립돼 1977년 코스피에 상장된 작물보호제(농약) 전문기업으로, 동오그룹에 소속돼 있다. 주력 사업은 작물보호제 제조·판매이며, 종속회사 조비를 통해 비료 제조·판매 사업도 함께 영위한다.

작물보호제 216개 품목을 생산하며 농협 판매가 53.39%를 차지하고, 비료 사업은 280여개 품목으로 시장점유율 9.4%를 확보하고 있다. 조비, 글로벌아그로, 탑프레쉬, 동오시드, 종오육묘 등을 계열사로 두고 있다.

최근에는 화학 작물보호제에 대한 부정적 인식 확산에 대응해 친환경 작물보호제와 고부가가치 기능성 비료 개발에 주력하고 있다. 스마트팜 브랜드 '시그닛', 영농기록 플랫폼 '파밍노트'를 통해 환경제어·데이터관리·양분관리를 연계하는 통합 스마트농업 솔루션도 제공한다.

국내 작물보호제 시장은 팜한농, 신젠타코리아, 바이엘크롭사이언스, 동방아그로, 한국삼공, 농협케미컬 등 소수 대형업체가 주도하는 과점 경쟁구조다. 경농은 이러한 구도 속에서 농협 계통 유통망을 핵심 채널로 활용하며 안정적 판매 기반을 유지해왔다.

연간 매출은 2022년 3,616억원에서 2023년 3,474억원, 2024년 3,252억원으로 줄었다가 2025년 3,392억원으로 다시 늘었다. 영업이익률은 2022년 11.3%에서 2023년 7.3%로 급락한 뒤 2024년 8.2%, 2025년 8.5%로 점진적으로 회복됐다.

지배주주 순이익은 2023년 151억원, 2024년 172억원, 2025년 186억원으로 3년 연속 늘었다. FnGuide 기준으로도 2025년 결산 연결 매출액은 전년 대비 4.3% 증가, 영업이익은 7.4% 증가, 당기순이익은 8.4% 증가한 것으로 나타난다.

다만 2025년 영업활동현금흐름은 -77억원으로, 2024년 270억원의 양(+)의 흐름과 대비되는 모습을 보여 재고·매출채권 등 운전자본 변동에 유의할 필요가 있다.

분기별로는 계절성이 뚜렷해 2025년 2분기 매출 1,143억원·영업이익 145억원의 성수기 실적을 낸 반면, 3분기(-44억원)와 4분기(-150억원)는 모두 영업손실을 기록했다.

2026년 1분기에는 매출 1,535억원, 영업이익 323억원, 지배주주 순이익 229억원으로 분기 기준 뚜렷하게 강한 실적을 냈고, 2분기에는 매출 1,220억원으로 전년동기(1,143억원) 대비 늘었으나 영업이익(135억원)과 지배주주 순이익(84억원)은 전년동기(145억원, 92억원)보다 소폭 줄었다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익은 150억원 수준으로 집계된다.

작물보호제 산업은 농업에 기반을 둔 산업 특성상 3~6월 농번기에 수요가 집중되는 계절성이 강하며, 기후·병해충 발생의 우발성으로 수요 예측이 어렵다는 특징을 가진다.

국내 시장은 팜한농, 신젠타코리아, 바이엘크롭사이언스, 경농, 동방아그로, 한국삼공, 농협케미컬 등 소수 업체가 주도하는 과점 경쟁구조를 형성하고 있다. 최근 농협경제지주는 계통농약 구매력 강화를 위해 '경쟁입찰 제도' 도입을 추진하며 가격 인하와 투명성 제고를 목표로 하고 있다.

농협의 2025년도 계통농약 사업 실적은 9,363억원으로, 당초 목표였던 1조 500억원에 미달했으며, 2026년에는 다시 1조원 달성을 목표로 팜한농·농협케미컬·경농·동방아그로·한국삼공·신젠타 등 14개 제조업체의 1,704개 품목을 통한 공급을 계획하고 있다.

올해는 그간 계통구매에 참여하지 못했던 마이너(제네릭) 제조사 5곳도 처음으로 농협과 계통공급계약을 체결할 것으로 알려져 경쟁 구도에 변화가 예상된다.

한편 친환경 농산물 수요 증가로 친환경 작물보호제 시장이 새롭게 형성되고 있고, 농촌 인구 감소와 고령화에 따라 완효성 비료 등 기능성 비료 수요도 확대되는 추세다.

경농은 2026스마트팜코리아 전시회에 참가해 스마트팜 전문 브랜드 '시그닛'의 복합환경제어기를 중심으로 영농기록 플랫폼 '파밍노트', 조비의 완효성비료 등을 결합한 통합 스마트농업 솔루션을 선보였다.

종속회사 조비는 생분해성 완효성비료 브랜드 '그리너스'를 새롭게 출범시켜 국내는 물론 해외 시장으로도 공급을 확대할 계획을 밝혔다.

회사는 올해 초 온실사업부문을 신규 출범해 온실 설계부터 시공까지 원스톱 서비스를 제공하기 시작했으며, 토양 염류 집적과 병해충 밀도를 낮추는 토양소독제 '팔라딘' 등 기존 제품군도 시장에서 주목받고 있다.

농촌진흥청 자료와 업계 조사에 따르면 경농은 2026년 7개의 신규 작물보호제 품목을 출시할 계획인 것으로 집계됐다.

2026년 상반기 실적은 전년동기 대비 매출이 9.7% 늘었으나 영업이익과 순이익은 각각 4.6%, 10.3% 줄었는데, 이는 원재료 수입 의존에 따른 환율 변동과 농협 입찰 경쟁 과열이 수익성에 부담을 준 결과로 풀이된다.

농협의 계통농약 구매제도 개편이 하반기에도 이어질 경우 유통 채널의 가격 협상력 강화가 마진 변수로 작용할 가능성이 있다.