한세예스24홀딩스

한세예스24홀딩스는 패션과 문화콘텐츠 두 영역을 양대 축으로 삼는 순수지주회사다.

한세예스24그룹은 지주사인 한세예스24홀딩스를 중심으로 패션과 문화 산업을 통하여 사업을 확장하고 있으며, 패션 부문에는 글로벌 ODM기업 한세실업과 패션브랜드 한세엠케이, 문화콘텐츠 부문에는 예스24와 동아출판을 계열사로 두고 있다.

패션부문 핵심 계열사인 한세실업은 미국 대형 유통·브랜드사를 대상으로 의류를 위탁생산하는 ODM 기업으로, 2024년 인수한 미국 원단기업 텍솔리니를 통해 고기능성 합성섬유 원단 경쟁력을 강화했다.

텍솔리니는 합성섬유 원단 제작·염색·연구개발을 담당하며 파타고니아, 뉴발란스, 챔피언, 알로 요가 등을 고객사로 두고 있다. 생산기지 측면에서는 베트남·인도네시아 외에 과테말라·니카라과에도 생산시설을 보유해, 경쟁사 대비 관세 대응에 상대적으로 유리한 생산지 구성을 갖추고 있다는 평가를 받는다.

문화콘텐츠 부문의 예스24는 국내 대표 온라인 서점·콘텐츠 플랫폼으로, 전자책 리더기 라인업 확대와 정기구독 서비스 강화를 통해 디지털 콘텐츠 시장 경쟁력을 제고하고 있다. 동아출판은 79년 역사의 교육출판사이며, 한세모빌리티는 자동차부품을 생산하는 계열사로 그룹 내 상대적으로 소규모 사업부에 속한다.

최근에는 한세실업이 휴머노이드 로봇 전용 의류 개발에 나서며 미래 성장동력 확보를 시도하고 있다. 이처럼 그룹은 의류 ODM이라는 안정적 캐시카우와 콘텐츠·교육출판·자동차부품 등 비교적 소규모 사업을 함께 보유한 복합 지주 구조를 갖고 있다.

연결 매출액은 2022년 3조 3221억원에서 2023년 2조 7808억원, 2024년 2조 8309억원으로 낮아졌다가 2025년 3조 4098억원으로 다시 늘며 전년 대비 20.4% 증가했다.

그러나 영업이익은 2022년 1929억원, 2023년 1897억원에서 2024년 1523억원, 2025년 655억원으로 매년 줄었고, 영업이익률도 2023년 6.8%에서 2024년 5.4%, 2025년 1.9%로 크게 낮아졌다.

지배주주 순이익은 2023년 564억원 흑자에서 2024년 46억원으로 급감한 뒤 2025년에는 331억원 순손실로 적자전환했다.

분기별로 보면 2025년 2분기(-139억원), 3분기(-40억원), 4분기(-102억원) 연속으로 지배주주 순손실을 기록했으나, 2026년 1분기(+62억원)와 2분기(+55억원)에는 2개 분기 연속 흑자로 돌아섰다.

영업이익도 2025년 2분기 5억원까지 저점을 찍은 뒤 3분기 239억원, 4분기 203억원, 2026년 1분기 212억원, 2분기 404억원으로 회복세를 보였고, 분기 매출도 2025년 2분기 8038억원에서 2026년 2분기 9106억원까지 늘었다.

다만 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순이익은 -25억원으로, 2026년 상반기의 이익 회복이 아직 앞선 분기의 손실을 완전히 상쇄하지는 못한 상태다.

2025년 3분기 누적 기준으로는 전년 동기 대비 매출액이 19.7% 늘었으나 영업이익은 62.0% 감소했고, 한세실업의 신공장 가동 부담과 글로벌 수요 둔화, 한세모빌리티의 관세 불확실성·고금리 영향이 실적 둔화의 배경으로 꼽혔다.

글로벌 의류 OEM/ODM 업종은 미국 소매 수요 회복 속도와 관세 정책 변화에 실적이 크게 좌우되는 구조다. 미국 IEEPA 관세의 법적 근거를 둘러싼 연방대법원 판결이 2025년 11월 구두변론 이후에도 내려지지 않은 상태로 이어지고 있어, 관세 정책의 불확실성은 여전히 해소되지 않고 있다.

이 같은 통상 환경에서 생산기지를 특정 국가에 집중한 업체는 상대적으로 관세 리스크에 더 노출되는 반면, 여러 국가에 생산기지를 분산한 업체는 상대적으로 유리한 위치에 놓인다. 문화콘텐츠·교육출판 부문은 국내 소비심리와 학령인구 추이에 영향을 받는 성숙 시장으로, 성장률이 제한적인 편이다.

한편 최근에는 휴머노이드 로봇 산업의 성장이 의류업계의 새로운 화두로 떠오르고 있다.

시장조사업체 카운터포인트리서치는 글로벌 휴머노이드 시장 매출이 2025년 5억달러에서 2027년 44억달러까지 늘어날 것으로 전망했으며, 골드만삭스는 2035년 해당 시장 규모가 380억달러, 누적 출하량이 140만대를 넘어설 것으로 내다봤다.

다만 휴머노이드 의류는 아직 규격·표준이 정립되지 않은 초기 단계로, 실제 매출 기여 시점은 불확실하다. 경쟁구도 측면에서는 대만계 ODM 업체들과 글로벌 수주를 두고 경쟁하는 구조가 지속되고 있다.

회사 측이 공개한 향후 계획을 보면, 한세실업은 휴머노이드 의류를 일회성 전시가 아닌 매년 발전시켜 나가는 연구·개발 플랫폼으로 운영할 방침이다. 한세실업은 이번 전시가 시작에 불과하며 앞으로 매년 발전된 휴머노이드 의류와 연구 결과를 공개하겠다고 밝혔다.

협업 대상 확대와 관련해서는 미국의 휴머노이드 제조사 및 소재 스타트업과 접촉하며 기술 협력 가능성을 모색하고 있고 이미 대화를 시작한 곳도 있다고 밝혔다. 다만 구체적 매출 규모나 상용화 시점에 대해서는 회사 스스로도 아직 예측하기 어렵다는 입장을 보였다.

생산기지 측면에서는 과테말라 등 중남미 지역의 수직계열화 확대를 지속적으로 추진해, 원단부터 완제품까지 이어지는 밸류체인 내부화를 도모하고 있다. 콘텐츠 부문에서는 예스24가 전자책 리더기와 구독형 서비스 라인업을 확대하며 디지털 전환에 대응하고 있다.

2026년 들어 2개 분기 연속으로 지배주주 순이익이 흑자로 전환한 만큼, 하반기 이후 실적 흐름이 이 같은 회복세를 이어갈 수 있을지가 관전 포인트다. 다만 미국 관세 정책의 최종 방향이 아직 확정되지 않은 만큼, 회사의 실적 흐름이나 증설 계획도 이 변수에 따라 조정될 가능성이 있다.