롯데칠성

롯데칠성음료는 음료 부문, 주류 부문, 그리고 해외 자회사를 포함한 글로벌 부문으로 구성된 종합 음료·주류 기업이다. 음료 부문은 칠성사이다, 펩시, 밀키스, 아이시스, 레쓰비, 게토레이 등을 생산·판매하며 국내 탄산·생수·커피·스포츠음료 시장에서 경쟁한다.

2025년 음료 부문 매출은 1조 8143억원으로 전년 대비 5.0% 줄었다. 주류 부문은 소주 처음처럼·새로, 청주 백화수복, 와인, RTD(즉석음용주) 순하리진 등을 취급하며 2025년 매출은 7527억원으로 7.5% 감소했다.

다만 RTD 카테고리는 순하리진 리뉴얼과 라인업 확대에 힘입어 2026년 2분기 매출이 전년 대비 143.3% 급증하며 주류 부문 실적을 견인했다.

글로벌 부문은 필리핀(PCPPI), 파키스탄, 미얀마 자회사와 수출로 구성되며, 해외 자회사와 수출을 합친 매출 비중은 2025년 43.9%에서 2026년 2분기 약 47%까지 확대됐다.

필리핀 펩시는 2023년 경영권 인수 이후 자회사로 편입됐고, 2026년 들어 소수지분 매수와 상장폐지 절차를 밟으며 완전자회사화가 진행되고 있다. 주류 수출은 미국 유통사 E&J갤로와 협력해 미국 48개 주, 약 2만 4000개 판매처로 유통망을 확대했다.

연간 기준으로 매출은 2022년 2조 8417억원에서 2024년 4조 245억원까지 늘었으나 영업이익은 같은 기간 2229억원에서 1849억원으로 줄어드는 상반된 흐름을 보였다. 2025년에는 매출이 3조 9711억원으로 줄고 영업이익도 1672억원으로 감소했으며 지배주주 순이익은 472억원에 그쳤다.

특히 2025년 4분기에는 매출 8943억원, 영업손실 120억원, 지배주주 순손실 440억원을 기록하며 적자로 전환했는데, 회사는 희망퇴직 및 장기종업원급여 관련 충당금 등 일회성 비용을 주요 원인으로 설명했다.

이후 2026년 1분기 매출 9525억원, 영업이익 478억원으로 회복했고, 1분기 영업이익은 전년 대비 91% 급증하며 시장 기대치를 크게 웃돌았다는 평가가 나왔다.

2분기에는 매출 1조 1129억원, 영업이익 558억원, 지배주주 순이익 256억원을 기록했으나 영업이익은 전년 동기 대비 10.4% 줄었고 영업이익률은 5.0%로 시장 컨센서스를 밑돌았다는 분석이 제기됐다.

부진 원인으로는 고유가와 중동 정세에 따른 물류비 부담, 캔·페트 등 포장재 가격 상승이 지목됐다. 반면 주류 부문은 RTD 성장에 힘입어 2분기 영업이익이 156.6% 늘며 수익성을 방어했다.

상반기 전체로는 매출 2조 654억원(+3.4%), 영업이익 1036억원(+18.6%)을 기록해 1분기의 반등이 2분기 둔화를 상당 부분 상쇄한 모습이다.

국내 음료·주류 시장은 성숙기에 접어들어 있으며, 경기 침체에 따른 내수 부진과 함께 편의점 수 감소, 식당 폐업 등 판매 채널 자체가 줄어드는 구조적 압박이 나타나고 있다.

소비 트렌드 측면에서는 제로칼로리·저당·저도수 흐름이 뚜렷해, 탄산음료는 제로 라인업이, 주류는 저도수·RTD·무알코올 카테고리가 성장을 주도하고 있다.

반면 해외에서는 필리핀·파키스탄·미얀마 등 인구 성장률이 높은 동남아 시장이 상대적으로 견조한 성장세를 보이며 글로벌 종합음료기업으로서의 포지션 강화 배경이 되고 있다. 다만 필리핀 자회사는 고유가와 지정학적 이슈에 따른 원재료 가격 상승과 물류비 부담으로 오히려 수익성이 눌린 모습도 나타났다.

고유가·물류비 상승은 업종 전반의 공통 리스크로 작용하고 있으며, 국내 주류업계 경쟁사인 하이트진로 역시 최근 영업이익이 감소하는 등 소비 둔화의 영향을 함께 받고 있다. 이러한 환경에서 롯데칠성음료는 가격 인상과 원가 경쟁력 강화, 생산·물류 거점 통합 등 체질 개선을 통해 대응하고 있다.

회사는 2026년 연결 기준 매출 4조 1000억원, 영업이익 2000억원(전년 대비 19.6% 증가)을 목표로 제시했다.

하반기에는 6월 말 진행된 가격 인상 효과가 3분기부터 본격 반영될 것으로 전망되며, 한화투자증권은 2026년 8월 21일 리포트에서 2026년 하반기 연결 매출 2조 284억원, 영업이익 990억원(전년 대비 24.2% 증가)을 추정했다.

물류·생산 효율화 차원에서는 강원권 거점인 강릉 광역물류센터(RDC)가 이미 가동을 시작했고, 충청·호남권을 아우르는 대전 중앙물류센터(CDC)도 연내 개소를 목표로 준비 중이다.

필리핀 펩시(PCPPI)는 소수지분 매수와 상장폐지 절차를 거쳐 완전자회사로 전환할 예정이며, 이후 게토레이·마운틴듀 등 기존 펩시 브랜드와 롯데 자체 브랜드 간 시너지 확대가 기대된다.

그룹 차원의 기업가치 제고 계획에 따라 롯데칠성음료는 2028년까지 매출 5조 5000억원, 부채비율 100% 이하, 연결 기준 주주환원율 30% 이상을 목표로 제시한 바 있다.

다만 한화투자증권은 2026년 8월 21일 롯데칠성에 대해 투자의견 '보유'와 목표주가 11만원을 제시하면서, 투자의견 상향을 위해서는 가격 인상 이후 판매량 유지 여부와 해외 법인 수익성 안정화 확인이 필요하다고 밝혔다.