세미파이브

세미파이브는 2019년 설립된 시스템반도체(SoC) 플랫폼 기반 ASIC 설계 및 양산 전문기업으로, 삼성 파운드리의 공식 디자인솔루션파트너(DSP) 지위를 보유하고 있다. 사업은 크게 ASIC 개발(설계 엔지니어링 서비스), 양산 공급, IP 라이선스 3개 부문으로 구성된다.

개발 서비스는 칩 스펙 정의부터 로직·물리 설계, 샘플 생산, 패키징, 테스트, 소프트웨어 개발까지 아우르는 엔드투엔드 솔루션을 제공하며, 양산 공급은 개발이 끝난 ASIC를 파운드리를 통해 직접 생산·공급해 제품 생애주기 전반에서 반복적인 매출을 창출하는 구조다.

IP 사업은 2022년 인수한 미국 자회사 아날로그 비츠(Analog Bits)가 담당하며, 저전력 혼합신호(Low-Power Mixed Signal) IP를 삼성 파운드리·TSMC·인텔 등 주요 파운드리 생태계에 공급하고 있다.

2024년 기준 매출 비중은 용역(개발) 59.2%, 제품(양산) 8.6%, 기타 32.2% 수준으로, 아직 개발 매출이 주력이나 양산 매출 비중이 점차 확대되는 구조로 전환 중이다.

고객군은 퓨리오사AI, 리벨리온, 하이퍼엑셀, 모빌린트, 엑시나 등 국내 AI 반도체 팹리스 기업들과 북미·중국·일본의 글로벌 빅테크·팹리스로 확대되고 있다.

경쟁구도상으로는 국내 디자인하우스인 에이디테크놀로지, 가온칩스 등과 경쟁하며, 해외에서는 대만 GUC(Global Unichip Corp) 등 파운드리 계열 디자인하우스가 비교대상으로 거론된다.

최대주주는 RISC-V 설계자산(IP) 기업인 사이파이브(SiFive)로, 세미파이브의 RISC-V 기반 설계 역량과 연계되는 지분 구조를 갖고 있다.

2025년 연결 매출은 1,209.5억원으로 전년(1,118.1억원) 대비 8.2% 증가했으나, 영업손실은 533.9억원으로 전년 229.3억원 대비 적자 폭이 크게 확대됐고 영업이익률은 -44.1%를 기록했다.

반면 순손실은 562.2억원으로 전년 2,909.0억원 대비 오히려 크게 축소돼, 영업 부문과 비영업 부문의 손익 흐름이 상반된 모습을 보였다. 자기자본은 2,205.2억원으로 전년 1,399.0억원 대비 늘었고 부채비율은 49.5%에서 40.3%로 개선됐다.

분기 흐름을 보면 2026년 1분기 매출 478.7억원, 영업이익 1.05억원, 순이익 13.4억원으로 상장 후 처음으로 분기 흑자를 기록했으나, 2026년 2분기에는 매출이 468.0억원으로 전분기와 비슷한 수준을 유지한 가운데 영업손실 110.4억원, 순손실 122.3억원으로 다시 적자로 돌아섰다.

회사가 밝힌 상반기 누적 실적은 매출 947억원, 신규 수주 1,189억원으로, 이는 각각 지난해 연간 매출(1,209억원)의 78%, 연간 수주(1,684억원)의 71%에 해당하는 수준이다.

회사 측은 상반기 매출총이익률이 30.6%로 개선됐다고 밝혔으며, 개발·양산·IP 3개 사업 부문이 고르게 성장했다고 설명했다. 2분기 실적이 다시 적자로 전환된 것은 매출 규모가 1분기와 유사했음에도 비용 구조 변화가 있었음을 시사하며, 분기별 손익의 변동성이 아직 크다는 점을 보여준다.

글로벌 AI 반도체 수요 확대에 따라 맞춤형 반도체(ASIC) 설계 및 디자인하우스 시장은 구조적 성장 국면에 있다는 평가가 나온다.

신한투자증권은 2026년 5월 12일 리포트에서 세미파이브에 대해 '한국형 실리콘 실드의 조율자'라는 제목으로 신규 분석을 내며 경쟁사 대비 강점과 삼성 파운드리 밸류체인 복귀를 핵심 논거로 제시했다.

삼성 파운드리 생태계는 테슬라, 애플, AMD 등 대형 고객사 확보 흐름과 맞물려 회복 국면에 있다는 시각이 업계에서 제기되고 있으며, 세미파이브는 삼성 파운드리의 공식 DSP로서 이 밸류체인에 직접 연동되는 위치에 있다.

세미파이브는 2·4나노 등 최선단 공정 프로젝트 비중을 확대하고 있으며, 2025년 3분기 누적 기준 해외 매출 비중이 59.8%까지 늘어 글로벌 사업 확장이 진행 중임을 보여준다.

경쟁구도상으로는 국내 디자인하우스인 에이디테크놀로지, 가온칩스 등과 경쟁하는 동시에, 해외 대만계 GUC 등과도 비교되고 있다. RISC-V 개방형 아키텍처 생태계 확대는 최대주주 사이파이브의 사업과 직접 연계되어 있어, 관련 생태계가 커질 경우 세미파이브의 설계 플랫폼 수요로 연결될 가능성이 거론된다.

다만 아직 국내 반도체 설계(디자인하우스) 업종에 대한 증권사 커버리지가 제한적이어서 컨센서스 형성이 초기 단계에 있다는 점도 함께 고려할 필요가 있다.

세미파이브는 2025년 12월 코스닥 상장 당시 증권신고서를 통해 2026년 예상 매출 2,690억원 가운데 38.1%인 1,026억원이 양산 매출에서 발생할 것으로 제시했으며, 2026년 흑자 전환을 목표로 제시한 바 있다.

실제로 2026년 1분기 매출 478.7억원은 해당 연간 가이던스의 17.8%에 해당하는 수준으로, 초반 진도는 가이던스에 부합하는 흐름을 보였다.

회사는 2026년 2월 미국 니오비움 마이크로시스템즈와 완전동형암호(FHE) 가속기 반도체 설계·시제품 공급 계약(약 99억원, 계약기간 2026년 1월~2027년 8월)을 공시했고, 3월에는 AI NPU 개발을 위한 약 180억원 규모의 턴키 설계 계약을 체결했다고 밝혔다.

자회사 아날로그 비츠는 4월 TSMC의 2나노 N2P 공정 기반 전력관리 IP 제품군을 공개하며 파운드리 다변화 역량을 보여줬다.

조명현 대표는 상반기 실적 발표 시 확보된 수주잔고와 양산 물량의 순차적 반영, 신규 ASIC 개발 파이프라인 확대를 바탕으로 하반기 성장세가 한층 뚜렷해질 것으로 기대한다고 밝혔다. 다만 이러한 가이던스와 파이프라인의 실제 매출 전환 시점과 규모는 향후 분기 실적을 통해 확인이 필요한 사안이다.