동국씨엠

동국씨엠은 2023년 동국제강그룹에서 인적분할되어 출범한 냉연·표면처리 철강 전문기업이다. 주력 제품은 냉간압연강판, 아연도금강판, 그리고 건축 내외장재·생활가전(냉장고·세탁기·TV)에 쓰이는 컬러강판이며, 럭스틸(Luxteel)·앱스틸(Appsteel) 등 브랜드로 판매된다.

과거 컬러강판은 회사 매출의 과반을 차지했는데, 2024년 1~9월 기준 컬러강판 매출액은 총매출의 54.5%인 9047억원에 달했고 이 중 수출이 6633억원이었다.

동국씨엠은 2024년 8월 국내 컬러강판 4위 업체 아주스틸의 지분 56.6%를 1285억원에 인수해 종속기업으로 편입했으며, 이를 통해 글로벌 컬러강판 시장 점유율을 29.7%에서 34.4%로 끌어올려 생산량 기준 세계 1위 규모를 확보하는 것을 목표로 했다.

아주스틸은 가전용 프리미엄 컬러강판에 강점이 있으며 폴란드·멕시코에 해외 생산기지를 보유해 수출 채널 확장에 기여한다. 생산 거점은 부산·김천·구미 등 국내 공장과 멕시코·인도·태국 코일센터로 구성된다.

국내 컬러강판 시장은 KG스틸, 포스코스틸리온, 세아씨엠 등이 경쟁하는 구조이며, 동국씨엠은 아주스틸 통합으로 이 경쟁구도의 상단으로 이동했다. 회사는 '리-본 그린 컬러강판' 등 폐플라스틱 재활용 소재를 활용한 친환경 제품으로 차별화를 시도하고 있다.

연간 실적을 보면 2023년 매출 1.266조원, 영업이익 267억원(영업이익률 2.1%), 지배주주 순이익 101억원으로 분할 초기 소규모 흑자를 냈다. 2024년에는 매출이 2.164조원으로 크게 늘고 영업이익 773억원(이익률 3.6%), 지배주주 순이익 638억원으로 개선됐다.

그러나 2025년에는 매출이 2.769조원으로 재차 늘었음에도 영업손실 388억원(이익률 -1.4%), 지배주주 순손실 529억원으로 적자 전환했는데, 이는 아주스틸 통합에 따른 매출 확대와 동시에 수익성 저하가 반영된 결과로 해석된다.

분기별로는 2025년 2분기 영업손실 201억원, 3분기에는 소폭 흑자(17억원)를 냈다가 4분기 다시 254억원 손실을 내는 등 등락이 있었다.

이후 2026년 1분기 영업이익 80억원, 2분기 220억원으로 연속 흑자를 기록하며 회복 흐름을 보였고, 지배주주 순이익도 1분기 23억원, 2분기 93억원으로 개선됐다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순손실은 78억원으로, 연간 단위 적자 규모보다는 축소된 상태다.

이러한 실적 개선의 배경에는 자회사 아주스틸의 영업손실이 2024년 424억원에서 2025년 256억원, 2026년 1분기 8.5억원까지 줄어든 점이 있으며, 업계에서는 2분기 흑자 전환 가능성이 제기됐다.

별도(개별)기준 잠정 공시(2026년 7월 24일, 디지털투데이 보도)에서도 2분기 영업이익과 순이익이 전년 동기 대비 흑자로 전환했다고 밝혀, 연결 기준의 개선 흐름과 방향이 일치했다.

세계철강협회 전망에 따르면 2026년 글로벌 철강 수요는 전년 대비 0.3% 증가에 그칠 것으로 예상되며, 이는 장기간 이어진 감소세 이후 회복 전환의 초기 단계로 해석된다.

반면 한국수출입은행 해외경제연구소는 2026년 한국의 철강 수출이 290억달러로 전년 대비 3.3% 줄어들 것으로 전망했는데, 미국·유럽의 보호무역 기조와 중국산 저가 공세가 주요 배경으로 지목된다.

미국은 2026년 철강·알루미늄·구리 파생상품에 대한 관세를 25%에서 15%로 인하했는데, 이는 한국을 포함한 관세 합의국에 적용되며 2027년 말까지 한시적으로 운영된다.

동시에 미국의 데이터센터 건설 붐이 철근·컬러강판 등 철강재 수요를 밀어올리며, 대미 컬러강판 수출량이 2026년 4월 기준 전년 동월 대비 136.8% 증가한 것으로 나타났다. 다만 이 같은 증가는 관세 발효 직후 기저효과가 상당 부분 반영된 수치로, 지속성은 지켜볼 필요가 있다.

국내 철강업종 전반은 순자산 대비 낮은 배수에서 거래되는 경향이 있으며, 한 증권가 보고서는 국내 주요 철강기업의 평균 주가순자산비율이 약 0.3배 수준이라고 분석했다.

동국씨엠은 이러한 업황 속에서 아주스틸 인수를 통해 컬러강판 분야의 규모의 경제와 해외 생산기지(폴란드·멕시코)를 확보하며 경쟁사인 KG스틸, 포스코스틸리온 대비 포지션 변화를 시도하고 있다.

동국씨엠은 '리-본 그린 컬러강판'의 폐플라스틱 원료 함량을 기존 10%에서 25%로 확대하고 '매트'·'스톤' 신규 디자인을 구현했다고 2026년 7월 발표했으며, 향후 활용 영역을 건축자재·가전제품을 넘어 산업재로 확대할 계획이라고 밝혔다.

회사는 2026년 5월 부산공장에서 '베스트 파트너스 데이'를 열어 국내외 종합상사와 수출 고객사 60여명을 초청해 생산라인을 공개하는 등 수출 영업 기반 강화에 나서고 있다. 중장기적으로는 'DK컬러 비전 2030'을 통해 2030년까지 컬러강판 100만톤 판매 체제 구축을 목표로 하고 있다.

아주스틸의 경우 2024년 인수 이후 생산원가 절감, 원부재료 통합구매, 재무 안정화, 해외 수출 기회 확장 등의 통합 시너지를 추진 중이며, 손실 규모가 지속적으로 축소되는 추세다.

다만 아주스틸의 유동차입금과 부채비율이 여전히 높은 수준이어서, 동국씨엠의 자금 지원 부담이 당분간 이어질 가능성이 있다. 미국의 파생상품 관세 인하 조치가 2027년 말까지 한시적으로 운영되는 만큼, 향후 연장 여부와 추가 관세 협상 결과가 수출 채산성에 영향을 줄 수 있는 변수로 남아 있다.