케이엔에스

케이엔에스는 2차전지 CID(Cell Inner Device), BMA(배터리모듈조립), CAP 자동화 장비를 주력으로 제조하는 첨단산업 무인 자동화 전문기업이다.

국내외 주요 배터리 제조사에 원통형 배터리 조립·검사 자동화 장비를 공급해왔으며, 최근에는 4680(46파이) 원통형 배터리 대상 장비로 사업 축을 옮기고 있다.

관계사 종루이코리아는 케이엔에스와 중국 종루이가 공동 출자해 설립한 합작법인으로, 국내 유일의 테슬라 부품 협력사로서 2170 CID 부품과 46파이 배터리 부품을 생산한다.

이 밖에 베트남 법인 KNS VINA는 산업용 자동화 로봇을 위탁 생산하는 '로봇 파운드리' 사업을 운영하며, 2024년 일본계 글로벌 기업과 장기 공급계약을 체결한 이후 반도체 대기업 1차 협력사로도 고객군을 넓히고 있다.

2025년 지분을 인수한 자회사 은성FA는 데이터센터용 버스덕트 자동화 설비와 완성차 기업 대상 전력반도체 자동화 설비를 공급한다. 회사는 여기에 AI 기반 공정 최적화 기술과 로봇 제어 원천기술 연구를 결합해 스마트팩토리·휴머노이드 로봇 분야로 사업을 확장하려는 전략을 취하고 있다.

경쟁구도상 2차전지 자동화 장비 시장은 배터리 제조사 및 부품사의 설비투자 사이클에 따라 수주가 좌우되는 특성이 있어, 소수 대형 고객사에 대한 의존도가 상대적으로 높은 편이다.

2025년 연결 매출은 412억 3천만원으로 전년(269억 6천만원) 대비 53% 증가했으나, 영업손익은 -15억 6천만원, 지배주주 순손익은 -11억 1천만원으로 각각 적자로 전환됐다.

직전 2024년에는 매출 269억 6천만원에 영업이익 8억 1천만원, 순이익 19억 6천만원을 기록했고, 2023년은 매출 300억 4천만원에 영업이익 39억 6천만원(영업이익률 13.2%)으로 상대적으로 높은 수익성을 보였던 해였다.

2022년에는 매출 347억 3천만원, 영업이익 60억 8천만원(영업이익률 17.5%)으로 최근 4개 연도 중 가장 높은 마진을 기록한 바 있다.

분기별로 보면 2025년 4분기 영업손실이 -31억 4천만원, 순손실이 -33억원으로 크게 확대됐는데, 이는 회사 측이 설명한 '빅배스'성 일회성 비용 반영이 컸던 구간으로 파악된다.

이후 2026년 1분기 영업이익은 13억 4천만원으로 전년 동기 대비 22% 늘며 흑자로 복귀했고, 2분기에는 매출 171억 3천만원, 영업이익 16억 2천만원으로 매출과 영업이익 모두 최근 5개 분기 중 최고 수준을 기록했다.

다만 2026년 2분기 지배주주 순이익은 -1억 3천만원으로 다시 적자를 보였는데, 이는 해성옵틱스 지분 투자와 관련된 장부상 평가손실이 반영된 영향으로, 회사는 해당 항목을 제외하면 상반기 누적 순이익이 개선된 수준이라고 설명했다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 -25억 1천만원으로 아직 영업이익 회복이 순이익까지는 온전히 이어지지 못한 상태다.

2차전지 자동화 장비 산업은 글로벌 배터리 제조사와 완성차 업체의 설비투자 사이클에 직접적으로 연동되는 특성을 가진다.

특히 4680(46파이) 원통형 배터리는 기존 2170 대비 에너지 밀도와 충전 속도에서 우위를 갖는 것으로 평가받으며 전기차, ESS, 휴머노이드 로봇 등으로 응용 영역이 확대되는 추세다.

종루이코리아가 언급한 대로 46파이 배터리의 표준화가 진행되며 관련 리벳 공정 특허가 축적되고 있어, 신규 폼팩터 전환에 따른 장비 교체·증설 수요가 나타나고 있다.

로봇 자동화 부문에서는 베트남 등 신흥 생산기지의 인건비 상승과 반도체·전자 제조 공정의 무인화 전환 요구가 산업용 로봇 수요를 뒷받침하는 배경으로 꼽힌다.

데이터센터 관련 버스덕트 시장은 회사가 인용한 업계 전망에 따르면 글로벌 시장이 연평균 약 10.5% 성장할 것으로 예상되는 분야로, 하이퍼스케일 데이터센터 증설이 이어지는 가운데 국내 업체들의 북미 생산시설 확대와 맞물려 자동화 설비 수요가 확대되는 흐름이다.

경쟁구도상 회사는 대형 장비업체 대비 매출 규모가 작은 편으로, 특정 고객사·제품군에 대한 의존도가 높아 업황 변동에 대한 민감도가 상대적으로 큰 편이다.

회사는 2026년 상반기 신규 수주가 460억원을 넘어서며 2025년 연간 매출을 이미 웃도는 수준에 도달했다고 밝혔다.

종루이코리아는 경기도와 총 600억원 규모의 투자 협약을 맺고 46파이 등 고부가 부품 생산을 위한 신공장 설립을 추진 중이며, 완공 시 연간 약 1,000억원 규모의 매출 캐파를 확보할 수 있을 것으로 회사 측은 기대하고 있다.

배터리 모듈팩(BMA 기반) 신제품은 46파이 중심으로 개발이 진행되고 있으며, 액침냉각 방식의 ESS 열관리 시스템을 결합해 2026년 하반기 시제품 출시, 2027년 사업화를 목표로 전담 조직(TF)이 구성된 상태다.

베트남 법인은 일본계 기업 대상 로봇 공급을 3차분까지 이어가고 있고, 반도체 1차 협력사 대상 산업용 로봇 280대 규모의 추가 수주를 확보한 바 있다.

자회사 은성FA는 데이터센터 수요 확대에 대응해 버스덕트 자동화 설비 고도화 프로젝트에 착수했으며, 완성차 기업 대상 전력반도체 자동화 설비도 최종 검수 단계를 거치고 있는 것으로 파악된다.

회사는 최전방 고객사의 46파이 배터리 차종 적용 확대, 로보택시 상용화, 휴머노이드 양산 추진 등이 예정된 만큼 하반기로 갈수록 관련 부품 공급량이 늘어날 것으로 전망하고 있다.