케이쓰리아이

케이쓰리아이는 2000년 설립돼 대전에 본사를 둔 XR(확장현실) 콘텐츠·솔루션 기업으로, 2011년 웹 시스템통합(SI) 중심 사업에서 AR·VR·MR 기술 연구개발로 사업 구조를 전환했다.

국내 최초로 증강현실 엔진과 저작도구 기술을 개발했고, 이를 바탕으로 한 XR 미들웨어 솔루션을 다양한 산업에 공급하고 있다.

2023년 기준 매출 비중은 XR 실감형 콘텐츠 구축이 70.6%로 절대적 비중을 차지했고, 디지털트윈 구축이 4.1%, 전통적인 SI 사업이 25.3%를 차지한 것으로 알려졌다.

주요 고객은 부산광역시·대구광역시·경상북도 포항시·경산시 등 지방자치단체와 과학관·박물관 등 공공기관으로, 사업 수주율이 85% 수준에 달해 B2G(공공) 시장에서 선도적 지위를 확보한 것으로 소개된 바 있다.

최근에는 로봇, 반도체, 항공우주 등 산업 분야로 레퍼런스를 확장하며 진주시 항공우주 전문과학관 XR 콘텐츠 등 컨소시엄 수주를 따내기도 했다. 해외에서는 2025년 초 말레이시아 쿠알라룸푸르에 실감형 콘텐츠 체험관 '이머시파이 KL'을 열어 누적 방문객이 늘고 있는 것으로 전해진다.

2026년 4월에는 자체 IP '밈프렌즈'를 활용한 어린이 전용 체험형 콘텐츠 공간 '킨더키노' 1호점을 오픈하며 지식재산권(IP) 기반의 자체 콘텐츠 사업으로 영역을 넓혔다. 회사는 동화 콘텐츠를 국제 도서전에 출품해 아시아 최초로 볼로냐 라가치 크로스미디어상을 수상한 경력을 보유하고 있다.

경쟁 구도는 국내에서는 중소형 실감콘텐츠·SI 업체들과, 해외에서는 메타·애플 등 글로벌 빅테크의 하드웨어·플랫폼 생태계와 간접적으로 맞물려 있다.

케이쓰리아이의 2025년 연결 매출액은 166억 4천만원으로 2024년 139억원 대비 약 19.7% 증가했으나, 영업손실은 35억원으로 2024년 영업손실 37억 2천만원과 크게 다르지 않은 수준에서 벗어나지 못했다.

영업이익률은 2025년 -21.1%로 2024년 -26.8%보다는 개선됐지만, 2023년 기록했던 +8.5%의 흑자 구조로는 아직 복귀하지 못한 상태다. 지배주주 순손실은 2025년 38억 5천만원으로 2024년 29억 6천만원보다 오히려 확대됐다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 46억 3천만원, 영업손실 1억 3천만원으로 손실 규모가 눈에 띄게 줄었으나, 4분기에는 매출이 59억 2천만원으로 늘어난 가운데서도 영업손실이 5억 8천만원으로 다시 커졌다.

2026년 들어 1분기 매출 29억 6천만원·영업손실 13억 8천만원, 2분기 매출 31억 4천만원·영업손실 16억 1천만원을 기록하며 매출 규모가 3~4분기 대비 축소되고 손실도 재차 확대되는 모습을 보였다.

특히 2026년 2분기 영업손실은 전년 동기인 2025년 2분기의 13억 4천만원보다 더 커져, 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 동안 뚜렷한 흑자 전환 신호는 아직 확인되지 않았다.

다만 2025년 연간 영업활동현금흐름은 20억 7천만원 순유입으로 전환됐는데, 이는 2024년 -25억 2천만원, 2023년 -15억 2천만원의 순유출 흐름과 대비되는 부분으로 수주 대금 회수나 자금 관리 측면에서 일부 개선이 있었음을 시사한다.

부채총계는 2025년 117억원으로 2024년 46억 7천만원에서 크게 늘었고 부채비율도 34.2%로 전년 13.0%보다 높아져, 외부 자금 활용이 확대되는 구조 변화가 나타났다.

글로벌 XR(확장현실) 시장은 2025년 약 75억 5천만달러에서 2026년 106억 4천만달러로 확대되고 2031년에는 591억 8천만달러에 이를 것으로 전망되는 등 높은 성장률이 예상되는 분야다.

제조·의료·방위 산업에서의 기업용 XR 도입이 소비자 엔터테인먼트 시장을 앞지르며, XR이 게임 전용 기술을 넘어 생산성 도구로 자리매김하고 있다는 분석도 나온다.

지역별로는 아시아·태평양이 가장 빠르게 확대되는 시장으로 꼽히며, 한국은 5G 인프라를 활용한 삼성의 'Project Moohan' 준비 등이 거론되고 있다.

다만 국내 XR산업은 80% 이상이 콘텐츠 제작·공급업에 편중돼 있어 디바이스 제조 역량이 상대적으로 부족하다는 점이 산업 전반의 구조적 특징으로 지적된다.

케이쓰리아이는 이 같은 국내 콘텐츠 중심 생태계에서 B2G(공공) 프로젝트 수주를 주력으로 하면서 로봇·반도체·항공우주 등 산업용 레퍼런스를 축적해왔고, 최근에는 해외 전시관 운영과 자체 IP 콘텐츠 사업으로 영역을 넓히는 중이다.

경쟁 강도 측면에서는 국내 중소형 실감콘텐츠 업체들과의 수주 경쟁이 상시적이며, 글로벌 빅테크의 하드웨어·플랫폼 확장이 장기적으로 콘텐츠 수요를 늘리는 동시에 시장 표준을 좌우할 잠재 변수로 작용한다.

회사는 2026년 4월 자체 IP '밈프렌즈'를 활용한 '킨더키노' 1호점을 개관하며 아시아 시장을 중심으로 한 IP 콘텐츠 해외 수출 방침을 밝힌 상태로, 추가 출점과 라이선싱 확대 여부가 관전 포인트다.

해외에서는 2025년 10월 두바이 정보통신전시회(GITEX Global)와 일본 도쿄 IT 전시회(Japan IT Week Autumn)에 참가해 디지털트윈·메타시티 플랫폼과 메타버스 서비스 파일럿을 선보인 바 있어, 관련 후속 계약 여부를 확인할 필요가 있다.

인도 기업 Kambill Systems와는 2025년 10월 XR MetaCITY 플랫폼 보급 협력을 위한 업무협약을 체결했고, 국내에서는 불스아이와 2025년 11월 레이더 센서 기반 고령자 낙상 감지 AI 서비스 공동 개발 협약을 맺어 헬스케어·AI 융합 영역으로도 사업 다각화를 모색하고 있다.

공공 부문에서는 부산·대구·포항·경산 등 지자체 및 과학관 대상 수주 레퍼런스를 바탕으로 항공우주·로봇·반도체 등 산업 분야로 컨소시엄 수주를 확장해왔으며, 2025년 한 해 누적 신규 수주액이 100억원을 넘어선 것으로 알려져 있다.

다만 이 같은 파이프라인이 실제 매출로 얼마나, 언제 인식될지는 분기별 매출 인식 시점에 따라 달라질 수 있어 계절성이 이어질 가능성이 있다.

종합적으로 회사의 향후 방향은 기존 B2G XR 콘텐츠 수주 기반을 유지하면서 자체 IP·해외 전시관·헬스케어 AI 등 신규 축을 얼마나 빠르게 매출로 전환시키느냐에 달려 있는 구도다.