마이크로투나노

마이크로투나노는 2000년 설립돼 2022년 현재 사명으로 변경하고 2023년 코스닥에 상장한 MEMS(초소형 정밀기계 시스템) 기술 기반 반도체 테스트 장비 전문기업이다. 회사는 반도체 웨이퍼 단계에서 칩 성능을 전기적으로 검사하는 프로브카드와 파운드리 서비스를 주요 사업으로 영위한다.

FnGuide 집계에 따르면 2025년 누적 매출비중은 낸드(NAND)용 프로브카드가 78.1%로 절대적 비중을 차지했고 D램(DRAM)용이 11.7%, 파운드리가 9.8%였다. 주요 고객사는 SK하이닉스로, 그동안 프로브카드 매출 대부분이 낸드향 제품에서 발생해 왔다.

회사는 낸드 편중 구조에서 벗어나기 위해 D램·HBM용 고사양 프로브카드 개발에 투자를 확대해왔으며, 2025년 4월 SK하이닉스에 공급하는 HBM EDS(Engineering Die Sort)용 프로브카드가 퀄 테스트를 통과했다고 발표했다.

D램·HBM용 프로브카드 시장은 그동안 미국 폼팩터(FormFactor)와 일본 MJC 등 소수 글로벌 기업이 선점해온 고기술 장벽 영역으로 평가된다. 낸드용 프로브카드 대비 D램용은 검사 핀 수가 훨씬 많고 고주파 대응, 미세 패드 접근성 등 까다로운 사양을 요구해 국산화가 지연됐던 분야다.

마이크로투나노는 낸드 시장에서 확보한 점유율과 품질 인증을 기반으로 D램·HBM 영역까지 제품 포트폴리오를 넓히는 전략을 취하고 있다.

마이크로투나노의 연간 매출은 2022년 424억원에서 2023년 94억원, 2024년 102억원으로 급감했다가 2025년 222억원으로 두 배 이상 증가했다.

영업이익은 2022년 63억원 흑자에서 2023년 126억원 적자, 2024년 95억원 적자로 확대됐다가 2025년 34억원 적자로 적자폭이 크게 줄었다. 영업이익률로 보면 2023년 -134.2%, 2024년 -94.1%에서 2025년 -15.3%로 적자 규모가 축소되는 추세를 보였다.

순이익 역시 2023년 78억원 적자, 2024년 79억원 적자에서 2025년 49억원 적자로 개선됐다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 53.5억원, 영업손실 11.4억원에서 2025년 4분기 매출 45.5억원, 영업손실 20.3억원까지 손실이 확대됐으나, 2026년 1분기 매출 86.5억원에 영업이익 7.8억원으로 흑자 전환했고 2026년 2분기에는 매출 111.8억원, 영업이익 11.3억원으로 흑자 규모가 확대됐다.

순이익도 2026년 1분기 5.8억원, 2분기 9.2억원으로 두 분기 연속 흑자를 기록했다. 다만 2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 네 개 분기를 합산하면 2025년 4분기의 대규모 손실(순손실 33.4억원) 영향으로 순이익 합계는 약 26억원의 적자 상태다.

현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2023년 -97억원, 2024년 -76억원에서 2025년 -23억원으로 유출 규모가 줄어드는 방향으로 개선됐다.

글로벌 HBM 시장은 AI 인프라 투자 확대에 힘입어 빠르게 성장하고 있다. 파이낸스스코프가 2025년 4월 트렌드포스 자료를 인용해 보도한 바에 따르면 HBM 시장은 전년(2024년) 182억달러에서 이듬해(2026년)에는 467억달러로 약 156% 확대될 것으로 전망됐다.

SK하이닉스는 HBM 수요 증가에 대응해 생산능력 확충을 지속하고 있으며, 차세대 D램과 HBM 생산 능력 확대를 위해 M15X 건설에 총 20조원을 투자하고 있다.

HBM 및 고사양 D램용 EDS 프로브카드 시장은 그동안 미국 폼팩터와 일본 MJC 등 글로벌 상위 기업이 선점해온 영역으로, 국내 기업의 진입이 까다로운 고기술 장벽 시장으로 평가받아 왔다.

이런 가운데 SK하이닉스는 해외 기업 과점 구조에 대응하기 위해 복수의 국내 업체와 공급 이원화를 추진해왔으며, 마이크로투나노 외에도 솔브레인, 티에스이 등이 D램·HBM용 프로브카드 신뢰성 평가를 통과한 것으로 알려졌다.

반면 낸드용 프로브카드 시장은 이미 국산화가 상당히 진행돼 마이크로투나노를 비롯한 국내 업체들이 높은 점유율을 확보하고 있지만, 낸드 메모리 자체의 업황 부침에 실적이 크게 좌우되는 구조다.

결국 마이크로투나노의 포지션은 안정적이지만 성장성이 제한된 낸드 사업과, 성장성은 크지만 아직 매출 비중이 작고 경쟁이 치열한 D램·HBM 사업이 공존하는 전환기에 있다고 볼 수 있다.

회사는 2025년 4월 SK하이닉스향 HBM EDS용 프로브카드 퀄 테스트 통과를 발표하면서 "NAND 편중 매출 구조를 해소하고 실적 변동성 완화 및 중장기 성장 기반 확보에 기여할 것"이라는 입장을 밝혔다.

실제로 2026년 1분기와 2분기 실적에서 매출 증가와 영업이익 흑자 전환이 확인되며 이러한 방향성이 일부 반영되는 모습을 보였다. FnGuide 자료에 따르면 2025년 3분기 누적 기준으로도 별도 매출액이 전년동기 대비 199.8% 증가하고 영업손실과 순손실이 각각 크게 줄어드는 흐름이 나타났다.

다만 2025년 누적 매출비중에서 D램은 11.7%, 파운드리는 9.8%에 그쳐 여전히 낸드가 매출의 대부분을 차지하고 있어, 포트폴리오 전환이 완료됐다고 보기는 이르다.

SK하이닉스가 HBM4 양산 확대와 M15X 등 신규 생산시설 가동을 진행 중인 만큼, 프로브카드 협력사에 대한 추가 발주 여부가 향후 실적의 관건이 될 것으로 보인다.

회사가 언급한 실적 변동성 완화 목표가 실현되려면 D램·HBM 매출 비중이 지속적으로 확대되고, 동시에 낸드 업황 회복이 함께 뒷받침돼야 하는 상황이다.