제이투케이바이오

제이투케이바이오는 2017년 설립된 화장품 원료 소재 전문기업으로, 경쟁사 대비 우위의 천연물 신규 공법을 기반으로 발효미생물을 활용한 화장품 신소재를 개발·생산한다. 주력 제품군은 천연소재, 바이오소재, 용매제(Solvent) 소재로 구분된다.

2023년 기준 제품별 매출 비중은 천연소재 50%, 바이오소재 29%, 용매제 등 기타가 21%였고, 고객사별로는 한국기능성화장품연구센터가 36%로 가장 컸으며 코스메카코리아 14%, 한국콜마 9%, 기타 41% 순이었다.

생산은 충북 오창의 GMP 인증에 준하는 시설에서 이뤄지며 연간 약 3,230톤의 생산능력을 확보하고 있다. 이를 기반으로 국내외 약 300여개 고객사에 원료를 공급하며, 주로 국내 화장품 ODM·브랜드사가 주요 거래처다.

2023년에는 종속기업 HLK클리니컬센터(에이치엘케이클리닉컬센터)를 설립해 화장품·건강기능식품의 인체적용시험 등 임상서비스를 제공하기 시작했으며, 이 자회사의 실적은 2024년 3분기부터 연결 재무제표에 반영되고 있다.

원료업체로서 전방 화장품 ODM·브랜드사의 매출 확대가 수주 확대로 이어지는 구조이며, 최근에는 국내 인디 브랜드가 견인하는 K뷰티 시장 성장과 궤를 같이하고 있다.

최근에는 신규 원료물질 발굴을 위한 라이브러리 플랫폼 '제이투케이 메타바이옴 에이아이'를 론칭해 연구개발 경쟁력 강화에 나서는 등 사업 확장을 도모하고 있다.

2025년 연결 매출액은 329.7억원으로 2024년 331.3억원과 거의 유사한 수준을 유지했다. 영업이익은 29.2억원(영업이익률 8.9%)으로 2024년 36.3억원(마진 10.9%)보다 줄었지만, 지배주주 순이익은 26.7억원으로 2024년의 -16.5억원 순손실에서 흑자전환에 성공했다.

이러한 개선은 상장에 따른 일회성 비용이 해소된 영향으로 풀이된다. 2023년은 매출 284.7억원, 영업이익 56.1억원(마진 19.7%)으로 최근 4개년 중 가장 높은 수익성을 기록했으며, 2022년은 매출 160.3억원, 영업이익 23.2억원(마진 14.5%)이었다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 85.3억원, 영업이익 7.0억원(마진 8.2%)에서 2025년 3분기 매출 85.6억원, 영업이익 12.5억원(마진 14.6%)으로 개선됐다가 4분기에는 매출 86.1억원, 영업이익 6.4억원(마진 7.5%)으로 다시 낮아지는 등 수익성 변동이 있었다.

2026년 1분기에는 매출 111.3억원, 영업이익 19.1억원(마진 17.2%), 지배주주 순이익 15.9억원으로 전년 동기 대비 영업이익이 476% 증가했다.

2026년 2분기에는 매출 156.0억원, 영업이익 26.9억원, 순이익 26.7억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 83.0%, 285.6%, 201.9% 늘었고 전분기 대비로도 매출과 영업이익이 각각 40.3%, 40.6% 증가했다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산으로 보면 매출과 이익 모두 뚜렷한 상승 흐름을 나타내고 있다.

국내 화장품 산업은 인디 브랜드가 견인하는 K뷰티 시장 성장과 궤를 같이하며 원료 수요가 확대되는 흐름을 보이고 있다. 천연물·발효미생물 유래 성분은 기존 화학 합성 성분을 대체하는 업계 트렌드에 따라 지속적으로 시장 수요가 늘어나는 추세로 파악된다.

하반기부터 본격화된 K뷰티 열풍은 국내 화장품 원료 수요 증가로 이어져 원료업체들의 실적 안정에 기여했다는 분석도 있다.

SK증권은 2024년 5월 리포트에서 동사의 바이오소재 매출 중 약 80% 수준이 국내 대표 인디브랜드 업체인 코스알엑스(CosRX) 향인 것으로 파악된다고 분석했으며, 코스알엑스는 2023년 매출이 전년 대비 137.9% 증가하는 등 급성장한 바 있다고 전했다.

화장품 원료 산업은 대형 ODM사(코스메카코리아, 한국콜마 등)와 다수의 중소형 원료 전문업체가 공존하는 구조로, 제이투케이바이오는 천연·바이오 소재 특화 포지션을 갖고 있다.

국내 대형 브랜드사들이 원료 국산화와 비용 효율화를 위해 외부 업체와의 원료 공동개발을 강화하는 추세도 관측되고 있어, 원료 전문업체에 대한 대기업향 침투 기회로 거론된다.

회사는 하반기에도 기존 ODM 고객사의 해외 수출 확대와 신규 브랜드 고객 확보를 기반으로 성장세를 이어갈 방침이라고 밝혔다. 회사 관계자는 주요 고객사 매출 확대뿐 아니라 신규·기존 거래처 전반에서 고른 성장이 확인되고 있어 하반기에도 견조한 실적 흐름을 기대한다고 설명했다.

자회사 HLK클리니컬센터의 실적 기여도 역시 운영 안정화에 따라 올해부터 본격 확대될 것으로 회사 측은 전망하고 있다. 연구개발 측면에서는 신규 원료물질 발굴 플랫폼 '제이투케이 메타바이옴 에이아이'를 통해 화장품 사업뿐 아니라 건강기능식품, 의약품 등으로 적용 범위 확장을 모색하고 있다.

또한 제주 지역 유래 미생물을 분리·동정해 데이터베이스를 구축하고 친환경 비건 화장품 원료로 상용화하는 국책과제도 수행 중인 것으로 확인된다. 2026년 3월에는 기업가치 제고 계획을 공시하며 2028년까지 주가순자산비율(PBR) 2배 달성을 목표로 제시한 바 있다.

다만 이러한 계획과 국책과제 성과는 아직 진행 중인 사안으로, 구체적 매출 기여 시점과 규모는 확인이 필요하다.