시큐레터

시큐레터는 2015년 설립돼 리버스 엔지니어링과 콘텐츠 무해화(CDR) 기술을 기반으로 악성코드 탐지·차단 솔루션을 제공하는 보안 소프트웨어 기업이다.

독자 개발한 보안 위협 진단 플랫폼 MARS를 중심으로 이메일 보안, 망간 자료전송 파일 보안, 웹서비스 파일 보안, 문서 중앙화 파일 보안, 클라우드 지원 보안, 보안 위협 인텔리전스 사업을 영위한다.

최근에는 마이크로소프트 365 환경을 겨냥해 Microsoft 마켓플레이스에 제로 트러스트 기반 이메일 보안 서비스 'DISARM Content Security for Email'을 출시했다.

주요 고객은 금융·공공기관 중심으로 DB손해보험, 코리안리재보험, 키움예스저축은행, 다올저축은행, 한국예탁결제원 등의 지능형 위협 대응 솔루션 구축 사업을 수주했다. 2024년에는 보험개발원의 대국민서비스인 실손24 서비스에 콘텐츠 무해화 기술(CDR)을 보급하는 성과도 거두었다.

상장 당시 대표주관사는 피어그룹으로 안랩과 파수, 케이사인, 지니언스를 선정했다. 해외 사업은 싱가포르, 말레이시아, 인도네시아 등 동남아와 사우디아라비아, 두바이, 오만 등 중동 지역을 공략하고 있다. 다만 전체 매출액 중 99%가 내수라는 점에서 해외 매출 비중은 아직 크지 않은 상태다.

연간 매출액은 2022년 25억 4,239만원에서 2023년 21억 4,388만원, 2024년 14억 1,177만원, 2025년 11억 6,857만원으로 3년 연속 줄었다.

같은 기간 영업손실은 2022년 –58억 184만원, 2023년 –59억 1,410만원, 2024년 –72억 6,358만원까지 확대됐다가 2025년 –42억 8,695만원으로 줄었다.

지배주주 순손실도 2024년 –94억 3,575만원(4개년 중 최대 규모)에서 2025년 –42억 8,763만원으로 절반 이상 축소됐다. 영업이익률은 2024년 –514.5%에서 2025년 –366.9%로 적자 폭이 다소 완화됐다.

자본총계는 2023년 160억 6,443만원에서 2024년 68억 9,167만원, 2025년 36억 5,086만원으로 계속 줄어, 누적 결손이 자본을 갈아먹는 구조가 이어지고 있다.

분기별로는 2025년 2분기(매출 1억 6,255만원, 영업손실 –9억 9,443만원)와 3분기(매출 1억 6,313만원, 영업손실 –7억 691만원)에 매출이 크게 위축됐다가, 4분기 매출이 6억 7,978만원으로 반등했고 2026년 1분기 12억 9,840만원, 2분기 16억 180만원까지 늘며 회복세를 보였다.

다만 영업손실은 2026년 1분기 –2억 4,235만원까지 줄었다가 2분기에는 매출 증가에도 –6억 1,798만원으로 다시 확대돼, 손익 개선이 아직 일관되게 이어지지는 않고 있다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순손실 합계는 –24억 1,523만원으로, 매출 회복이 완전한 손익 전환으로는 이어지지 못한 상태다.

국내 정보보안 시장은 정부의 법·제도 정비와 기업 보안 투자 확대에 힘입어 2019년 3조 6,188억원에서 2020년 3조 9,074억원으로 성장했고, 2014년부터 2026년까지 연평균 11% 성장이 전망되는 시장으로 평가된다.

특히 알고리즘 필요성 증가로 알려지지 않은 위협(Unknown Threat) 탐지와 빠른 진단속도가 시장 개척의 핵심 강점으로 꼽힌다.

회사 측이 상장 과정에서 제시한 자료에 따르면 주력사업인 지능형 보안 시장은 2020년 36억 달러에서 2026년 98억 달러로 매년 17.4% 고속성장할 것으로 전망됐다.

경쟁 구도에서는 상장 당시 피어그룹으로 지목된 안랩과 파수, 케이사인, 지니언스 등 상대적으로 매출 규모가 크고 다각화된 제품군을 갖춘 업체들이 자리하고 있어, 시큐레터는 이들에 비해 소규모 사업자에 속한다.

클라우드·제로트러스트 아키텍처 확산은 Exchange Online을 넘어 SharePoint, Teams, OneDrive 등 MS 365 전 제품으로 보안 서비스를 확장하겠다는 구독형 매출 전환 기회로 이어질 수 있다.

다만 시큐레터는 2024~2025년 거래정지를 겪으며 영업 활동에 제약을 받았던 만큼, 같은 기간 경쟁사들과의 격차가 벌어졌을 가능성도 배제할 수 없다.

회사 측은 2026년 연간 실적이 전년 대비 크게 늘어날 것이라고 밝혔으며, 1분기부터 실적 개선이 진행되고 있고 2분기 실적도 이미 확보된 상태라고 설명했다. 실제로 2026년 4월에는 상장 이후 처음으로 8억원 규모의 제품 공급계약 체결을 공시했으며, 이는 시큐레터 상장 이후 첫 공급계약 공시였다.

거래재개 또는 상장폐지 여부에 대한 거래소의 최종 판단은 심사 기한을 모두 채운다고 가정했을 때 6월 말에 나올 예정이라고 보도된 바 있다.

제품 로드맵 측면에서는 클라우드 이메일 보안 서비스 DISARM을 Exchange Online을 위한 서비스에서 향후 SharePoint, Teams, OneDrive 등 MS 365 전 제품으로 순차 확장할 계획이라고 밝혔다.

해외에서는 태국 보안기업과 공동으로 데이터센터를 구축해 클라우드 이메일 보안 서비스를 현지 고객에게 제공하고 있으며, 동남아 IT기업과 MOU를 맺고 정부·공공기관 및 금융기관을 공략 중이다.

재무적으로는 매출은 줄고 있는데 결손금은 429억원까지 쌓여 있어 거래재개 이후에도 자본 확충 과제가 이어질 가능성이 있다.