한패스

한패스는 국내에 체류하는 외국인 근로자·유학생·교민을 핵심 고객으로 하는 소액 해외송금 기반 핀테크 기업이다. 해외 파트너(MTO)에 자금을 미리 예치하는 프리펀딩 방식을 활용해 은행 대비 빠른 송금과 낮은 수수료를 제공하며, 200여 개국으로 서비스를 연결하고 있다.

리서치알음은 2026년 4월 보고서에서 한패스의 매출 구성을 디지털송금 78%, 모바일월렛 15%, 선불카드 5%, 기타 2%로 추정했다. 다만 다른 매체 보도에서는 카드 사업이 전체 매출의 약 30%까지 성장했다고 전해, 카드·비송금 부문의 비중이 시점에 따라 확대되는 모습도 관찰된다.

KB증권은 2026년 3월 IPO 리포트에서 월간 활성 사용자수(MAU)가 약 42만 명이며 2022~2025년 연평균 증가율이 31.7%에 달한다고 분석했고, 해외 누적 송금액은 12조원, 송금 건수는 1,700만건에 이른다고 밝혔다.

이후 회사 자체 발표에서는 2026년 5월 말 기준 누적 송금액이 약 5조 6,000억원 수준으로 언급되는 등 집계 시점·기준에 따라 수치 차이가 있다.

송금 외에도 모바일월렛, 선불카드, 모빌리티, 공과금 납부, 구인·구직 등 생활 밀착형 서비스로 영역을 넓히고 있으며, 최근에는 외국인 관광객 전용 플랫폼 '고한패스'를 통해 한국관광공사와 협업하며 방한 관광객 시장까지 고객군을 확장하고 있다.

경쟁 구도상으로는 토스, 카카오페이, 시중은행 앱 등 범용 핀테크·금융 플레이어와 함께 외국인 특화 송금 서비스 사업자들이 공존하는 시장에서, 한패스는 외국인 특화 라이선스와 네트워크를 앞세운 니치 포지션을 점하고 있다.

2025년 연결 매출은 664억 4,834만원으로 2024년 552억 9,654만원 대비 20.2% 증가했고, 영업이익은 82억 2,850만원으로 전년 51억 7,761만원보다 크게 늘며 영업이익률이 9.4%에서 12.4%로 개선됐다.

지배주주 순이익도 2024년 44억 253만원에서 2025년 66억 523만원으로 49.9% 늘었다. 재무구조 측면에서도 뚜렷한 변화가 있었는데, 2024년 -280억 6,528만원이었던 자기자본이 2025년 420억 8,965만원으로 전환되며 부채비율이 -405.3%에서 189.6%로 정상화됐다.

영업활동현금흐름 역시 2024년 -54억 7,958만원에서 2025년 33억 9,695만원으로 흑자 전환되며 현금창출력이 개선된 모습을 보였다. 그러나 2026년 상반기 분기 실적은 다른 흐름을 보인다.

1분기 매출은 170억 5,644만원, 영업손실은 -7억 4,696만원을 기록했지만 지배주주 순이익은 6억 5,213만원으로 흑자를 유지했다.

반면 2분기에는 매출이 144억 1,638만원으로 1분기보다 줄었고, 영업손실은 -31억 1,978만원으로 확대됐으며, 지배주주 순손실도 -48억 7,765만원으로 커졌다.

이는 2025년 한 해 동안 나타났던 매출 성장과 이익률 개선 흐름이 2026년 상반기에는 영업손실 확대와 순손실 전환으로 이어졌음을 보여주는 대목으로, 상장 이후 첫 온전한 분기 실적에서 나타난 변화가 향후 실적 추이를 가늠하는 핵심 관찰 포인트가 된다.

한패스가 속한 외국인 특화 핀테크 시장은 국내 체류 외국인 규모의 구조적 증가라는 우호적 배경 위에 있다. 리서치알음은 2026년 4월 보고서에서 국내 체류 외국인의 안정적인 증가와 방한 외국인 수 급증을 언급하며 관련 수혜 가능성을 짚었다.

동시에 이 시장은 토스, 카카오페이, 시중은행 앱 등 범용 플레이어들이 이미 강력하게 자리 잡고 있어 특정 국가·고객군에 대한 특화 역량이 경쟁의 관건이 되는 구조다.

최근 산업 전반의 화두는 스테이블코인을 활용한 국경 간 정산 인프라로, 미국은 2025년 7월 결제용 스테이블코인을 규율하는 '지니어스법(GENIUS Act)'을 제정해 발행·유통·준비금 관리에 대한 연방 규제체계를 구축했고, 2026년 4월 기준 달러 연동 스테이블코인 시장 규모는 약 3,170억 달러로 커졌다.

국경 간 송금 분야에서는 머니그램 등 글로벌 사업자들이 스테이블코인을 현지 법정화폐로 환전하는 서비스를 상용화하는 사례도 나타나고 있다.

반면 국내는 학계 분석에 따르면 금융당국과 한국은행이 스테이블코인 제도 설계에 착수한 초기 단계로, 글로벌 스탠더드에 부합하는 규제 체계 마련이 시급하다는 지적이 제기되는 상황이다.

이런 환경에서 한패스와 같은 기존 해외송금 라이선스 보유 사업자는 규제 정비가 이뤄질 경우 정산 구조 혁신의 실증 파트너로 참여할 수 있는 위치에 있지만, 제도화 시점과 방향이 아직 불확실하다는 점은 업계 공통의 리스크다.

한패스는 2026년 6월 핑거와 전략적 협력을 체결해 스테이블코인 기반 글로벌 정산 인프라 실증검증을 추진한다고 밝혔다.

양사는 한국인 해외 결제 가맹점망 구축, 외국인 근로자 급여·송금 자동화, 고한패스 월렛 2.0 기반 결제 플랫폼, 스테이블코인 기반 기업 간(B2B) 무역대금 정산 API 등 네 개 분야의 실증사업(PoC)을 단계적으로 추진할 계획이며, 필리핀·일본·호주를 우선 거점으로 삼아 이후 동남아시아·오세아니아로 확장한다는 방침이다.

이에 앞서 2026년 1월에는 스테이블코인을 활용한 해외송금·정산 구조를 기존 법정통화 체계와 병행하는 이원화 구조를 준비 중이라고 밝히며 내부 태스크포스를 통해 리스크 관리 요건을 검토해왔다고 설명했다.

리서치알음은 2026년 4월 보고서에서 2026년 예상 매출 830억원, 영업이익 110억원을 전망했는데, 이는 회사의 공식 가이던스가 아닌 외부 애널리스트의 추정치라는 점에 유의할 필요가 있다.

실제로 2026년 상반기 두 개 분기 매출 합계와 영업손실 흐름은 해당 추정치와 상당한 격차를 보이고 있어, 하반기 실적이 연간 전망치 달성 여부를 가늠하는 핵심 변수가 될 전망이다.

방한 외국인 확대에 따른 고한패스 플랫폼의 트래픽 증가, 카드·비송금 부문의 매출 비중 확대 추세가 이어질지도 관찰 대상이다.