우듬지팜

우듬지팜은 2011년 설립된 스마트팜 전문기업으로, 자체 개발한 반밀폐형 유리온실 기술을 바탕으로 고당도 스테비아 토마토 브랜드 '토망고'를 중심 사업으로 성장했다.

회사는 토망고, 꿀맛토, 스윗마토 등 다양한 브랜드 라인업으로 대형마트·온라인·OEM 등 유통채널에 공급하며 스테비아 토마토 시장에서 점유율 1위를 확보하고 있다고 알려져 있다.

2025년 3분기 누적 기준 전체 매출 중 약 80%가 토망고에서 발생한 것으로 파악되며, 최근에는 로메인·버터헤드 등 유러피안 채소류로 제품 포트폴리오를 확장하고 있다.

사업구조는 설계·시공·재배·가공·유통 전 단계를 아우르는 수직계열화 형태로, 자회사 우듬지이엔씨가 온실 설계·시공을, 나인팜 등이 부지·재배 부문을 담당한다.

우듬지이엔씨는 2025년 5월 경남 진주시 청년스마트팜 유리온실 시공 계약(약 50억원)을 외부 수주 첫 사례로 확보했고, 이를 통해 2026년부터 관급사업(B2G) 입찰 참여 기반을 마련했다.

해외에서는 사우디아라비아·UAE 등 중동 지역 기업들과 스마트팜 솔루션 및 가공공장 설립 관련 업무협약을 체결했으며, 2025년 말에는 라오스 보리캄사이주 정부와 약 45만평 부지에 대한 농업개발 MOU를 맺었다.

일본에서는 JFE엔지니어링과 스마트팜 설계·자재 공급 대리점 계약을 체결해 현지 공급 체계를 구축했다. 국내에서는 충청남도·서산시·다올자산운용 등이 참여하는 민관협력 프로젝트인 서산 농업바이오단지의 핵심 온실 사업을 실질적으로 총괄하는 역할을 맡고 있다.

우듬지팜의 연간 매출은 2022년 449.4억원에서 2023년 565.8억원, 2024년 639.1억원으로 꾸준히 늘었으나 2025년에는 636.8억원으로 전년과 거의 비슷한 수준에 머물렀다.

영업이익은 2022~2024년 각각 38.1억원, 33.5억원, 35.5억원으로 안정적인 흐름을 보였으나, 2025년에는 8.8억원의 영업손실로 적자전환했고 지배주주 순이익도 -41.0억원의 순손실을 기록했다.

영업이익률 역시 2022년 8.5%에서 2024년 5.6%로 낮아진 뒤 2025년에는 -1.4%까지 하락하며 마진 훼손이 뚜렷했다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 186.0억원, 영업이익 12.4억원으로 양호했으나 3분기 매출이 134.9억원으로 줄면서 영업손실 11.1억원, 4분기에는 매출 169.7억원에 영업손실 10.7억원을 기록해 하반기 내내 적자가 지속됐다.

2026년 1분기에는 매출이 124.4억원까지 축소되며 영업손실이 22.2억원으로 오히려 확대됐고, 지배주주 순손실도 25.7억원에 달했다.

그러나 2026년 2분기에는 매출이 183.9억원으로 회복되고 영업이익이 7.5억원으로 다시 흑자전환했으며, 순손실 규모도 0.6억원까지 축소돼 손익분기점에 근접했다.

부채비율은 2022년 22.3%에서 2024년 73.7%, 2025년 100.2%로 빠르게 상승해 대형 투자 프로젝트에 따른 재무 부담이 커지고 있음을 보여준다. 다만 2025년 순손실에도 영업활동현금흐름은 31.2억원의 양(+)의 흐름을 유지해 현금창출력 자체는 유지되고 있는 점이 특징이다.

글로벌 스마트팜 시장은 기후위기와 식량안보 우려를 배경으로 성장세를 이어가고 있으며, 하나증권에 따르면 전 세계 스마트팜 시장 규모는 2023년 26조 3000억원에서 2026년 43조 5000억원으로 확대될 전망이다.

일본 스마트농업 시장 역시 IMARC Group 전망에 따르면 2025년부터 2033년까지 연평균 14.6% 성장해 2033년 41억달러 규모에 이를 것으로 예상된다.

중동 지역은 이상기후와 식량안보 우려로 첨단 농업 수요가 높아 사우디아라비아·UAE 등 걸프협력기구(GCC) 국가들이 스마트팜 도입에 적극적인 것으로 파악된다. 국내에서는 정부의 스마트농업 확산 정책과 함께 충남 서산 등 지방자치단체 차원의 대형 스마트팜 단지 조성이 추진되고 있다.

우듬지팜은 국내 최초로 증시에 상장한 스마트팜 기업으로, 재배·가공·유통까지 아우르는 수직계열화 구조를 통해 단순 설비·시공 중심의 경쟁사와 차별화를 시도하고 있다.

다만 스마트팜 산업은 초기 투자 부담이 크고 완공·가동까지 장기간이 소요되는 특성이 있어, 우듬지팜을 포함한 업계 전반이 프로젝트 실행 리스크에 노출돼 있다.

회사의 향후 실적을 좌우할 핵심 변수는 충남 서산 농업바이오단지 프로젝트의 진행 속도다. 하나증권 리포트(2025년 11월)에 따르면 900억원 규모의 반밀폐형 유리온실 6개 동 조성이 계획돼 있으며, 토목공사는 2026년 1분기 착수해 약 6개월 후인 2026년 8~9월 완공이 목표로 제시됐다.

해당 온실의 첫 출하는 2027년 10월로 예상되며 생산물량은 연간 약 3,600톤, 위탁운영을 통한 연결 매출은 연간 약 100억원 규모로 추산된다고 밝혔다.

우듬지팜은 2026년 4월 서산 프로젝트 출자금과 신규 엽채류 농장 운영 자금을 조달하기 위해 70억원 규모의 무이자·리픽싱 조항 없는 전환사채(CB)를 발행했다. 회사 측은 통상적인 리픽싱 조항을 제외한 배경에 대해 투자자들이 회사의 미래 가치를 긍정적으로 평가한 결과라고 설명했다.

해외에서는 라오스 보리캄사이주 정부와 체결한 MOU를 바탕으로 향후 최대 약 1,800만평까지 농업개발 면적을 확대할 계획을 제시했으며, 일본에서는 JFE엔지니어링과의 협력을 통해 판매망 구축을 진행 중이다.

우듬지이엔씨는 진주 스마트팜 시공을 완료한 경험을 바탕으로 2026년부터 관급사업(B2G) 입찰에도 참여할 수 있는 자격을 갖췄다고 밝혔다.