대진첨단소재

대진첨단소재는 2019년 설립돼 2025년 3월 코스닥에 상장한 2차전지 공정용 소재 전문기업으로, 미국·폴란드·필리핀·인도네시아 법인을 포함해 12개 종속회사를 보유하고 있다.

주력 제품은 배터리 활성화 공정에서 이물 방지와 정전기·화재 위험을 관리하는 대전방지 트레이로, LG에너지솔루션의 단독 승인 공급사 지위를 확보했고 얼티엄셀즈 등 글로벌 셀 제조사에도 공급 중이며 2024년 기준 전체 매출의 약 71%를 차지하는 주력 제품이다.

이 외에 배터리 스태킹 공정에 쓰이는 PET 이형필름과, 탄소나노튜브(CNT) 개질·분산 기술을 활용한 대전방지 코팅액도 생산한다. 2차전지 소재 외에도 자동차 충격 방지용 안전플라스틱, 도어락·헤드셋·군용 레이더 등에 들어가는 플라스틱 전자부품, 가전용 부품 등으로 포트폴리오를 넓혀왔다.

최근에는 글로벌 가전기업 다이슨 대규모 수주, 독일 로버트 보쉬 자회사 BSH 홈어플라이언스와의 160억원 규모 가전 부품 계약, 포드·GM·현대자동차에 부품을 공급하는 오크우드 그룹과의 차량용 플라스틱 공급계약 등으로 고객·산업 다변화가 진행되고 있다.

CNT 사업에서는 글로벌 2위 CNT 제조사인 중국 산둥다잔나노소재와 합작법인(대진첨단소재 76%·산둥다잔나노 24%)을 설립해 북미 현지에서 연간 2,800톤 규모의 CNT 도전재 생산체제를 구축하고 있으며, 다잔나노소재는 BYD·테슬라·CATL 등에 CNT 파우더·도전재를 공급한 경험을 보유하고 있다.

생산기지는 미국 미시간(트레이 생산 중), 테네시(CNT 도전재, 2026년 완공 목표), 폴란드(자동차 부품) 등으로 분산돼 있다. 경쟁 구도 측면에서는 소재 자체의 차별성보다 고객사인 배터리 셀 제조사·완성차·가전업체의 설비투자 사이클과 공급망 다변화 수요에 실적이 크게 연동되는 구조다.

2025년 연결 매출액은 845억원으로 전년(890억원) 대비 소폭 감소했고, 영업이익은 -204억원으로 2024년 60억원 흑자에서 적자로 전환했다(영업이익률 -24.1%). 지배주주순이익도 -383억원으로 적자가 확대돼 2024년 -9억원 대비 손실 규모가 크게 늘었다.

연간 영업활동현금흐름 또한 -208억원으로 2024년 +211억원에서 급격히 악화됐고, 같은 기간 부채비율은 131.5%에서 193.4%로 뛰었다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 123억원·영업손실 49억원·순손실 102억원을 기록한 뒤, 3분기에는 매출이 325억원으로 급증하며 영업이익 13억원·순이익 1.3억원으로 흑자전환했는데, 이는 회사가 밝힌 '2분기 매출 인식 지연에 따른 일시적 부진, 3분기 정상화'라는 설명과 부합하는 흐름이다.

그러나 4분기 들어 매출이 195억원으로 줄고 영업손실이 182억원, 순손실이 280억원으로 급격히 확대되며 연간 실적을 크게 훼손했다.

2026년에는 1분기 매출 263억원·영업손실 49억원·순손실 42억원, 2분기 매출 270억원·영업손실 5.6억원·순손실 9.1억원으로 손실 규모가 분기마다 뚜렷하게 줄어드는 흐름이 이어졌다. 이 결과 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주순이익은 -330억원 수준으로 집계된다.

2025년 상반기에는 지급수수료·연구개발비 증가로 판관비가 전년 동기 대비 24.1% 늘어난 103억원을 기록하며 단기 수익성에 부담을 준 것으로 나타났다.

전방시장인 전기차(EV) 배터리 산업은 수요 성장 둔화('캐즘')를 겪었고, 이는 2025년 3분기 누적 기준 주요 고객사들의 수주 감소로 이어져 실적 악화 요인으로 지목됐다. 다만 ESS(에너지저장장치) 수요는 별도로 확대되는 추세이며, 회사는 ESS용 대전방지 트레이 등 신제품으로 대응하고 있다.

CNT 도전재는 기존 카본블랙 대비 소량 첨가로도 에너지밀도를 높일 수 있는 소재로 꼽히며, 특히 단일벽 CNT(SWCNT) 시장은 2025년 3.1억 달러에서 2031년까지 연평균 35.5% 성장할 것으로 전망돼 관련 신규 사업의 구조적 성장성이 부각된다.

경쟁 구도에서는 글로벌 2위 CNT 제조사이자 BYD·테슬라·CATL 공급 경험을 지닌 산둥다잔나노소재와의 합작이 후발주자인 대진첨단소재의 기술·양산 경험 확보 통로로 활용되고 있다.

미국 IRA의 외국우려기업(FEOC) 규제는 중국계 CNT 공급망에 제약을 가하는 요인으로, 합작법인의 지분구조(대진첨단소재 76%·산둥다잔나노 24%)는 이 규제를 회피하기 위한 설계로 풀이된다.

자동차·가전 부품 부문에서는 오크우드 그룹, 다이슨, 보쉬 자회사 BSH 등과의 계약을 통해 2차전지 의존도를 낮추는 포트폴리오 다변화가 진행되고 있다.

아울러 2026년 들어 금융당국과 한국거래소가 부실기업 퇴출 절차를 강화하는 방향으로 상장폐지 규정을 개정하면서, 회계·내부통제 이슈가 있는 코스닥 소형주에 대한 심사 기조 자체도 더 엄격해지는 환경이 조성되고 있다.

회사는 미국 테네시 공장을 통해 연간 2,800톤 규모의 CNT 도전재 생산체제를 2026년 내 구축하는 것을 목표로 하고 있으며, 이미 가동 중인 미시간 공장(대전방지 트레이)과 함께 북미 2개 생산거점 체제를 완성하려 하고 있다.

회사는 CNT 기반 프라이머 코팅 양산을 추진해 LFP(리튬인산철) 배터리에 우선 적용한 뒤 건식 전극 공정으로 확대 적용하는 로드맵도 제시한 바 있다. 그러나 이러한 사업 계획의 실행 여력은 현재 진행 중인 상장폐지 관련 절차의 결과에 크게 좌우될 전망이다.

회사는 2025사업연도 감사의견 거절에 따른 상장폐지 사유 발생 이후 코스닥시장 기업심사위원회로부터 상장폐지 의결을 통보받았고, 이에 이의신청을 제기해 절차가 코스닥시장위원회 심의 단계로 넘어간 상태다.

2026년 7월 말에는 상장폐지·정리매매 일정이 한 차례 공지됐다가, 회사가 상장폐지 결정의 효력정지 가처분을 법원에 신청하면서 절차가 일시 보류됐다.

이와 병행해 회사는 2026년 6월 129억원 규모의 투자를 유치하고 매출 비중이 큰 자회사를 흡수합병하는 등 재무 건전성 확보와 사업 내재화를 위한 조치를 취한 것으로 보도됐다.

2026년 1~2분기 연속으로 영업손실·순손실 규모가 줄어드는 흐름이 이어지고 있어, 만약 상장유지가 확정될 경우 이 개선 흐름이 이어지는지가 다음 관전 포인트가 될 전망이다.