라이콤

라이콤은 1999년 광산업 분야 연구원들을 주축으로 설립되어 2023년 2월 스팩 합병 방식으로 코스닥 시장에 상장했다.

사업구조는 광증폭기, 광송수신기, 광중계기(DAS), 광섬유 레이저 신규 응용 등 4개 부문으로 구성되며, 광섬유를 이용한 광증폭기·광송수신기 등 응용 통신 모듈 제품을 제조·판매하는 동시에 광섬유 레이저 및 센싱 등 신사업을 추진하고 있다.

광증폭기 부문에서는 세계 최초로 시장에 선보인 주력 신제품 SFP+-EDFA를 포함해 다양한 형태의 PnP(플러그앤플레이) 광증폭기 포트폴리오를 보유하고 있으며, 데이터센터 간 대용량 데이터 전송에 필요한 광증폭기를 후지쯔·NEC 등 글로벌 광전송 트랜시버·시스템 제조사에 공급하고 있다.

최종적으로 이 제품들은 AT&T·버라이즌·NTT 등 글로벌 통신사의 광전송망 구축에 적용된다. 광중계기 사업은 이동통신 음영지역에서 기지국 신호를 증폭·중계하는 DAS와 연동하는 제품을 공급한다.

신사업 축인 방산 부문에서는 미사일·드론 격추에 사용되는 레이저 대공무기에 탑재되는 파이버 레이저 모듈을 국내에서 유일하게 양산할 수 있는 업체로서, 국내 유일 광증폭기 양산 가능 기업이라는 지위를 앞세워 장기간 글로벌 톱티어 기업에 제품을 공급해왔다.

우주항공 분야에서는 국방과학연구소(ADD), 한화시스템과 협력해 위성 간 레이저 통신용 고출력 광증폭기 국산화 개발을 진행 중이다.

글로벌 광통신·광섬유 레이저 시장에는 규모가 큰 해외 대형 업체들이 다수 존재하며, 라이콤은 상대적으로 작은 매출 규모에서 특화 기술을 바탕으로 틈새 시장을 공략하는 구조다.

2025년 연결 매출은 176.9억원으로 2024년 131.4억원 대비 큰 폭으로 늘었고, 영업이익은 5.8억원(영업이익률 3.3%)을 기록하며 2023년(영업손실 21.2억원, 이익률 -10.9%), 2024년(영업손실 53.4억원, 이익률 -40.7%)의 연속 적자에서 흑자로 전환했다.

지배주주 순이익도 2025년 2.6억원으로 2023~2024년의 대규모 순손실(각각 58.0억원, 37.5억원)에서 벗어났다.

분기별로 보면 2025Q2는 매출 26.0억원에 영업손실 10.9억원으로 부진했으나, 2025Q4에는 매출이 81.3억원으로 급증하며 영업이익 21.8억원, 순이익 15.0억원을 기록해 연간 흑자전환을 이끌었다.

회사는 신사업으로 진행 중인 방산 부문 수주 성과 확보뿐 아니라 AI 데이터센터에 적용되는 주요 제품 공급 확대에 따라 실적이 개선됐다고 설명했다. 특히 2025Q4의 실적 점프는 레이저 대공무기용 파이버 레이저 제품을 공급하면서 대규모 방산 매출이 발생했다고 회사 측이 밝힌 데 기인한다.

그러나 이러한 개선이 매 분기 안정적으로 이어지지는 않아, 2026Q1에는 매출이 27.0억원으로 줄고 영업손실 8.8억원, 순손실 7.2억원을 다시 기록했다. 2026Q2에는 매출 45.3억원, 영업이익 1.3억원, 순이익 1.2억원으로 다시 소폭 흑자로 돌아섰다.

최근 네 개 분기(2025Q3~2026Q2) 합산 지배주주 순이익은 9.05억원으로, 연간 단위로는 완만한 이익 회복 흐름이 이어지고 있으나 분기 간 편차가 크다는 점이 뚜렷하다.

AI 데이터센터 확산에 따라 데이터센터 간 통신(DCI) 트래픽이 급증하면서 광신호 손실을 보상하는 광증폭기 수요가 늘어나는 구조적 흐름이 나타나고 있다.

라이콤은 이 시장에서 후지쯔·NEC 등 글로벌 광전송 시스템 제조사를 통해 AT&T·버라이즌·NTT 등 글로벌 통신사의 광전송망에 제품을 공급하고 있다.

방산 부문에서는 최근 러시아·우크라이나 전쟁에 이어 이란·이스라엘 충돌에서도 드론이 핵심 비대칭 전력으로 부각되면서 레이저 무기가 차세대 대드론 무기체계로 주목받고 있다. 이러한 흐름 속에 라이콤은 국내 유일의 파이버 레이저 대공무기용 모듈 양산업체라는 위치를 점하고 있다.

다만 광증폭기·광섬유 레이저 시장에는 규모가 훨씬 큰 해외 대형 업체들이 존재해, 라이콤은 상대적으로 작은 매출 기반에서 틈새 기술 경쟁력으로 시장에 대응하는 구조다.

5G 인프라 및 CATV 업그레이드 투자, FTTH 교체 수요 등 전통적인 광통신 인프라 시장도 여전히 매출 기반의 일부를 차지하고 있다.

우주항공 분야에서는 위성 간 레이저 통신(ISL) 등 차세대 위성통신 기술 수요가 새롭게 열리는 시장으로 부상하고 있으며, 라이콤은 이 분야에서 국방과학연구소·한화시스템과 협력해 기술 검증을 진행하는 초기 단계에 있다.

SK증권 허선재 연구원은 2026년 6월 5일자 리포트에서 올해가 북미 AI 데이터센터향 광증폭기와 방산용 광섬유레이저 수주가 본격화되는 원년으로, 실적보다 수주가 먼저 증가하는 구간이라고 설명했다.

같은 리포트는 광증폭기 연간 매출액이 2025년 99억원에서 2026년 138억원, 2027년 218억원으로 늘어날 것으로 내다봤으며, 천광 양산 계약을 기점으로 방산 매출이 2026년 49억원에서 2027년 158억원으로 빠르게 확대될 것으로 전망했다.

이를 토대로 연간 실적은 2026년 매출액 226억원, 영업이익 8억원(영업이익률 3.7%)으로, 2027년에는 매출액 432억원, 영업이익 101억원(영업이익률 23.3%)으로 실적 레버리지가 본격화될 것으로 전망했다. 다만 해당 리포트는 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

실제 수주 흐름을 보면 2026년 1분기 광증폭기 수주잔고가 65억원으로 전년 동기 대비 171% 늘었고, 6월에는 후지쯔 자회사 1Finity와 DCI용 광증폭기 공급계약 2건(약 39억원, 약 20.7억원)을 잇달아 체결했다.

우주항공 분야에서는 국방과학연구소·한화시스템과 함께 위성 간 레이저 통신용 고출력 광증폭기의 우주환경 검증 결과를 발표하며 저궤도 위성통신 시장 진입을 위한 기술 축적을 이어가고 있다.

방산에서는 2026년 3월 LIG넥스원과 레이저 발생장치 관련 7.9억원 규모 추가 계약을 체결해 수주의 연속성을 확인했다.