지투파워

지투파워는 2010년 설립된 스마트그리드·중전기기 전문기업으로 수배전반, 태양광발전시스템, ESS·PCS(인버터)를 3대 제품군으로 영위한다. 주요 고객은 지자체·국가기관 등 공공기관이며 조달청을 통한 관급 수주 비중이 높은 사업구조다.

핵심 차별화 기술은 AI 기반 상태감시진단(CMD) 시스템으로, 각 제품에 이를 탑재해 전력설비의 이상 징후를 실시간으로 진단하는 솔루션을 제공한다. 이 기술은 정부 기관으로부터 신기술·신제품으로 인정받아 공공기관 매출 확대에 기여한 것으로 파악된다.

경쟁구도에서는 수배전반 부문 조달청 점유율 1위, ESS 부문 관급 점유율 25.6%, 태양광 부문 관급 4위를 기록하며 중소형 관급 중전기기 시장에서 확고한 지위를 다졌다. 최근에는 KEPIC 인증과 원전 최고 안전등급인 Q-Class 인증을 취득해 원자력 발전 설비 시장으로 사업영역을 확장했다.

해외 진출을 위해 '지투아메리카'를 설립하고 북미·인도·중앙아시아 시장을 겨냥하고 있으며, 건물일체형 태양광(BIPV)과 가상발전소(VPP) 플랫폼 등 신사업도 병행하고 있다.

전통적으로 대형 중전기업체들이 민간·대규모 발전 프로젝트에 집중하는 반면, 지투파워는 관급·중소형 인프라 시장에 특화된 니치 플레이어로 포지셔닝되어 있다.

지투파워의 연간 실적은 2022년부터 뚜렷한 회복 흐름을 보였다. 2022년 매출 374억원, 영업이익 2억원 수준에 그쳤고 2023년에는 매출이 494억원으로 늘었음에도 영업손실 9억원을 기록하며 영업이익률이 -1.9%로 적자 전환했다.

이후 2024년 매출 554억원, 영업이익 37억원(영업이익률 6.6%)으로 흑자 기조를 회복했고, 2025년에는 매출 774억원, 영업이익 88억원, 지배주주 순이익 56억원을 기록하며 영업이익률이 11.4%까지 개선됐다.

분기 흐름을 보면 계절성이 뚜렷한데, 2025년 2분기 매출 142억원·영업이익 6억원(영업이익률 약 4%)에서 3분기 156억원·22억원, 4분기에는 관급 예산 집행이 집중되며 매출 375억원·영업이익 63억원(영업이익률 약 17%)까지 확대됐다.

2026년 1분기에는 매출 192억원·영업이익 23억원으로 전년 동기 대비 개선된 흐름을 이어갔으나, 2분기에는 매출이 104억원, 영업이익이 4억원으로 다시 낮아지며 상반기 계절적 저점 패턴이 재현됐다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순이익은 약 75억원으로, 2025년 연간 순이익 56억원을 이미 넘어선 수준이다. 2025년 연간 현금흐름표 기준 영업활동현금흐름은 180억원으로 전년(69억원) 대비 크게 늘어 이익 개선과 함께 현금창출력도 강화된 것으로 나타난다.

다만 부채비율은 2024년 74.6%에서 2025년 113.3%로 크게 높아졌는데, 이는 외형 확장에 따른 재고·미청구공사 등 운전자본 부담이 커진 영향으로 해석될 수 있다.

지투파워가 속한 전력기기·에너지저장 산업은 두 가지 큰 흐름의 영향을 받고 있다. 하나는 인공지능(AI) 데이터센터 확산에 따른 전력수요 급증과 노후 송배전망 교체 수요이며, 다른 하나는 정부의 재생에너지 보급 확대 정책과 원전 재개 기조다.

재생에너지 관련 예산은 전년 대비 8~9%대 증가율을 기록한 것으로 파악되며, 태양광 금융지원·보급지원 예산은 이보다 더 큰 폭으로 늘어난 것으로 전해진다.

공공·지자체가 주도하는 태양광 보급(산업단지·공장 지붕, 공영주차장, 학교 등)이 정책적으로 강화되는 흐름도 관급 중심 사업자에게 우호적인 환경으로 작용하고 있다.

동시에 정부는 신한울, 한빛 등 기존 원전의 설비 교체와 체코 두코바니 원전 등 해외 프로젝트 참여를 추진하며 원전 관련 기자재 수요도 확대되고 있다.

ESS 시장은 글로벌 기준 2021년 110억 달러에서 2030년 2,620억 달러 규모로 성장할 것이라는 전망이 제시된 바 있으며, 화재 안전성이 핵심 경쟁력으로 부각되면서 액침냉각 등 신기술이 주목받고 있다.

지투파워는 대형 중전기업체들이 상대적으로 덜 주목하는 관급·중소형 시장에서 점유율 우위를 확보하고 있으며, 이 지위를 바탕으로 원전·ESS 등 고부가 시장으로 영역을 넓히는 전략을 취하고 있다.

지투파워는 2026년 9월 30일 이사회에서 2030년을 목표 시점으로 하는 기업가치 제고 계획을 수립했다고 공시했다.

회사는 매출 3,000억원·영업이익 330억원 달성, 시가총액 5,000억원 달성(코스피 이전상장 추진), 관급·민수·해외 매출 비중을 각 50%로 다각화하는 것을 3대 목표로 제시했으며, 변압기·무정전전원장치, AI데이터센터·마이크로그리드·액침냉각 ESS, 북미 UL 인증 배전반 제조 기반 등을 신성장 동력으로 꼽았다.

단기적으로는 한빛 3·4호기 고압배전반 입찰 결과가 확인되어야 할 이벤트로 남아 있으며, 수주에 성공할 경우 원전 설비 부문 레퍼런스가 추가로 쌓이게 된다. 회사는 2027년 1월로 예정된 체코 두코바니 5·6호기 원전 입찰에도 한국수력원자력 컨소시엄을 통해 참여를 준비하고 있는 것으로 알려졌다.

신성장동력인 차세대 액침냉각 ESS는 2026년 상반기 상용화를 완료하고 국제공인 인증도 획득한 것으로 파악되며, 하반기부터 본격적인 양산·납품이 시작될 계획이다. 건물일체형 태양광(BIPV)은 조달우수제품 인증을 확보해 시장 확대를 준비하고 있다.

다만 이러한 신사업들은 아직 초기 단계로, 실적에 본격 반영되기까지는 시간이 소요될 수 있다는 점을 함께 감안할 필요가 있다.