프롬바이오

프롬바이오는 2006년 설립된 건강기능식품(건기식) 전문기업으로, 원료 발굴부터 생산·유통까지 아우르는 밸류체인을 자체 보유하고 있다.

주력 제품은 식약처 개별인정형 원료 지위를 획득한 보스웰리아 추출물 기반 관절·연골 건강 제품과 매스틱검 기반 위 건강 제품으로, 두 브랜드가 한동안 회사 매출의 상당 부분을 차지해 왔다. 최근에는 유산균 신제품 '패밀리365 바이옴'을 출시하며 프로바이오틱스 카테고리로 제품군을 확장했다.

자회사 프롬바이오코스메틱은 매스틱 성분 화장품을 생산하며 온라인 중심에서 오프라인 유통망 확대로 전환 중이다. 회사는 건기식 사업 외에도 지방유래 줄기세포 기반 분화세포(dADSCs)를 활용한 탈모 세포치료제 개발에 나서고 있으며, 이는 건기식 기업에서 세포치료제 기업으로의 확장을 겨냥한 신사업이다.

해당 파이프라인은 비임상 일반독성시험을 마치고 체내분포시험·종양원성시험 등 잔여 평가를 진행 중이며, 2027년 식약처 임상시험계획(IND) 제출을 목표로 한다.

원료 경쟁력의 핵심은 개별인정형 원료의 독점적 지위로, 프롬바이오는 보스웰리아·매스틱검·아프리카망고추출물·크릴오일 등 원료에 대한 독점권을 보유해왔다. 경쟁구도 측면에서는 다수의 후발주자가 유사 기능성 제품을 내놓으며 건기식 시장 경쟁이 치열해졌고, 이는 실적 둔화 요인 중 하나로 지목된다.

2025년 연결 매출액은 721억 6200만원으로 전년(671억 8200만원) 대비 늘었으나, 영업손실 186억원, 당기순손실 232억원(지배주주 순손실 224억 6000만원)을 기록해 4년 연속 적자가 이어졌다.

영업이익률은 -25.8%로 2024년(-36.1%)보다는 개선됐지만 여전히 큰 폭의 마이너스다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 158억 6000만원, 영업손실 38억 5000만원에서 3분기 매출 183억원, 영업손실 44억 4000만원으로 매출은 늘었지만 손실 규모도 커졌고, 4분기에는 매출 195억원에 영업손실이 80억원까지 확대되며 지배주주 순손실이 106억 2000만원에 달해 분기 중 가장 큰 손실을 기록했다.

2026년 1분기에는 매출 191억 7000만원, 영업손실 32억 8000만원, 지배주주 순손실 36억 2000만원을 나타냈고, 2분기에는 매출이 146억 6000만원으로 줄었음에도 영업손실은 5억 5000만원, 지배주주 순손실은 11억 7000만원으로 손실 규모가 뚜렷하게 축소됐다.

매출 규모와 손익 개선이 항상 같은 방향으로 움직이지는 않았는데, 광고선전비와 판매수수료 등 판매관리비 부담이 실적 변동의 주요 변수로 작용했다. 실제로 2026년 1분기에는 광고선전비와 판매수수료 합계가 매출의 약 59%에 달했다는 점이 확인된다.

연간 현금흐름을 보면 2025년 영업활동현금흐름은 -100억 7000만원으로 2024년(-147억원)보다 유출 규모가 줄었으나 여전히 자체 현금창출력은 부재한 상태다.

자본총계는 2022년 870억원에서 2025년 261억원까지 지속적으로 줄어, 자본 축소 흐름이 재무 안정성의 핵심 변수로 부상하고 있다.

국내 건강기능식품 시장은 2025년 기준 약 6조 4000억원 규모로 전년 대비 5.2% 성장했으며, 가구 침투율이 82.6%에 달할 정도로 소비 기반이 넓다. 2026~2028년에는 연평균 4.8~6.2% 성장이 전망되는 등 시장 자체는 완만하지만 꾸준한 성장세를 유지할 것으로 예상된다.

세부 카테고리에서는 특정 기능을 겨냥한 개별인정형 원료가 12.5% 성장하며 시장을 견인하는 것으로 나타나, 프롬바이오의 사업모델과 궤를 같이한다. 다만 글로벌 시장에서는 미국과 중국이 점유율 1, 2위를 차지하고 있어 국내 기업의 해외 비중 확대는 상대적으로 초기 단계에 있다.

경쟁 구도 측면에서는 다수 진입자의 유사 기능성 제품 출시로 가격·마케팅 경쟁이 심화되고 있으며, 이는 프롬바이오를 포함한 기존 강자들의 수익성에도 부담으로 작용해왔다.

개별인정형 원료는 등록 후 상당 기간 독점권이 유지되지만, 신규 경쟁사가 유사 기능성을 내세운 제품으로 시장에 진입할 가능성은 상시 존재해 진입장벽의 지속력이 관전 요소다.

바이오 부문에서는 세포치료제 개발이 본격화되는 국내 재생의료 산업의 초기 단계에 있어, 상업화까지는 장기 시계가 필요한 영역으로 분류된다.

회사는 신제품 '패밀리365 바이옴' 출시로 유산균 카테고리에 진출하며 기존 관절·위 건강 중심 포트폴리오를 다각화하고 있다. 바이오 부문에서는 마티카바이오랩스와의 위수탁 계약을 통해 구축한 원료 세포은행에 대한 12개월 장기 안정성 시험을 완료해 제조·품질관리(CMC) 기반을 다졌다.

탈모 세포치료제 dADSCs는 반복투여 독성시험을 마치고 체내분포·종양원성 평가 등 잔여 비임상 시험을 진행 중이며, 2027년 식약처 IND 제출이 목표로 제시됐다. 회사는 지분 약 10%를 보유한 바이오 벤처 펩스젠의 뇌혈관장벽(BBB) 투과 기술 플랫폼 특허 등록도 임박한 것으로 전해졌다.

원료 다각화 측면에서는 매스틱검 등 복합물(FHH-MG)에 대해 미국 FDA NDI 인증을 추진하는 투트랙 전략을 병행하고 있으며, 이는 국내 개별인정형 원료 신청과 동시에 진행된다.

재무적으로는 5대1 액면병합을 거쳐 발행주식 수를 2831만주에서 566만 2000주로 줄였고, 회사는 이를 재무구조 개편과 수익성 중심 경영 강화의 계기로 삼겠다는 방침을 밝혔다. 대표이사는 1분기 적자 확대 이후 자사주 28만주를 장내 매수하며 주가 안정화 의지를 보인 바 있다.