피코그램

피코그램은 2002년 설립돼 2021년 코스닥에 상장된 정수기 및 필터 제조 전문기업으로, 국내 최초로 원터치 체결방식 필터를 개발해 가정용 정수필터 시장에 진입했다. 냉온정수기를 직접 제조하며 카본블록 등 정수소재의 제조와 2차가공까지 수직계열화된 사업구조를 갖추고 있다.

매출 구조에서는 필터 사업이 여전히 주력으로, 2026년 상반기 제품매출 135.2억원과 상품매출 11.4억원을 합쳐 전체 매출 150.4억원을 기록했다.

환경규제 대응 차원에서 2024년 콘덴싱시스템 기반 스마트 히팅 음식물처리기 개발을 완료했으며, 국내 약 1조원 규모로 추정되는 음식물처리기 시장 진출을 통한 매출 성장을 추진하고 있다.

카본블록 소재 사업에서는 활성탄 가격 상승에 따라 기존 입상활성탄을 사용하던 필터 제조사들의 카본블록 전환 수요에 대응해 공급 확대를 꾸준히 추진하고 있다.

해외에서는 지난 5월 북미 현지 파트너와 'Picogram USA, Inc.'를 공동 설립해 지분 50%를 확보하며 북미 브랜드 시장 공략과 OEM·ODM 사업 활성화를 도모하고 있다.

화장품 사업에서는 셀린스템 브랜드를 통해 베트남 현지 대리점을 중심으로 유통망과 마케팅 활동을 확대하며 글로벌 맞춤형 화장품 시장 공략에 나서고 있다.

정수기·필터 완제품 시장에서는 코웨이, LG전자, SK매직, 쿠쿠홈시스, 교원, 삼성전자 등 대형 가전사들이 경쟁 및 거래 관계를 형성하고 있어, 피코그램은 소재·부품 공급과 자체 브랜드 판매를 병행하는 위치에 있다.

피코그램의 연간 실적은 등락을 반복했다. 2022년 매출 293.7억원, 영업이익 33.3억원(영업이익률 11.3%), 순이익 32.0억원을 기록한 뒤 2023년에는 매출 277.1억원으로 줄었지만 영업이익률은 5.5%로 낮아지며 영업이익 15.3억원, 순이익은 44.5억원으로 오히려 늘었다.

2024년에는 매출이 321.4억원으로 회복되고 영업이익률도 8.8%까지 개선돼 영업이익 28.4억원, 순이익 71.3억원의 호실적을 냈다. 그러나 2025년에는 매출이 308.7억원으로 줄고 영업이익률이 -2.3%로 악화돼 영업손실 7.0억원, 순손실 11.0억원의 적자로 전환했다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 62.8억원, 영업손실 3.6억원, 4분기 매출 61.8억원, 영업손실 10.5억원으로 하반기 내내 적자가 이어졌는데, 이는 음식물처리기 공격적 마케팅과 환경부 인증제도 강화에 따른 비용 부담이 반영된 결과로 풀이된다.

이후 2026년 1분기 매출 66.0억원, 영업이익 0.3억원으로 소폭 흑자전환했고, 2분기에는 매출 84.4억원, 영업이익 12.0억원, 지배주주순이익 23.9억원으로 뚜렷한 개선세를 보였다.

2026년 상반기 전체로는 매출 150.4억원(전년 동기 184억원 대비 약 18.3% 감소)에도 판관비가 48.1억원으로 전년 동기 64.9억원보다 약 25.9% 줄면서 영업이익 12.3억원, 반기순이익 32.1억원을 기록해 전년 동기 영업손실 7억원, 순손실 21.7억원에서 완전히 흑자로 돌아섰다.

이 같은 흐름은 매출 회복이 아니라 비용 절감이 이익 개선을 주도했다는 점에서, 향후 매출 성장이 동반되지 않으면 개선 폭이 제한될 수 있다는 해석도 가능하다.

글로벌 정수기 시장은 건강 및 수질 안전에 대한 관심 증가를 배경으로 지속 성장하는 산업으로 평가된다. 시장조사기관 GMI는 정수기 시장이 2026년 508억 달러 규모에서 2035년 970억 달러로 연평균 7.5% 성장할 것으로 추산했다.

국내 시장은 코웨이, LG전자, SK매직, 쿠쿠홈시스, 교원 등 대형 가전·렌탈 업체가 완제품과 필터 교체 서비스를 장악하고 있어, 피코그램과 같은 소재·부품 및 중소형 완제품 업체는 기술 특화와 원가경쟁력을 통한 틈새시장 공략에 주력하는 구조다.

환경부의 인증제도 강화는 업계 전반에 비용 부담으로 작용하고 있으며, 이는 2025년 피코그램의 수익성 악화 요인 중 하나로 지목됐다.

활성탄을 원재료로 쓰는 카본블록 필터 시장에서는 활성탄 가격 상승에 따라 입상활성탄 방식에서 카본블록 방식으로의 전환 수요가 발생하고 있어, 관련 소재·설비 기술을 보유한 업체에는 사업 기회로 작용할 수 있다.

음식물처리기 시장은 국내에서 약 1조원 규모로 추정되며 아직 성장 초기 단계로, 대형 가전사와 중소업체가 함께 경쟁을 확대하고 있는 국면이다. 북미 시장에서는 필터 자가교체가 가능한 플러그앤플레이 방식 제품에 대한 수요가 형성되고 있어, 현지 합작법인을 통한 진출이 시도되고 있다.

회사는 기존 정수기·필터 사업의 수익성을 강화하는 동시에 카본블록 소재, 북미 시장, 화장품 및 생활가전으로 사업 포트폴리오를 확대해 중장기 성장 기반을 확보한다는 계획을 밝히고 있다.

카본블록 사업에서는 활성탄 가격 상승에 따른 전환 수요 대응을 위해 2026년 중 추가 설비투자를 통한 생산능력 확대를 계획하고 있다. 음식물처리기 사업은 2025년의 공격적 마케팅 투자 국면을 지나 2026년에는 기존 마케팅 활동을 실제 판매 확대와 수익성 개선으로 연결하는 데 주력한다는 방침이다.

북미에서는 'Picogram USA, Inc.' 설립을 계기로 브랜드 시장 공략과 OEM·ODM 사업 활성화를 추진하고 있어, 향후 이 법인의 매출 기여 여부가 관찰 대상이다. 화장품 사업은 셀린스템 브랜드의 베트남 유통망을 중심으로 해외 판매 확대와 수익성 개선을 함께 추진할 계획이라고 밝혔다.

2026년 1분기와 2분기에 걸쳐 이어진 이익 개선이 매출 회복까지 동반해 지속되는지가 하반기 이후 실적의 관건이 될 것으로 보인다. 다만 회사가 공식적으로 제시한 매출·이익 가이던스나 구체적 수주 계획은 확인되지 않아, 위 사업 방향성은 회사가 언론을 통해 밝힌 정성적 계획에 근거한다.