에스와이스틸텍

에스와이스틸텍은 2015년 설립돼 2023년 코스닥에 상장된 데크플레이트 전문 제조업체로, 데크플레이트는 건축물 바닥 슬래브 시공 시 콘크리트 타설을 위한 금속조립구조재로 기존 합판 거푸집 공법을 대체하는 건축자재다.

주력 제품은 일체형·탈형·단열 데크플레이트이며, 여기에 더해 장스판(긴 경간) 구조에 특화된 장스판데크로 제품군을 확장하고 있다.

2024년 4월에는 층간소음 저감용 차음재 전문기업 소닉스시스템의 지분 20%를 취득하며 신사업으로 차음재 시장에 진입했으며, LH 층간소음 인정서 기준 1~3등급 제품군을 보유해 동부건설·GS건설·롯데건설 등을 대상으로 영업을 확대하고 있다.

최대주주는 모회사인 에스와이(SY)로, 회사는 SY그룹 건축자재 밸류체인의 한 축을 담당한다. 국내 증시에서는 건축 제품 섹터로 분류되며, 삼목에스폼·금강공업·덕신이피씨 등이 동종 경쟁사로 꼽힌다.

주52시간 근무제 확대와 안전관리 강화로 현장 공사기간이 늘어나는 추세는 인력 투입이 적고 공기단축에 유리한 데크플레이트 공법 적용 확대의 배경으로 언급된다.

최근에는 500억원 규모 유상증자 자금 중 일부를 활용해 태양광 발전 설비 사업에도 진출을 추진하고 있어 사업 포트폴리오가 건축자재에서 신재생에너지까지 다변화되는 과정에 있다.

다만 매출의 절대적 비중은 여전히 데크플레이트 제조·판매·시공에 집중돼 있어, 건설경기 사이클에 대한 민감도가 실적의 핵심 변수로 작용한다.

연결 매출은 2022년 1,000.5억원에서 2023년 1,197.6억원으로 확대됐다가 2024년 1,169.8억원, 2025년 973.7억원으로 2년 연속 감소했다. 영업이익률도 2023년 12.2%를 정점으로 2024년 6.9%, 2025년에는 -2.7%로 적자 전환하며 뚜렷한 하락세를 보였다.

순이익 역시 2022~2024년 각각 59.3억원, 108.2억원, 60.9억원의 흑자를 냈으나 2025년에는 -21.0억원으로 적자 전환했다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 250.0억원에 영업이익 2.4억원, 지배주주순이익 2.3억원으로 소폭 흑자를 냈으나, 3분기에는 매출이 189.3억원으로 줄고 영업손실 2.2억원, 순손실 5.7억원으로 다시 적자에 진입했다.

2026년 1분기에는 매출이 174.6억원으로 더 줄고 영업손실 5.9억원, 순손실 7.2억원을 기록했으며, 2분기에는 매출이 376.5억원으로 크게 늘었음에도 영업손실이 26.5억원, 순손실이 31.6억원으로 오히려 확대됐다.

매출 회복 국면에서 손실 규모가 더 커진 점은 원가·판가 구조나 일회성 비용 요인이 반영됐을 가능성을 시사하며, 세부 원인은 향후 공시를 통해 확인이 필요하다.

이에 따라 2026년 상반기(1~2분기) 합산 영업손실은 32.4억원, 지배주주순손실은 38.8억원으로 이미 2025년 연간 순손실(21.0억원)을 넘어선 상태다.

재무구조 측면에서는 2025년 대규모 유무상증자를 거치며 자본총계가 2024년 500.9억원에서 2025년 959.0억원으로 크게 늘었고 부채비율은 59.7%에서 26.6%로 낮아졌으나, 영업활동현금흐름은 2025년 -98.9억원으로 2023년의 117.8억원 순유입에서 큰 폭으로 악화됐다.

데크플레이트 산업은 건설 착공 물량과 직결되는 전형적인 건설 후방산업으로, 국내 건설경기 침체와 경기 부진이 이어지면서 최근 수요가 위축된 상태다.

다만 제품 및 공사 부문 매출 감소와 원가 부담 증가로 실적이 악화됐으며, 일요휴무제와 주52시간 근무제 확대, 안전관리 강화로 공사기간이 늘어나고 있으나 인력 투입이 적고 공기단축에 유리한 데크플레이트 공법 적용이 확대될 전망이라는 점은 구조적으로는 우호적인 요인으로 꾸준히 언급된다.

경쟁 구도상 동사는 건축 제품 섹터에서 삼목에스폼, 금강공업, 덕신이피씨 등 대부분의 건축 자재 관련주가 속한 섹터에 위치해 있어 상대적으로 소형주에 해당한다.

신사업인 층간 차음재 시장은 층간소음 관련 민원 증가와 정부의 규제 강화로 연평균 30만세대, 6천억원 규모의 시장이 형성될 것으로 기대된다는 증권사 전망이 있어, 건설 경기와는 다소 결이 다른 규제 주도형 성장 기회로 분류된다.

다만 이 시장 역시 신규 진입자가 늘고 있어 경쟁 심화 가능성을 배제할 수 없다. 전방 산업인 건설 경기는 착공 지표가 회복되지 않는 한 데크플레이트 판가와 물량 모두에 부담을 줄 수 있는 구조로, 업계 전반이 비슷한 흐름에 노출돼 있다.

회사는 2025년 9월 완료된 500억원 규모 주주배정 유상증자와 무상증자를 통해 조달한 자금을 데크플레이트·장스판데크 시설 투자, 차음재 시설투자 및 시운전, 태양광 사업 등에 순차적으로 투입할 계획이라고 밝혔다.

구체적으로는 제2공장에 데크플레이트 관련 추가 건설비 50억원, 장스판데크 시설투자비 80억원, 장스판데크 시운전비 50억원을 사용할 계획이며, 차음재 관련 시설투자와 시운전에 총 100억원을 사용할 계획이라고 회사는 설명했다.

증설이 완료되면 데크플레이트의 생산CAPA는 연 3,600천㎡에서 연 4,700천㎡까지 확대될 것으로 예상된다고 회사는 밝혔다.

차음재 사업은 2025년 9월 주주배정 유상증자로 조달한 500억원 중 100억원을 투입해 시설투자 및 시운전을 진행할 예정이며, 신규 생산라인은 2027년 말 설치 완료, 2028년부터 매출에 기여할 전망이라고 KB증권은 2026년 6월 리포트에서 전했다.

다만 앞서 2025년 8월 시점 보도에서는 제2공장의 설립 계획은 건설경기 회복이 지연되면서 보류됐다고 전해진 바 있어, 증설 계획의 실제 집행 속도는 건설경기 회복 시점에 따라 유동적일 수 있다.

회사 측은 차음재 사업에 대해 향후 2026년 500억, 2027년 700억, 2028년 1000억원의 매출액을 목표로 하고 있다고 밝혔으나, 이는 회사 자체 목표치로 실제 달성 여부는 향후 분기 실적으로 확인이 필요하다.

종합하면 신사업들은 대부분 2027~2028년 이후 매출 기여가 본격화되는 구조여서, 단기적으로는 기존 데크플레이트 본업의 수요 회복 여부가 실적의 핵심 변수로 남아 있다.