에이아이코리아

에이아이코리아는 2차전지 생산설비의 중앙전해액공급시스템(CESS)과 프로세스 파이핑·소방사업을 인프라 부문의 핵심으로 하며, 반도체·디스플레이 제조용 건식세정장비 사업을 함께 영위한다.

전기차 시장 확대로 대량 전해액 주입에 적합한 CESS 방식이 주요 배터리 제조시설에 도입되고 있으며, 회사는 최초 양산 경험과 고객 맞춤형 설비 대응력을 바탕으로 시장 지위를 확보해왔다고 알려졌다.

CESS에서 축적한 엔지니어링 역량을 발판으로 배관 설계·제작·시공을 담당하는 프로세스 파이핑 사업을 미국 시장까지 확장하고 있다. 2003년 설립된 회사는 2025년 4월 코스닥에 상장했으며, 상장 당시 로봇·이차전지·암모니아 크래커 등 고부가 신사업을 미래 성장동력으로 제시했다.

신사업 축에서는 자율주행로봇(AMR)과 비전 기반 지게차를 개발해 2026년 하반기부터 클로봇 등과 협력해 초도 공급을 계획하고 있다.

아울러 리튬인산철(LFP) 기반 에너지저장시스템(ESS)을 설계·설치·운영하는 신사업도 준비 중이며, 중국 냉각 전문기업 엔비쿨과의 MOU를 바탕으로 국내 대형 데이터센터를 대상으로 수냉식 냉각시스템 공급을 추진하고 있다.

지역별로는 북미에서 테슬라향 ESS 공장에 CESS를 공급하는 계약을 체결했고, 유럽에서는 헝가리·스페인 법인을 통해 폭스바겐 계열 배터리 공장 프로젝트 등에 참여하며 해외 매출 기반을 넓히고 있다.

고객군은 국내외 배터리·반도체·디스플레이 톱티어 제조사로 구성되며, 안전성과 레퍼런스를 중시하는 발주 특성상 신규 진입이 쉽지 않은 시장으로 평가된다.

2025년 연결 매출액은 869억 5천만원으로 2024년 1,145억 6천만원 대비 뒷걸음쳤고, 영업이익은 88억 1천만원에서 28억 2천만원으로 줄어 영업이익률이 7.7%에서 3.2%로 낮아졌다.

순손익은 2024년 122억 8천만원 순이익에서 2025년 지배주주 기준 -7억 7천만원 손실로 적자전환했다(전체 순손실은 -10억 7천만원). 다만 영업활동현금흐름은 2024년 -120억원에서 2025년 +213억 1천만원으로 뚜렷하게 개선되며 현금창출력은 오히려 나아졌다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 약 108억원에 영업손실 약 18억 8천만원을 기록한 뒤, 4분기에는 매출 약 152억원·영업손실 약 4억 5천만원으로 손실폭이 줄었고 지배주주순이익은 3억 1천만원으로 흑자를 냈다.

2026년 1분기에는 매출 약 188억 1천만원, 영업이익 약 6억원으로 흑자전환했고 지배주주순이익도 27억 7천만원으로 뛰었다.

그러나 2026년 2분기 매출은 약 215억 5천만원으로 4개 분기 연속 증가했음에도 영업손실이 약 25억 8천만원으로 확대됐고, 지배주주순손익은 -0.19억원의 소폭 적자를 나타냈다.

이 같은 흐름은 매출 규모가 꾸준히 커지는 동안에도 프로젝트별 원가·매출 인식 시점에 따라 분기 손익이 크게 출렁이는 구조를 보여준다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 약 31억원으로 흑자 기조를 유지하고 있다.

2차전지 전해액 공급 방식은 기존 캐니스터(소용량 용기교체) 방식에서 대량 자동주입이 가능한 중앙공급시스템(CESS)으로 전환되는 흐름이 이어지고 있으며, 안전성과 무인화 효율을 중시하는 배터리셀 제조사들의 요구에 부합한다는 평가를 받는다.

유화증권은 8월 16일 리포트에서 에이아이코리아가 국내 주요 배터리 3사 발주 물량의 95%를 수주했으며 지난 7년간 누적 수주 총액이 3,400억원, 2020년부터 2024년까지 연평균 매출 성장률이 36.2%에 달한다고 밝혔다.

다만 2차전지 업계는 전기차 수요 둔화와 완성차·배터리사의 투자 속도 조절 국면을 거치고 있어, 설비 발주 시점과 규모가 예년만큼 안정적이지 않다는 점이 장비·인프라 협력사 전반의 공통된 변수로 지목된다.

이런 가운데 회사는 북미·유럽으로 고객 기반을 넓히며 특정 지역·고객 의존도를 낮추는 방향으로 대응하고 있다.

동시에 생성형 AI 확산에 따른 데이터센터 전력 수요 증가는 에너지저장장치(ESS)와 냉각 인프라 수요를 새로운 성장 축으로 부상시키고 있으며, 회사도 LFP 기반 ESS 설치·운영과 수냉식 데이터센터 냉각 사업으로 영역을 넓히고 있다.

다만 이 신사업들은 아직 MOU·소규모 검증 단계에 머물러 있어 매출 기여가 본격화되기까지는 시간이 필요하다는 점도 함께 고려해야 한다.

경쟁구도 측면에서는 CESS 분야의 레퍼런스 진입장벽이 있는 반면, 로봇·ESS·데이터센터 냉각 분야는 국내외 다수 업체가 이미 진출해 있어 경쟁 강도가 상대적으로 높은 편이다.

회사는 2026년 1분기 기준 누적 수주잔고 522억 3천만원을 확보했다고 밝혔으며, 북미에서는 테슬라향 ESS 공장에 132억원 규모 CESS 제작·설치 계약에 추가 40억원 계약을 더해 총 172억원의 수주를 쌓았다.

유럽에서는 헝가리 법인을 통한 외주·인프라 계약이 241억원 규모로 체결됐고, 스페인 법인은 폭스바겐 계열 배터리 공장 프로젝트에서 100억원 이상의 수주를 진행 중이라고 전했다.

로봇 사업에서는 국내 최초로 비전 기반 상하차용 유·무인 겸용 지게차를 개발했으며, 2026년 하반기부터 클로봇 등과 협력해 초도 공급을 진행할 계획이라고 밝혔다.

데이터센터 냉각 신사업은 중국 엔비쿨과의 MOU를 기반으로 수냉식 풀체인 기술을 적용해 국내 대규모 데이터센터에 냉각시스템을 공급하는 방안을 추진 중이다.

유화증권은 8월 16일 리포트에서 LFP 기반 ESS 설치·운영 신사업이 준비 막바지에 있으며 그리드위즈, 이지스자산운용과의 협업을 통해 연말까지 소규모 수주가 기대된다고 전망했다.

같은 리포트는 중국 로봇암 업체와의 MOU를 바탕으로 연말까지 소규모 수주 가능성과 향후 휴머노이드 로봇으로의 확장 계획도 언급했다. 다만 이들 신사업 일정은 MOU·협의 단계에서 실제 계약·매출로 이어지는 데 시차가 있을 수 있어, 진행 상황을 분기별로 확인할 필요가 있다.