청담글로벌

청담글로벌은 2017년 설립돼 2022년 6월 코스닥에 상장한 뷰티&라이프 제품 글로벌 유통 전문 이커머스 기업이다.

핵심 사업은 국내외 브랜드를 발굴·소싱해 중국 징동닷컴·티몰·월마트 등 대형 유통망에 공급하는 B2B 채널과, 도우인(틱톡)·콰이쇼우·샤오홍슈 등에서 왕홍(인플루언서)과 협업해 소비자에게 직접 판매하는 D2C·S2C 채널로 구성된다.

회사는 빅데이터 기반으로 브랜드사와 인플루언서를 자동 매칭하는 TDMS 플랫폼을 구축해 중화권 역량을 미국·유럽·동남아 시장으로 확장하는 전략을 추진하고 있다.

자회사로는 필러·보툴리눔톡신 등 메디컬뷰티 소재를 유통하는 바이오비쥬, 명품뷰티·패션 역직구 플랫폼 바이슈코, K팝 앨범·굿즈(MD) 유통을 담당하는 아이돌스토어, 미국에서 틱톡 공식 광고 에이전시로 활동하는 크리에이시브 등을 두고 있다.

아이돌스토어는 말레이시아에 오프라인 매장을 열며 해외 오프라인 채널 확장도 병행하고 있다. 상장 당시 회사는 브랜드엑스코퍼레이션, 실리콘투, 리볼브그룹 등을 비교기업으로 제시했는데, 이는 K-뷰티·글로벌 이커머스 유통업종 내 경쟁 구도를 보여준다.

다만 사업보고서 미공시 대상으로 분류돼 부문별 매출 비중 등 세부 정보는 외부에 제한적으로만 공개된다. 전반적으로 회사는 단일 화장품 유통업체에서 뷰티·의료미용·엔터굿즈·명품 커머스를 아우르는 복합 플랫폼 기업으로 사업 영역을 넓혀가는 과정에 있다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 2,163억원에서 2023년 2,378억원으로 늘었다가 2024년 2,343억원, 2025년 2,174억원으로 3년 연속 줄어드는 흐름을 보였다.

영업이익은 2022년 77억원에서 2023년 57억원으로 줄고 2024년 69억원으로 반등했다가 2025년 다시 54억원으로 내려앉으며 영업이익률이 3.6%→2.4%→2.9%→2.5%로 낮은 박스권에 머물렀다.

순이익 흐름은 더 극적인데, 2022년 지배주주순이익 47억원에서 2023년 -19억원의 적자로 전환했고, 2024년 33억원, 2025년 31억원으로 흑자를 유지했지만 전년 대비로는 소폭 줄었다. 분기 실적의 변동성이 특히 두드러진다.

2025년 2분기 매출 417억원·영업이익 42억원·순이익 4억원에서 3분기에는 매출 515억원·영업이익 31억원·순이익 39억원으로 순이익이 크게 늘었지만, 4분기에는 매출이 699억원으로 커졌음에도 영업이익 -55억원, 순이익 -41억원의 적자로 돌아섰다.

2026년 1분기에는 매출이 483억원으로 줄고 영업이익도 26억원에 그쳤지만 순이익은 63억원으로 급증해 영업손익과 순손익 간 괴리가 크게 나타났고, 2분기에는 매출 659억원·영업이익 19억원의 흑자에도 순이익은 -20억원의 적자를 기록했다.

이런 영업이익과 순이익 간의 큰 편차는 영업외 손익(지분법·환율·자회사 관련 손익 등) 요인이 매 분기 실적에 상당한 영향을 미치고 있음을 시사한다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 약 41억원으로, 연간 단위로 환산해도 절대 규모가 크지 않은 수준이다.

재무상태 측면에서는 지배주주지분이 2022년 646억원에서 2025년 864억원으로 늘었는데, 이는 비지배지분이 같은 기간 21억원에서 307억원으로 크게 증가한 영향이 크며 자회사(바이오비쥬 등)의 상장·지분 희석 효과와 관련된 것으로 풀이된다.

영업활동현금흐름은 2022년 16억원 유입 이후 2023년 -109억원, 2024년 -86억원, 2025년 -218억원으로 3년 연속 마이너스를 이어가 회계상 이익과 실제 현금창출력 사이에 지속적인 간극이 존재한다.

중국 라이브커머스 시장은 인플루언서(왕홍) 마케팅을 중심으로 빠르게 성장해왔고, 청담글로벌은 이러한 성장세와 인플루언서 영향력 확대에 힘입어 뷰티&라이프 제품 유통을 활성화해온 것으로 평가된다.

그러나 2026년 1분기에는 중국 라이브커머스 시장 내 경쟁이 심화되고 소비가 둔화되면서 주력인 Beauty&Life 유통 부문 실적이 하락한 것으로 나타났다.

이는 시장이 성장기에서 경쟁 심화 국면으로 이동하고 있음을 시사하며, 왕홍 채널을 둘러싼 플랫폼 간·유통업체 간 경쟁이 치열해지고 있다는 것을 보여준다.

경쟁 구도상 회사는 상장 당시 비교기업으로 브랜드엑스코퍼레이션, 실리콘투, 리볼브그룹 등을 제시한 바 있어, K-뷰티 역직구·해외유통 업종 내에서 유사한 사업모델을 가진 기업들과 경쟁하는 위치에 있다.

단일 국가(중국)와 단일 채널(JD닷컴 등)에 대한 매출 의존도가 높다는 점은 업계 전문가들이 지속적으로 지적해온 구조적 리스크이며, 이를 완화하기 위한 사업 다각화가 진행형이다.

미국 틱톡샵을 비롯한 서구권 소셜커머스 성장, K팝 굿즈 시장 확대, 메디컬뷰티(필러·보톡스) 수요 증가 등은 회사가 진출을 확대하고 있는 인접 시장들로, 중국 편중 리스크를 완화할 잠재적 다변화 경로로 거론된다.

회사는 TDMS 플랫폼을 통해 브랜드사와 인플루언서를 자동으로 연결하는 시스템을 구축했으며, 중화권에서 쌓은 라이브커머스 역량을 바탕으로 미국·유럽·동남아 등지로 S2C(소셜커머스) 사업을 확장하는 방향을 추진 중이다.

미국에서는 자회사 크리에이시브가 틱톡의 공식 광고 홍보 에이전시로 활동하며 미국·유럽·영국 등지에서 온라인 커머스 서비스를 제공할 계획을 밝힌 바 있다. K팝 굿즈 유통을 담당하는 아이돌스토어는 말레이시아에 오프라인 매장을 열며 동남아 팬덤 시장 공략에 나섰다.

메디컬뷰티 부문에서는 자회사 바이오비쥬가 필러·보톡스 등 국내외 B2B 공급을 이어가며 유럽·동남아 진출을 확대하고 있는 것으로 파악된다. 다만 2026년 1분기 실적에서 나타난 것처럼 중국 라이브커머스 시장의 경쟁 심화와 현지 소비 둔화가 단기적으로 실적에 부담을 줄 수 있는 변수로 남아 있다.

회사의 사업 다각화 성과가 매출 믹스와 수익성 개선으로 실제 이어지는지, 그리고 지속되고 있는 영업활동현금흐름의 마이너스 흐름이 개선되는지가 향후 실적을 가늠하는 핵심 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.