휴럼

휴럼은 홍삼·유산균·발효 기술을 기반으로 건강기능식품을 제조·유통하는 코스닥 상장 식음료 기업이다.

주요 브랜드로는 유산균 제품 '트루락', 대마종자유 제품 '비너지', 요거트 관련 '요거에스' 및 카페 전용 원료가 있으며, 이커머스 전문 건기식 기업 네이처가든 인수를 통해 홍삼 브랜드 '정원삼' 라인업도 확보했다.

판매 채널은 홈쇼핑, 온라인, 대형마트, 국군복지단 등으로 다각화되어 있으며, 최근에는 이탈리아 웰니스 브랜드 '미주라'를 코스트코에 론칭하며 일반 식품·라이프스타일 영역으로도 확장하고 있다.

자회사 구조를 보면 의료기기(필러) 제조사 와이유, 홍삼·건기식 이커머스 기업 네이처가든, 농업회사법인 휴럼팜을 종속회사로 두고 있어 단순 식품기업을 넘어선 포트폴리오를 갖췄다. 이 중 와이유는 구슬 제형 필러로 체내 지속성을 높인 제품을 앞세워 아시아·동유럽 등 신흥국 시장에서 매출을 확대하고 있다.

건강기능식품 시장은 고령화와 건강 관심 증대, 정책적 지원에 힘입어 구조적으로는 성장세이나, 명절·가정의 달 등 계절적 수요를 제외하면 업계 전반의 실적은 정체 국면에 있다는 평가가 나온다.

해외 확장 측면에서는 2025년 8월 중국에 합자회사(이양젠휴랑 웨이하이)를 설립해 요거트 제조 기술을 기반으로 현지 시장 진출을 도모하고 있다. 종합하면 휴럼은 국내 건기식 채널 다각화와 해외 필러·요거트 사업 확장을 동시에 추진하는 멀티 브랜드·멀티 자회사 구조의 기업으로 요약된다.

휴럼의 연결 매출은 2022년 669억원에서 2023년 884억원, 2024년 982억원, 2025년 990억원으로 4년 연속 증가하며 외형 성장 흐름을 이어왔다.

다만 수익성은 부침이 있었는데, 2022년에는 영업손실 17.0억원(영업이익률 -2.5%)으로 적자를 냈다가 2023년 영업이익 37.6억원(이익률 4.2%)으로 개선된 뒤, 2024년에는 영업이익이 10.5억원(이익률 1.1%)으로 다시 둔화됐다.

2025년 영업이익은 18.7억원(이익률 1.9%)으로 소폭 회복됐으나 여전히 2023년 수준에는 못 미친다. 지배주주 순이익은 2022년 -13.2억원에서 2023년 32.7억원, 2024년 17.6억원, 2025년 11.6억원으로 흑자를 유지했지만 감소세가 이어졌다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 239.3억원, 영업이익 5.3억원, 지배주주 순이익 16.5억원으로 양호했으나, 3분기에는 매출이 263.4억원으로 늘었음에도 영업이익이 0.07억원까지 줄고 순이익은 -5.4억원 적자로 전환했다.

4분기에는 매출 235.4억원, 영업이익 10.4억원, 순이익 1.1억원으로 다시 흑자를 냈지만, 2026년 들어 1분기(매출 230.5억원, 영업이익 -2.19억원, 순이익 -1.23억원)와 2분기(매출 219.6억원, 영업이익 -8.13억원, 순이익 0.16억원) 연속으로 매출이 줄고 영업손실이 확대되는 흐름을 보였다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합산은 약 -5.3억원으로, 연간 기준 흑자였던 2025년 전체와 달리 최근 1년 구간만 놓고 보면 순손실 구간에 들어선 상태다.

재무구조 측면에서는 부채비율이 2022년 63.6%에서 2023년 84.0%, 2024년 96.6%, 2025년 113.8%로 매년 상승해 외형 성장과 함께 레버리지 부담도 커지는 모습이다.

국내 건강기능식품 산업은 고령화와 건강 관심 증대, 정책적 지원에 힘입어 구조적으로는 성장세를 보이고 있으나, 명절과 가정의 달 등 계절적 수요 증가를 제외하면 업계 전반의 실적은 하락세라는 진단이 나온다.

휴럼은 이런 업황 속에서도 홈쇼핑·온라인·대형마트·군납 등 채널 다각화를 통해 상대적으로 선방하는 모습을 보였다는 평가가 있었다.

필러 시장은 시술 수요 증가와 시술가 하락이 맞물려 성장하고 있으며, 특히 아시아·동유럽 등 신흥국 중심의 성장이 전망되는 구조여서 종속회사 와이유가 이 흐름의 수혜를 노리는 위치에 있다.

다만 국내 필러·에스테틱 시장에는 휴젤 등 대형 메디컬 에스테틱 기업들이 이미 글로벌 유통망과 브랜드력을 갖추고 있어, 상대적으로 작은 규모의 와이유는 신흥국 채널 확대와 제형 차별화(구슬형 필러)를 통한 틈새 경쟁력 확보가 관건이다.

건기식 부문에서도 유산균·홍삼 등은 다수 경쟁사가 존재하는 성숙 시장으로, 브랜드 신뢰도와 채널 장악력이 경쟁의 핵심 변수로 작용한다. 전반적으로 휴럼은 성숙한 국내 건기식 업황과 성장 중인 신흥국 필러 시장이라는 서로 다른 사이클에 걸쳐 있는 사업 구조를 가지고 있다.

휴럼은 2026년 4월 이탈리아 프리미엄 웰니스 간식 브랜드 '미주라'를 코스트코에 론칭하며 건강기능식품 중심 사업을 넘어 일반 식품·라이프스타일 영역으로 유통 포트폴리오를 확장했다.

대표 제품인 비너지 대마종자유는 홈쇼핑 채널에서 누적 매출 600억원을 돌파했고, 2025년 한 해 약 187억원의 매출을 기록하며 지속적인 성장세를 보였다는 점이 확인된다.

해외에서는 2025년 8월 중국에 합자회사(이양젠휴랑 웨이하이)를 설립해 전기 없이 요거트를 만드는 자체 기술을 기반으로 현지 시장 진출을 모색하고 있으며, 이는 아직 매출 기여 초기 단계로 판단된다.

필러 자회사 와이유는 구슬 제형을 앞세워 매출 확대를 이어온 만큼, 향후 생산능력 확충과 수출국 확대 여부가 실적의 관건이 될 전망이다. 2024년 준공된 충북 청주 오송의 R&D 및 통합물류센터는 향후 생산 효율화와 신제품 개발 속도에 영향을 줄 수 있는 인프라로 꼽힌다.

다만 2026년 1분기와 2분기 연속 영업손실을 낸 만큼, 하반기 이후 신규 채널(미주라·중국 합자법인)의 매출 기여가 본업의 수익성 둔화를 상쇄할 수 있는지가 확인 포인트다.