씨앤씨인터내셔널

씨앤씨인터내셔널은 1997년 설립된 색조화장품 전문 ODM(제조자개발생산) 기업으로, 자체 브랜드가 아닌 고객사 브랜드로 판매되는 립·아이·베이스 메이크업 제품을 100% ODM 방식으로 개발·생산한다.

국내 입술 틴트 시장의 강자로 평가받으며, 해외 인디뷰티 브랜드와 국내 브랜드의 글로벌 진출 가속화에 힘입어 해외 매출 비중이 절반을 넘어섰다. 생산 거점은 국내 경기도 화성 본사(퍼플카운티)와 용인(그린카운티) 자체 공장, 동탄 임대 공장, 그리고 중국 상해의 공장 두 곳으로 구성되어 있다.

이에 더해 충북 청주에 색조·스킨케어 복합 생산시설을 신축 중이며, 완공 후 총 생산능력이 14억 5,000만개까지 확대될 전망이다. 2025년에는 어센트에쿼티파트너스가 제3자배정 유상증자에 참여하고, 신세계그룹 등과 특수목적법인을 구성해 기존 최대주주 지분 20%를 사들이면서 최대주주가 변경됐다.

유상증자로 조달한 자금 중 상당액은 신공장 건설과 타법인 지분 투자에 투입될 계획이었다. 제품군은 립(입술화장용) 비중이 가장 크지만 최근에는 아이 메이크업, 베이스, 스킨케어 등으로 포트폴리오를 넓히는 중이다.

경쟁구도상 한국콜마·코스맥스 등 대형 종합 ODM 업체와 코스메카코리아·잉글우드랩 등 색조 특화 업체들이 각축하는 시장에서, 씨앤씨인터내셔널은 색조 전문성과 다수 글로벌 고객사 네트워크를 기반으로 포지셔닝하고 있다.

2025년 연결 매출은 2,884.8억원으로 2024년 2,828.8억원 대비 소폭 늘며 역대 최대치를 기록했지만, 영업이익은 221.7억원(영업이익률 7.7%)으로 2024년 289.6억원(10.2%)보다 줄었고, 지배주주순이익도 142.9억원으로 2024년 324.4억원에서 크게 감소했다.

이익률 하락은 최근 3개년 추세로 뚜렷하다 — 2023년 영업이익률 14.6%, 2024년 10.2%, 2025년 7.7%로 매출 성장에도 마진이 계속 낮아졌다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 739.0억원, 영업이익 86.8억원, 지배주주순이익 12.1억원을 기록했는데, 상반기 전체로는 매출 8.3% 감소, 영업이익 34.6% 감소, 순이익 81.9% 감소라는 역성장이 나타났으며 주력인 립 제품 매출 부진이 주된 요인으로 지목됐다.

2025년 3분기에는 매출 753.6억원, 영업이익 69.0억원을 기록했으나 지배주주순이익은 74.6억원으로 영업이익보다 높게 나타나 비영업적 요인이 순이익을 끌어올린 것으로 보인다.

2025년 4분기에는 영업이익이 10.4억원(영업이익률 1.4%)까지 낮아졌는데, 신규 ERP 시스템 도입과 해외 고객사 다변화 과정에서 신제품 비중이 급증해 다품종 소량생산 체제로 전환되면서 생산 효율이 저하된 영향으로 분석된다.

2026년 1분기에는 영업이익이 29.7억원(영업이익률 4.2%)으로 다소 회복됐고 순이익도 50.8억원을 기록했으나, 2026년 2분기에는 영업이익 16.0억원(영업이익률 2.2%)을 유지한 반면 지배주주순이익은 -62.3억원의 순손실로 전환됐다.

영업 단계에서는 흑자를 유지했음에도 순이익이 크게 악화된 것은 상당한 비영업 손익 요인이 있었음을 시사하며, 세부 내역은 반기보고서 등 추가 공시 확인이 필요하다. 이 흐름을 종합하면 매출 규모는 꾸준히 유지·성장하고 있으나, 이익의 질과 안정성 측면에서는 최근 1년간 변동성이 커진 것으로 해석된다.

국내 화장품 ODM 산업은 K-뷰티 인디 브랜드들의 북미·중국 시장 진출 확대에 힘입어 전반적으로 호황을 누리고 있다.

대표 고객사인 메디큐브, 조선미녀, 아누아 등이 북미에서 성과를 내며 코스메카코리아 등 ODM 업체들의 수주 증가로 이어졌고, 코스맥스 역시 중국·태국·미국 등에서 고객사 다변화와 자체 브랜드 사업 확대로 외형 성장을 이어갔다.

씨앤씨인터내셔널도 이 흐름에 동참해 2025년 3분기 매출이 전년 동기 대비 1.7% 늘며 회복세를 보였고, 해외 매출 비중이 사상 처음 50%를 넘어섰다. 다만 같은 기간 영업이익은 소폭 줄어, 매출 성장과 수익성 개선이 항상 동행하지는 않는 모습도 확인됐다.

업계는 연말 블랙프라이데이·사이버먼데이 등 대규모 쇼핑 이벤트를 계기로 4분기 실적 호조가 이어질 것으로 보고 있다.

경쟁 구도에서는 한국콜마·코스맥스 등 대형사가 영업이익 규모에서 앞서 있고, 코스메카코리아·잉글우드랩 등도 미국법인 성장을 바탕으로 실적을 확대하는 등 중견 ODM 업체 간 경쟁이 치열해지는 양상이다.

씨앤씨인터내셔널은 색조 전문성에서 강점을 갖고 있으나, ODM 업종 특성상 상위 고객사의 수주 물량과 신제품 입찰 결과에 따라 매출·이익 변동성이 큰 구조적 특성을 그대로 안고 있다.

회사는 하반기 글로벌 메가 브랜드들과의 신규 프로젝트 및 고부가가치 제품 출시를 통해 평균 판매단가를 개선하고 스킨케어 포트폴리오 확대를 동시에 추진하겠다는 방침을 밝힌 바 있으며, 북미와 중국을 비롯한 글로벌 시장 수요 증가를 실적 개선의 근거로 제시했다.

생산능력 측면에서는 국내외 캐파를 지속적으로 확충해왔고, 청주 신공장은 2027년 완공을 목표로 건설이 진행 중이며 완공 시 총 생산능력이 14억 5,000만개까지 늘어날 전망이다. 이는 향후 신규 프로젝트 수주 시 대응 여력을 확보하기 위한 선제적 투자로 해석된다.

지배구조 측면에서는 어센트에쿼티파트너스가 2025년 유상증자 참여와 지분 인수를 통해 최대주주로 올라선 만큼, 향후 경영전략·투자 방향에 변화가 있을지 지속적으로 확인이 필요하다.

아시아·북미 지역에서는 신규 고객사 발주가 이어지고 있는데, 한 중국 신규 고객사는 초도 물량 이후 분기마다 발주량을 늘려온 바 있어 해당 지역 매출 확대의 근거가 되고 있다.

다만 2025년 4분기와 2026년 2분기에 각각 생산 차질과 순손실 전환이 나타난 만큼, 신공장 가동과 ERP 안정화가 실제로 생산 효율 회복으로 이어지는지가 향후 실적의 관전 포인트가 될 것으로 보인다.