차이커뮤니케이션

차이커뮤니케이션은 2004년 설립된 독립 디지털 종합광고대행사로, 2024년 9월 스팩(SPAC) 합병을 통해 코스닥 시장에 상장했다.

디지털 기반 브랜드 캠페인과 퍼포먼스 마케팅, 디지털 콘텐츠 제작을 중심으로 통합 마케팅 서비스를 제공하며 캠페인 전략 수립부터 제작, 매체 운영, 성과 분석까지 수행한다. 주요 매출은 방송·영상 캠페인 등 광고물 제작과 매체별 광고비 수수료 기반의 매체대행에서 발생한다.

2026년 상반기 기준 사업 부문별 매출 비중은 매체대행 48.7%, 광고물 제작 39.6%, 기타 11.7%로 구성됐다. 같은 기간 취급고는 1,043억원으로 브랜드 취급고 788억원, 퍼포먼스 취급고 117억원을 기록했다.

별도 기준 매체대행 매출 가운데 광고주와 직접 계약한 비중은 97.3%에 달하고 매출의 10% 이상을 차지하는 단일 고객은 없어 고객 기반의 분산도가 양호한 편이다.

2025년 6월에는 의료기관 마케팅 대행 및 의료기기·화장품 유통을 주력으로 하는 더에쓰씨를 종속회사로 편입했으며, 더에쓰씨는 국내는 물론 일본, 중국, 태국, 인도네시아 등에서 디지털 마케팅 활동을 펼치고 있다.

회사는 자체 데이터 기반 생성형 AI 엔진을 활용한 콘텐츠 제작 플랫폼과 트렌드·성과 분석 도구를 보유하고 있으며, AI 기반 광고 콘셉트 에이전트 'Ai-CEPT'를 공개하는 등 AI 마케팅 솔루션으로 사업 영역을 확장하고 있다.

국내 디지털 광고대행 시장은 다수의 중소형 독립 대행사와 대형 종합광고사가 경쟁하는 구조로, 차이커뮤니케이션은 브랜드·퍼포먼스 통합 수행 역량과 헬스케어·뷰티 특화 자회사를 결합한 포지셔닝을 추구하고 있다.

2025년 연결 영업이익은 전년 대비 24.5% 증가한 44억원, 매출액은 13% 늘어난 664억원, 당기순이익은 25억원으로 흑자전환했으며, 지배주주 순이익은 12억원을 기록했다.

2024년에는 매출 588억원, 영업이익 35억원(영업이익률 6.0%)을 냈음에도 전년도 상장 준비 과정에서 발생한 일회성 비용의 영향으로 지배주주 순이익이 3억원 적자를 기록했다.

2023년에는 매출 564억원에 영업이익 86억원(영업이익률 15.3%), 지배주주 순이익 73억원으로 세 해 중 가장 높은 수익성을 보였는데, 이는 상장 전 실적으로 참고치 성격이 강하다.

분기별로 보면 2025년 2분기 영업이익은 3억원에 그쳤으나 2026년 상반기 연결 매출 456억원, 영업이익 19억원으로 전년 동기 대비 각각 101%, 137% 증가했고, 3분기(115억원 매출·12억원 영업이익)와 4분기(234억원 매출·25억원 영업이익)로 갈수록 광고 성수기 효과가 반영됐다.

반면 2026년 1분기는 매출 192억원에 영업손실 9억원, 지배주주 순손실 10억원을 기록해 계절적 비수기 영향이 뚜렷했고, 2분기에는 매출 264억원, 영업이익 28억원으로 재차 흑자를 냈지만 지배주주 순이익은 오히려 11억원 적자로 전환돼 영업이익과 순이익 간 괴리가 나타났다.

이에 따라 2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 최근 네 개 분기를 합산하면 영업이익은 약 55억원 흑자인 반면 지배주주 순이익은 약 10억원 적자로, 영업 레벨의 회복이 최종 손익까지는 아직 온전히 이어지지 못하고 있다.

별도 기준으로는 2026년 상반기 매출 284억원, 영업이익 8억원을 기록했으며, 통합사옥 이전 준비로 비주력 임대사업을 일부 축소했음에도 광고 대행 매출 증가로 전년 동기와 유사한 영업이익 수준을 유지했다.

부채비율은 2023년 132.9%에서 2024년 208.1%로 높아졌다가 2025년 191.3%로 소폭 낮아지는 흐름을 보였다.

국내 디지털 광고대행 시장은 예산 집행이 하반기에 몰리는 계절성을 가지며, 광고주의 예산 집행이 하반기에 집중되는 구조상 상반기 확보한 수주가 하반기 실적으로 인식되는 경향이 있어 업종 전반의 실적이 상저하고 흐름을 보이는 경우가 많다.

경쟁 구도는 대형 종합광고사와 다수의 중소형 독립 대행사가 병존하는 형태이며, 차이커뮤니케이션은 브랜드 캠페인과 퍼포먼스 마케팅을 한 조직에서 수행하는 풀스택 구조를 내세우고 있다.

뷰티·헬스케어 마케팅 영역에서는 의료·뷰티 분야가 광고 규제 대응 역량이 요구되는 고부가가치 영역으로 평가되며, 아시아 K-뷰티 수요 확대가 관련 업체들의 성장 배경이 되고 있다.

한편 코스닥 시장 전반에서는 상장유지 요건이 단계적으로 강화되는 추세로, 2026년 7월부터 코스닥 시가총액 상장유지 기준이 200억원으로, 주가 요건은 1,000원 미만 여부가 함께 적용되며 30거래일 이상 미달 시 관리종목으로 지정된다.

정부는 코넥스 이전상장 보완책을 마련하는 한편 시가총액 기준을 300억원으로 높이는 시점을 당초보다 늦추는 조정을 시행했다.

이러한 제도 변화는 시가총액이 작은 코스닥 소형주 전반에 공통적으로 영향을 미치는 요인으로, 차이커뮤니케이션과 같은 중소형 미디어·엔터 업종 종목들도 관련 기준 충족 여부를 지속적으로 점검받는 환경에 놓여 있다.

회사는 지난 7월 말 발표한 중장기 기업가치 제고 계획에서 디지털 광고 본업 경쟁력 강화, AI 기반 신규 사업 확대, 재무·거버넌스 개선, 투자자 소통 강화를 추진 과제로 제시했다.

핵심 사업에서는 콘텐츠 커머스와 데이터 플랫폼 경쟁력을 강화하고 더에쓰씨를 통한 이너뷰티·헬스 커머스 및 뷰티 사업 확대를 추진하며, 자체 개발한 AI 통합 마케팅 플랫폼을 상용화해 서비스형 소프트웨어(SaaS) 사업으로도 확장할 방침이다.

재무·거버넌스 부문에서는 실적 개선을 바탕으로 자사주 매입과 배당 정책을 단계적으로 검토하고, 기업지배구조 핵심지표 준수율을 2028년까지 76.9%로 높이는 것을 목표로 제시했다.

회사 측은 하반기 확보된 수주와 광고 성수기 효과를 기반으로 본업 경쟁력을 강화하는 한편 AI 기반 마케팅, 콘텐츠·커머스 등 신성장 사업을 단계적으로 추진할 계획이라고 밝혔다.

오버행 관리 측면에서는 2026년 10월 22일부터 11월 2일까지 제2회 CB 권면총액 전부에 대해 콜옵션을 행사할 수 있는 기간이 도래하며, 올해 4월 발행된 100억원 규모 제3회 CB 역시 발행회사에 전액 콜옵션이 부여돼 있어 향후 실제 행사 여부가 지분 희석 우려 완화의 관건이 될 전망이다.

증권가에서는 더에쓰씨 실적이 연결 기준으로 온기 반영되면서 사업 포트폴리오가 다변화되고 전사 실적 성장의 중장기 가시성이 높아질 것이라는 분석이 제시된 바 있다.