이삭엔지니어링

이삭엔지니어링은 2006년 11월 28일 설립돼 반도체·전자·철강·중공업·발전·제약바이오·2차전지 등 제조업 전반에 공장 자동화 솔루션을 공급하는 회사로, 2021년 3월 21일 코스닥 시장에 상장했다.

주요 사업은 생산설비 자동화 솔루션, PLM·디지털 매뉴팩처링·비주얼라이제이션·3D CAD 등을 포함하는 디지털 팩토리 솔루션, 사물인터넷(IoT) 플랫폼, 초고압 전력설비 예방진단 솔루션, 그리고 산업자동화 기자재·프로그램 판매로 구성된다.

회사는 2007년 초 법인 전환 이후 반도체·철강·발전 등 주요 제조 산업을 대상으로 운영기술(OT) 서비스를 제공해 왔으며, 자체 빅데이터연구소를 두고 빅데이터 분석 플랫폼을 자체 개발해 스마트팩토리 솔루션에 접목해 왔다.

2024년 초 공시된 분기보고서에 따르면 삼성엔지니어링이 수행하는 국내외 플랜트 HVAC 컨트롤 부문에 대해 2년간 입찰 없이 단가를 고정하는 프레임 어그리먼트를 체결한 상태였고, SK하이닉스의 메인 유틸리티 제어시스템 분야에서도 독점적 위치에 있다는 평가를 받았다.

같은 시점 기준 회사는 삼성엔지니어링, SK하이닉스, 현대제철, 포스코, 동국제강 등을 포함해 국내 70여개 대·중견기업에 산업자동화 솔루션을 공급하는 업체로 등록돼 있었다.

매출 기반이 반도체·철강 등 소수 대형 고객사의 설비투자 발주에 연동되는 구조여서, 고객사별 설비투자 사이클에 실적이 민감하게 반응하는 특성을 지닌다. 계열회사로는 이삭이앤아이, 이삭피디에스 등이 있고, 과거 자본잠식 상태였던 계열사 마라톤일렉트릭코리아는 청산 절차를 거친 것으로 파악된다.

공장자동화·스마트팩토리 시장에서는 국내 대형 시스템통합(SI)·엔지니어링 업체들과 경쟁하는 구도이며, 회사는 가격 경쟁력을 갖춘 솔루션으로 중소·중견 제조기업까지 공급 대상을 넓히려는 전략을 취해왔다.

연간 매출액은 2022년 596억원에서 2023년 1,005억원으로 크게 늘었다가 2024년 684억원으로 줄었고, 2025년에는 789억원으로 다시 늘어 전년 대비 15% 이상 증가했다.

그러나 영업손익은 2022년 24억원 흑자, 2023년 1억원 수준의 소폭 흑자를 기록한 뒤 2024년 45억원 적자, 2025년 72억원 적자로 손실 규모가 매년 확대됐다.

영업이익률도 2022년 4.0%에서 2023년 0.1%로 낮아진 뒤 2024년 -6.6%, 2025년 -9.1%로, 매출 회복과는 무관하게 마이너스 폭이 계속 커지는 흐름을 보였다.

지배주주 순이익 역시 2022년 21억원 흑자에서 2023년 약 7천만원 적자로 전환된 이후 2024년 70억원 적자, 2025년 86억원 적자로 손실이 지속 확대됐다. 영업활동현금흐름은 2023년 18억원, 2024년 82억원으로 순유입을 기록했으나 2025년에는 다시 37억원의 순유출로 돌아섰다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 202억원에 영업이익 3억원으로 다섯 개 분기 중 유일하게 영업흑자를 냈지만, 이 분기에도 지배주주 순손익은 약 8,500만원 적자로 영업흑자가 순이익 흑자로는 이어지지 못했다.

2025년 4분기(매출 243억원, 영업손실 36억원, 지배주주순손실 30억원)부터 2026년 1분기(매출 141억원, 영업손실 25억원, 순손실 29억원), 2026년 2분기(매출 184억원, 영업손실 15억원, 순손실 30억원)까지 지배주주 순손실이 매 분기 약 29억~30억원 수준에서 크게 벗어나지 않아, 매출 규모의 등락과 무관하게 손실 부담이 구조적으로 자리잡은 모습이다.

이 기간 자본총계는 2022년 479억원에서 2025년 346억원으로 줄고 부채총계는 221억원에서 430억원으로 늘어 부채비율이 46.1%에서 124.1%로 뛰었는데, 이는 손실 누적으로 자본이 잠식되는 동시에 외부 조달 비중이 커졌음을 시사한다.

삼성전자는 2026년 4월 기준 반도체 핵심 공정에 AI 자율주행 로봇을 투입해 수율 최적화와 물류 자동화를 구현하며 2나노 공정 경쟁력을 끌어올리는 중이고, SK하이닉스도 HBM4 생산 라인에 AI 비전 로봇을 전면 배치해 불량률을 낮추며 지능형 제조 시스템 내재화에 속도를 내고 있다.

2026년 기준 한국의 노동자 1만 명당 로봇 보유 대수는 1,220대로 세계 1위이며, 세계 평균(177대)의 약 7배에 달한다. 2026년 글로벌 로봇 설치 시장 규모는 167억 달러(약 24조원)로 사상 최대치를 기록했다.

이에 앞서 엔비디아는 2025년 10월 삼성전자와 SK그룹에 각각 최신 GPU 5만장을 공급해 반도체 생산 라인을 AI 기반으로 혁신하는 'AI 팩토리'를 구축하기로 하는 전방위 협력을 발표했다.

이런 흐름은 대형 제조업체를 주요 고객으로 하는 산업자동화·OT(운영기술) 서비스 공급사에는 우호적인 사업 환경으로 해석될 여지가 있으나, 이삭엔지니어링이 이러한 신규 투자 프로젝트에서 구체적으로 어떤 역할과 수주 규모를 확보했는지는 공개된 자료로 확인되지 않는다.

공장자동화·스마트팩토리 시장에는 대형 시스템통합업체와 다수의 중소 엔지니어링사가 경쟁하고 있어, 특정 고객사에 대한 의존도가 높은 회사일수록 발주 시기·규모 변동에 따라 실적 편차가 커질 수 있는 구조다.

회사가 2026년 하반기 이후에 대한 구체적 수치 가이던스를 공개적으로 제시한 자료는 확인되지 않았다.

다만 2024년 초 공시 기준으로 확인된 삼성엔지니어링과의 프레임 어그리먼트(2년 단가 고정형 독점계약)와 SK하이닉스 메인 유틸리티 제어시스템에서의 지위가 향후에도 유지되는지가 매출 안정성을 가늠하는 실마리가 될 수 있다.

반도체·2차전지 등 전방산업에서 AI 팩토리·로봇 자동화 투자가 확대되는 흐름이 이어지고 있어, 회사의 핵심 고객사들이 관련 설비 투자를 늘릴 경우 자동화 솔루션 수요로 연결될 잠재력은 있으나, 이는 아직 구체적 수주 실적으로 확인되지는 않았다.

2025년까지 이어진 영업손실 확대와 부채비율 상승은 신규 투자나 인력 확충을 제약하는 요인으로 작용할 수 있어, 실적 측면에서는 수익성 회복 여부를 먼저 확인해야 하는 상황이다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 동안 지배주주 순손실이 매 분기 비슷한 규모로 반복된 점은 매출 증감과 무관하게 구조적 비용 부담이 자리잡았을 가능성을 시사하며, 이는 향후 분기 실적에서 개선 여부를 확인해야 할 대목이다.

계열사 마라톤일렉트릭코리아의 청산 절차 진행 상황과 잔여 계열사(이삭이앤아이, 이삭피디에스 등)의 실적 기여도 역시 연결 재무제표에 계속 영향을 줄 수 있는 변수로 남아 있다.