아이디피

아이디피는 2005년 설립되어 2012년 현재 사명으로 변경한 카드프린터 전문기업으로, 2020년 8월 코스닥에 상장했다. 최대주주는 디지털보안장비 기업 아이디스홀딩스로, 특수관계인을 포함해 지분 56% 안팎을 보유하고 있다.

주력 제품은 신분증·금융카드 발급에 특화된 데스크탑형 카드프린터와 라미네이터, 카드공급장치(멀티호퍼) 등 주변장비이며, 프린터 판매 이후 발생하는 리본·필름 등 소모품 매출도 꾸준한 축을 이룬다.

소모품 매출 비중은 2021년 37.2%에서 2022년 34.2%로 낮아졌다가 2023년 3분기 누적 기준 47.7%까지 높아졌는데, 이는 2022년 카드프린터 판매 호조에 따른 후행 효과로 해석된다.

고객군은 국내 도로교통공단 등 정부 신분증 발급기관, 금융카드 발급사, 카지노·리조트 등 민간 발급수요까지 폭넓게 분포한다. 국내에서는 2017년부터 도로교통공단에 운전면허증 발급 장비를 공급해왔고, 2022년에는 모바일 운전면허증용 IC카드 발급기 'SMART-81'을 추가로 공급하는 계약을 확보했다.

해외에서는 미국·일본 법인과 두바이 사무소를 거점으로 다수 국가에 수출하며, 매출의 상당 부분을 해외에서 거두는 수출형 사업구조를 갖고 있다.

경쟁사는 프랑스 에볼리스, 미국 에이치아이디(HID)·지브라(Zebra) 등 글로벌 기업으로, 아이디피는 외산 의존도가 높았던 카드프린터를 자체 기술로 국산화한 국내 선도기업으로 자리매김했다.

연결 매출액은 2022년 431억원에서 2023년 364억원으로 줄었다가, 2024년 465억원, 2025년 491억원으로 2년 연속 늘었다. 영업이익률은 2022년 28.7%에서 2023년 15.2%로 큰 폭 낮아진 뒤, 2024년 23.8%, 2025년 22.2%로 회복하는 흐름을 보였다.

지배주주 순이익 역시 2022년 103억원에서 2023년 60억원으로 줄었다가 2024년 115억원까지 늘었고, 2025년에는 103억원으로 소폭 줄었다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 155.0억원·영업이익 56.7억원으로 연중 최대 실적을 기록한 뒤, 3분기 매출 110.9억원·영업이익 22.6억원, 4분기 매출 126.8억원·영업이익 12.1억원으로 순차적으로 마진이 낮아졌다.

2026년에는 1분기 매출 111.5억원·영업이익 22.8억원, 2분기 매출 118.8억원·영업이익 25.9억원을 기록하며 영업이익이 다시 개선되는 모습을 보였다. 다만 지배주주 순이익은 2026년 1분기 28.8억원에서 2분기 24.2억원으로 줄어, 영업이익과 순이익의 흐름이 완전히 일치하지는 않았다.

현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2022년 21.2억원에서 2023년 74.2억원, 2024년 145.0억원으로 크게 늘었다가 2025년 106.7억원으로 낮아졌다. 부채비율은 2022년 13.6%에서 2025년 7.4%로 낮아져, 재무구조는 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있다.

FnGuide에 따르면 글로벌 스마트카드 시장은 2027년까지 연평균 10.2% 성장할 것으로 전망되며, 비접촉식 결제와 정부·의료·교통·소매 부문의 수요 확대가 성장 동력으로 꼽힌다.

전 세계적으로 보안 의식과 개인정보보호 법제가 강화되면서 발급기관이 카드 발급을 내부에서 직접 처리하려는 수요가 늘고 있고, 홀로그램·워터마크 등 보안기능을 적용한 고부가가치 인쇄 트렌드가 확산되고 있다.

모바일 결제·모바일 신분증 확산이 실물카드 수요를 줄일 것이라는 우려가 있지만, 모바일 앱에 카드를 등록하려면 여전히 실물카드 발급이 선행돼야 한다는 점에서 오히려 우호적인 요인으로 해석되기도 한다.

국내 신분증 시장에서는 운전면허증이 가장 비중이 큰 사업 부문으로, 소지자가 3,400만 명에 달하고 연간 발급 물량도 약 600만 장 규모로 안정적인 수요 기반을 형성한다.

경쟁 구도에서는 프랑스 에볼리스, 미국 에이치아이디(HID)·지브라(Zebra) 등 대형 글로벌 업체가 시장을 주도해왔으나, 아이디피는 이들 외산 제품에 의존하던 카드프린터를 국산화하며 국내 선도 지위를 구축했다.

실적 사이클 측면에서는 2022년 정점 이후 2023년 저점을 지나 2024~2025년 회복 국면에 들어섰으며, 이는 정부·금융권의 카드 발급 물량 및 소모품 재구매 주기와 맞물려 있는 것으로 보인다.

회사는 2026년 5월 코트디부아르 아비장에서 열린 아프리카 최대 신분증 전시회 'ID4AFRICA 2026'에 참가해 카드 프린터 솔루션을 선보였는데, 이는 아프리카 각국 정부의 국가신분증(e-ID) 도입 프로젝트향 수요를 확보하기 위한 행보로 해석된다.

과거 아이디피는 누적 수출 실적을 인정받아 '이천만불 수출의 탑'을 수상한 바 있어, 해외 매출 기반이 이미 상당한 규모로 다져져 있음을 보여준다.

국내에서는 도로교통공단 등 정부 발급기관을 대상으로 모바일 운전면허증용 IC카드 발급기 공급을 이어가고 있어, 디지털 신분증 확산이 오히려 발급 장비 수요로 연결되는 구조를 유지하고 있다.

제품 포트폴리오 측면에서는 B2C·소규모 사업자용 컴팩트 프린터, 카드발급 키오스크용 멀티호퍼, 특수환경용 포터블 프린터 등으로 라인업을 다각화해왔다.

소모품(리본·필름 등) 매출 비중 확대는 설치된 프린터 기반이 늘어날수록 후행적으로 반복 매출을 창출하는 구조여서, 신규 판매 사이클과 별도로 안정적 수익 기반으로 작용할 여지가 있다.

향후 실적의 방향성은 국내외 정부·금융기관의 신규 발급기 조달계약 수주 시점과 소모품 재구매 사이클에 좌우될 가능성이 크다.