한울반도체

한울반도체는 영상처리 기술과 전기적 측정기술을 근간으로 AI 분석 기능을 접목한 지능형 검사장비를 개발·생산하는 머신비전 전문기업이다.

주요 제품군은 마이크로칩(MLCC 등 수동부품) 고속 검사장비, 필름·디스플레이(OLED·FPD) 검사장비, 이차전지용 동박(Copper Foil) 외관검사장비 세 갈래로 구성된다.

자체 개발한 딥러닝 기반 AI 검사 브랜드 'HAWAII'를 통해 기존 규칙 기반 검사 방식을 보완해 미세 불량 판독 정확도와 검사 효율성을 높이고 있다.

고속 초음파 검사기술과 AI 불량 분석을 결합한 MLCC 전수검사 시스템을 개발 완료하고 글로벌 고객사들과 양산 공급 협의를 시작했다고 밝힌 바 있다. 매출처는 국내 중소형 제조사 중심으로 내수 비중이 높은데, 2026년 1분기 별도기준으로 내수가 95%, 수출이 5%를 차지했다.

2025년 이후 연결 실적에는 K-콘텐츠·인포테인먼트 기업인 자회사 비트로가 편입되어 있으며, 비트로는 국내 톱티어 아티스트 공연의 응원봉 연출 기술로 매출을 기록해 온 회사다.

비트로는 기존 응원봉 중심 사업을 넘어 관객이 든 응원봉을 하나의 광고 매체로 활용하는 스포츠·공연 광고 플랫폼으로 사업모델을 확장하며 미국 시장 진출을 추진하고 있다.

최대주주는 지분 21.44%를 보유한 한울소재과학이며, 지배구조는 개인 최대주주에서 투자지주사, 루시, 한울소재과학을 거쳐 한울반도체로 이어지는 다단계 구조다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 202.7억원, 영업이익 18.0억원(영업이익률 8.9%)으로 흑자를 냈던 회사가 2023년 매출 159.7억원, 영업이익 3.9억원(영업이익률 2.5%)으로 이익 규모가 축소됐고, 2024년에는 매출이 94.5억원까지 줄며 영업손실 44.0억원(영업이익률 -46.5%)으로 적자 전환했다.

2025년에는 매출이 114.6억원으로 다소 회복됐지만 영업손실은 50.5억원(영업이익률 -44.0%)으로 오히려 확대됐다. 지배주주 순이익 역시 2022년 17.7억원, 2023년 15.6억원의 흑자에서 2024년 -208.5억원, 2025년 -219.2억원으로 대규모 순손실이 이어지고 있다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 13.9억원, 영업손실 17.5억원, 순손실 35.2억원이었고 3분기에는 매출 19.1억원, 영업손실 14.5억원, 순손실 21.7억원을 기록했다. 2025년 4분기 실적은 아직 확정 공시되지 않았다.

2026년 1분기와 2분기에는 매출이 각각 113.3억원, 141.1억원으로 급증했는데 영업손실은 42.4억원과 33.5억원으로 이어졌고, 특히 2분기 순손실은 106.7억원으로 크게 확대됐다.

이러한 매출 규모의 급격한 변화는 자회사 비트로의 연결 편입 효과가 상당 부분을 차지하는 것으로 해석되며, 본업인 검사장비 부문의 손익만으로는 여전히 영업손실 상태를 벗어나지 못하고 있다.

2025년 재무상태표에서는 부채비율이 전년 37.0%에서 185.5%로 급등했는데, 이는 신규로 반영된 비지배지분 127.4억원과 부채 총액이 138.9억원에서 845.9억원으로 크게 늘어난 점이 배경이다.

머신비전 기반 검사장비 산업은 MLCC 등 수동부품, 디스플레이, 이차전지 등 전방산업의 설비투자·가동률 사이클에 민감하게 반응하는 구조를 갖고 있다. 최근에는 AI 서버, 전장, 로봇 등 고성능 전자기기 시장이 확대되면서 고용량·고신뢰성 MLCC 수요가 늘어나는 추세가 나타나고 있다.

회사 측은 제조사들의 설비 투자 및 가동률 상승 동향에 따라 후방 장비 공급사의 실적 연동성이 가시화될 것이라고 설명했다. 반대로 2025년에는 전방시장 투자 축소로 칩 검사장비와 필름·디스플레이 검사장비 매출이 부진했던 것으로 파악된다.

국내 검사장비 업종에는 펨트론, 씨케이솔루션, 파인텍 등 여러 중소형 장비사가 경쟁하고 있어 시장 세분화가 진행되어 있다. 딥러닝 기반 머신비전 AI 시장은 아직 상용화 초기 국면에 있는 것으로 평가되며, AI 비전검사 기술 개발 경쟁이 진행 중이다.

회사는 기존 IT용 MLCC 장비를 넘어 전장 및 AI 서버용 고부가 규격까지 대응 가능한 '2세대 마운터 설비' 개발을 진행 중이며, 이 설비는 1세대 대비 생산 수율을 30% 이상 향상시키는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다.

인공지능 기반 MLCC 전수검사 시스템을 개발 완료하고 글로벌 고객사들과 양산 공급 협의에 나섰다고 발표한 바 있다. 자회사 비트로는 응원봉 연출 사업을 넘어 스포츠·공연 광고 플랫폼으로 사업모델을 확장하며 미국 시장 진출을 추진 중이고, 올해 매출 500억원 돌파를 목표로 잡았다고 전해졌다.

2026년 3월에는 김기원 전 삼성전자 부사장이 지주회사인 한울그룹의 부회장으로 취임해 그룹 차원의 경영 역량 강화를 시도하고 있다. 지난 4월에는 지식재산처가 주관하는 '2026 글로벌 IP 스타기업'에 선정돼 3년간 지식재산 지원을 받을 예정이다.

다만 이러한 신사업·신기술 계획들이 실제 수주 계약이나 매출로 얼마나 가시화될지는 향후 공시를 통해 확인이 필요한 부분이다.